托宾的Q比率

托宾的Q比率

外汇网2021-06-23 08:22:36 95

托宾的Q比率内容

托宾的Q比率是公司市场价值对其资产重置成本的比率。反应的是一个企业两种不同价值预期的比值。分子上的价值是金融市场上所说的公司值多少钱，分母中的价值是企业的“基本价值”—重置成本。公司的金融市场价值包含公司股票的市值和债务资本的市场价值。重置成本是指今天要用多少钱才可买下所有上市公司的资产，也就是指假使我们必须从零开始再来一遍，创建该公司需要花费多少钱。

其计算公式为：

Q比率=公司的市场价值/资产重置成本当Q>1时,买入新生产的资本产品更有利,这会增长投资的需求；当Q<1时,买入现成的资本产品比新生成的资本产品更便宜,如此就会降低资本需求。

所以,只要企业的资产负债的市场价值相对于其重置成本来看有所提升,那么,已计划资本的形成就会有所增长。

托宾的Q比率理论应用

托宾的Q理论给予了一种相关股票价格和投资开支相互相关的理论。假使Q高，那么企业的市场价值要好于资本的重置成本，新厂房设备的资本要差于企业的市场价值。该种情形下，公司可发行较少的股票而买到较多的投资品，投资开支便会增长。假使Q低，即公司市场价值差于资本的重置成本，厂商将不会买入新的投资品。假使公司想得到资本，它将买入其余较便宜的企业而得到旧的资本品，如此投资开支将令减弱。反应在货币政策上的影响就是：当货币提供量上升，股票价格上升，托宾的Q上升，企业投资扩张，进而国民收入也扩张。依据托宾Q理论的货币政策传导机制为：

货币提供↑ → 股票价格↑ → Q↑ → 投资开支↑ → 总产出↑

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