自从浮动汇率制推行以来，工业国家的中央银行从来没有对外汇市场采取彻底的放任自流的立场，相反，这些中央银行始终保留相当一部分的外汇储备，其首要目的就是对外汇市场执行直接干预。
一般来看，中央银行在外汇市场的单价显现异常大的、或是朝同一方向接连几天强烈波动时，往往会直接介入市场，通过商业银行执行外汇买卖，以尝试减轻外汇市场的强烈波动。对于中央银行干预外汇市场的原因，理论上可以有很多解释，为大部分人所接受的原因大差不差有三个。
第一，汇率的异常波动常常与国际资本流动有着必然联系，它会致使工业生产和宏观经济发展显现不必要的波动，所以，平稳汇率有利于平稳国民经济和物价。当下国际资本跨国界的流动不但范围很大，而且途径很多，所承受的人为阻碍很小。工业国家从70年代末开始放宽金融方面的规章条例，更深一步为国际资本流动给予了方便。在浮动汇率制的条件下，国际资本大范围流动的最直接的结果就是外汇市场的单价浮动。假使大批资本流入德国，则德国马克在外汇市场的汇率价格就会上升，而假使大批资本流出美国，外汇市场上的美元汇率价格必然下滑。从另一面来说，假使民众都期待某一国货币的汇率会上升，资本就势必会流向该国。
资本流动与外汇市场改变的有关性对一个国家的国民经济产业配置和物价有着重要的影响。比如，当一个国家的资本大批外流，致使本国货币汇率价格下挫时，或者当民众预计本国货币的汇率价格会下挫，致使资本外流时，这个国家的产业配置和物价必然显现有助于那些与对外贸易有联系的产业的变动。任何一个国家的产业从对外贸易角度来说，可分为能执行对外贸易的产业和无法执行对外贸易的产业两种。前者如制造业，生产的产品可出口和进口，后者如某些服务业，生产和消费务必在当地执行。当资本流出货币贬值时，能执行对外贸易的产业部门的物价就会上升，假使这一部门薪资的上行速度不是同步的话，追加这一部门的生产就会变得有利可图，出口所以也会增长，但是从国内的产业结构来说，资本就会从非贸易产业流向贸易产业。假使这是一种长期现象，该国的国民经济比例就或许失调。所以，工业国家和中央银行是不期望目睹本国货币的汇率价格长期偏离它觉得的均衡价格的。这是中央银行本国货币连续疲软或过分坚挺时直接干预市场的原因之一。
资本流动与外汇市场改变的有关性对国民经济的此外一个重要影响在于，大批资本流出会产生本国生产资本形成的成本上升，而大批资本流入又或许产生不必要的通胀阻力，影响长期资本投资。美国从80年代初实施紧缩性货币政策与扩张性财政政策，致使大批资本流入，美元汇率价格逐渐上涨，而美国的联邦储备银行（联储会）在1981年和1982年间对外汇市场又彻底采取自由放任的立场。西欧国家为了防止资本外流，在欧洲货币的汇率持续下挫时，被逼经常直接干预外汇市场，并一再要求美国的联储会协助干预。
第二，中央银行直接干预外汇市场是为了国内外贸政策的需要。一个国家的货币在外汇市场的单价较低，必然有助于这个国家的出口。而出口困难在很多工业国家已是一个政治困难，它涉及到很多出口行业的就业水平、贸易保护主义情绪、选民对政府立场等很多方面。任何一个中央银行都不期望目睹本国外贸顺差是受于本国货币的汇率太低而被其余国家抓住把柄。所以，中央银举动这一目的而干预外汇市场，首要表当下两个方面。
中央银举动了保护出口，会在本国货币连续坚挺时直接干预外汇市场。对那些出口在国民经济中占重要比重的国家来看，如此做就更有理由。1992年4月以前，澳元一路看多，而且上涨趋势平缓。但是，在3月30号澳元对美元的汇率涨到0.77美元时，澳大利亚中央银行立刻在市场上抛澳元买美元。又如，德国是世界制造业出口大国，70年代实施浮动汇率制以后，马克的汇率价格伴随德国经济的强大而一路上升，为了保持其出口工业在国际上的竞争地位，德国政府极力力争实施欧洲货币体系，以便把马克与欧洲共同体其余成员国的货币固定在一个规模内。
从日本中央银行经常干预外汇市场，可以充分看出贸易困难的重要性。80年代以来，日本对美国的贸易顺差每年维持在一个天文数字的水准，1991年为500亿美元，已形成美日关系之间的一个政治困难。1992年是美国大选年，美国国内针对日本的贸易保护主义情绪十分强烈，国会议员依然在国会里抨击日本对美国的市场封闭。日本中央银举动了缓和美国国内的反日情绪，经常发表发言，要求日元走高，还不时地查询汇率情形，以显示自己的立场。1992年1月17号，日本中央银行在美元走高的趋势形成时，忽然在市场抛日元买美元，使美元对日元的汇率一下子从128.35日元涨到124.05日元。当时日本利率较高，日本政府并无减息意图。对于干预的理由，中央银行导致说期望日元走高。在以后3个星期内，日本中央银行又以同样的方式几次干预外汇市场，抛日元买美元，除了2月7号这一次在图形上较显著外，其余的几次都不十分有效。
从国际外汇市场发展史来说，利用本国货币贬值来扩大出口是很多国家在早期经常采取的政策，它被称为“乞邻政策”，在经济不景气时，常引起两国的贸易战。受于当下非关税贸易壁垒名目繁多，这一人为干预外汇市场的政策已很少采取，而且也会显著地引起其余国家的指责。
第三，中央银行干预外汇市场是出于压抑国内通胀的考虑。宏观经济模型证明，在浮动汇率制的情形下，假使一个国家的货币汇率价格长期性地差于均衡价格，在一定期间内会刺激出口，致使外贸顺差，最终却会产生本国物价上涨，薪资上涨，形成通胀的阻力。在通胀已经较高的时机，该种薪资―物价或许显现的循环上涨局势，又会产生民众显现将来的通胀必然也很高的期待，使货币当局的反通胀政策变得很难实施。另外，在一部分工业国家，选民往往把本国货币贬值引起的通胀阻力作为政府当局宏观经济管理不当的象征。所以，在实施浮动汇率制以后，很多工业国家在控制通胀时，都把本国货币的汇率作为一项严密监视的内容。
英镑从80年代以来的波动，很清楚地表明货币贬值与通胀的关系。70年代，差不多所有工业国都深陷两名数的通胀，英镑亦在劫难逃。在整个80年代，美国和西欧国家的中央银行都获得显著效果，而英国则效果较差。欧洲货币体系在1979年成立后，英国在撒切尔夫人执政期间出于政治等原因的考虑始终不愿加入，在压抑本国通胀方面也做了很大的付出。在顶了10多年后的1990年，英国终于在梅杰任首相后宣称加入欧洲货币体系。其首要原因就是期望通过欧洲货币体系，把英镑的汇率价格保持在一个较高的水准，使英国的通胀得到更深一步的控制。但是好景不长，1992年欧洲货币体系显现危机，外汇市场猛抛英镑、里拉等，终于致使意大利里拉正式贬值。同样是基于反通胀的考虑，英政府花了60多亿美元在市场干预，德国中央银举动了保持英镑和里拉的币值，也花了120多亿美元在外汇市场干预。在英镑继续暴跌，英镑在欧洲货币体系内贬值的呼声很高的情形下，英国宣称退出欧洲货币体系，而绝不正式将英镑贬值，同期宣称仍要继续实施反通胀的货币政策。