结构性赤字（STRUCTURAL DEFICIT）
什么是结构性赤字
结构性赤字是预算赤字与事实赤字之间的最大差值，指那些非政策性或普通的税收调整和开支变动引起的赤字。比如说，税收下滑了，但政府的开支并没有相应地降低，进而致使的政府预算赤字。此最大差值不会影响到使（public held national debt/国内生产总值)这个比值放大（意思就是使这个比值维持不变的意思），这个最大差值就是结构性赤字。
中国财政结构性赤字及其与流动性过剩的关系
我国显现的赤字不是由于调节和平抑经济周期而显现的“周期性赤字”，而是“结构性赤字”。我国的结构性赤字不是由于战争(如当下的美国)或自然灾害产生的，而是源自中国社会、经济和财政结构转型过程中形成的开支阻力，可以称之为社会改革转型阶段为处理社会巨大结构性困难而显现的结构性赤字。
首先是经济社会转型。这包含：计划经济向社会主义市场经济转型，城镇形成大批的下岗和失业人数；传统企业社会福利向现代化社会保障制度过渡，社保资金有大批的空缺；传统农业向商品经济农业、农村向现代新农村转型、大批农村人口要向城镇转移。受于我国当前处在“冲突多发期”，社会中有很多困难要处理，财政要处理这些结构性困难，就要有较大的开支。
其次是经济转型中财政收入转型。这包含：传统农业经济的税收要消失；商业和工业社会流转税为主的税制要执行改造；现代社会以流转、所得、财产、社会保险税为支柱的均衡税制正在建立和发展当中。中国主体税种正在历经以上三个内容的变革，税收收入尽管迅速上涨，但是有结构性缺陷，尤其是个人所得税和社会保障税没有形成收入的首要来源，不足够承受当下社将对财力的要求。
1990—1997年的赤字是结构性赤字，是改革进度中要处理社会转型期间困难必须发生的赤字。1998—2002年阶段的赤字是周期性赤字，但也有结构性的成分。2003年至今的赤字是结构性赤字。
今后一段期间来说，我国社会结构性困难很难短时间内得到处理，财政结构性赤字还会继续存在。但是我们务必认识到它在经济部分偏热、货币流动性过剩期间的负面作用，控制和适当运用这个结构性赤字的同期，用其余手段消解或者降低它或许导致的负面影响。
一、1998—2002年的赤字是周期性和结构性结合的赤字
1.周期性和周期性赤字。经济自低潮进入高潮，然后从高潮又到低潮，是一个经济周期，经济周期性改变是各国经济广泛存在的现象。为调整经济周期而显现的赤字是“周期性赤字”。当经济步入低潮，显现了通货紧缩和较高失业率的时机，应该采取扩张性财政政策，此时的赤字是周期性的赤字。周期性赤字的大小可以度量。首先如果经济低潮期间的国内生产总值总量为Y，再如果理想的国内生产总值(此时有充分就业率和稳定的物价)总量为X。如此，事实与理想国内生产总值之间有一个差额(X- Y)=Z。财政假使采取扩张性政策(减税、发债)，使国内生产总值能够增长Z进而高达X，就可以达到充分就业和平稳物价(通货正常)的政策目标。这就是扩张性财政政策。扩张有两种。假使就业率低，而有适当的通胀，就要实施减税扩张政策；假使就业率低，而且通货紧缩，就要实施增长开支的扩张政策，就是发债。发债的多少可以有两种计算方法：(1)依照投资乘数计算。假使投资乘数是3，发债(增长的投资)的数量应该是Z/3；(2)依照税收负担率计算。假使国民经济税收负担率为20%，就要降低Z的20%，即Z/5的税收，可以刺激经济高达理想水平。如果情形相反，经济过热，需要紧缩。可以采取与前述同样的方法，执行相反计算，增长一定数量的税或降低政府一定数量的投资。扩张和紧缩是对立的。经济低潮时“发债”，高潮时“销债”，这就是“弥补性”财政宏观管理政策。
2.社会结构性困难和结构性赤字。社会发展中会显现种种困难，有些困难是一个期间集中显现的，要处理这些困难就需要必需的、刚性的、较大批和较长期间的财政开支，这些为处理国家某些社会、经济和财政结构性困难而显现的赤字是结构性赤字。结构性赤字也是值得计算的，它以困难的处理、社会经济和财政能够稳定运举动限。如果正常的、均衡的财政总开支是w，但是受于战争或自然灾害等原因此需要总开支高达P，那么P-W=R，R就是需要发行债务弥补的赤字。当前世界各国的赤字部分是周期性的，部分是结构性的。结构性赤字对应的是结构性困难。比如，当前美国经济接连4年平稳上涨，美联储接连17次加息，但是受于伊拉克战争，美国接连显现预算赤字，这就是结构性赤字。自然灾害、战争是一种结构困难，保持过高的福利(如欧洲)、以及要补贴大批低收入的人均为社会结构困难，要处理这些困难往往会致使赤字。社会困难在前，自此致使的财政开支的赤字和债务在后。
3.我国 1990～1997年间的财政赤字是结构性赤字。1989年政治风波后到1994年宏观调控是一个经济上涨阶段，1994—1997年是一个相对低上涨期间，不论这两个期间经济上涨情形如何，国家都发行了大批的债务。这些赤字和债务本意首要不是刺激经济，是处理当时的社会困难，尤其是为处理上世纪90年代以来的国有企业改革、行政事业单位改革等困难而显现的赤字，所以是结构性赤字。诚然，在经济低潮时，亦字一定程度上刺激了经济。
4.1997—2002年的赤字既有周期性原因，也有结构性的原因。(1)周期性原因。从表2中可以目睹，1996年底开始，到2002年，完成了一个周期。1996年经济上涨10%以上，1997年开始下滑。1996年也是我国国民经济从匮乏迈向过剩的转折年，同期受亚洲金融风暴的影响，1997年市场过剩、产品滞销、企业亏损，工厂关闭和员工下岗的数量增长。为了应付该种局势，中央决定实施积极财政政策，1998年在当年原定财政赤字和债务的基础上，增发1000亿元长期建设性国债。自此接连5年增发长期建设国债，到2002年底总计高达6600亿元(见表2)。(2)结构性原因。为了应对国际危机和国内需求不足，我们增发了长期建设国债，但这是“增发”，是在原来已经核定赤字和债务基础上的新发行额度。结构性赤字的成分依然存在，导致这个时候，它们共同发挥了刺激经济的功能。1998～2002年，城市社会保障、国有企业改革、农村税费改革困难是国家当时的大事情，都需要大批新添财政开支，实事求是地说，即便没有实行积极财政政策，也要发债。所以可以说，积极财政政策阶段的赤字中部分是周期性的赤字，部分是结构性的赤字，但就宏观经济调控来看，它的首要性质是周期性的。
二、2003年至今的赤字是结构性的赤字
1.稳健财政政策阶段显现了赤字。财政部 2003年已经开始主动提出降低赤字，与上年比较，当年赤字降低了100亿元。为处理经济显现局部过热现象，2004年国家采取了一连串行政和经济手段压抑经济过热，财政也积极配合，提升了土地转让收费标准，增长房产交易税等。同期也尝试减弱赤字，降低债务，但是2004年财政赤字没有降低。2005年，中央清晰地提出要实施稳健的财政和货币政策。但是，2005年的赤字仅仅降低了198.3亿元，依然维持在3000亿元左右的总水平，2006年也只有小程度的降低(见表3)。宏观经济领域实施稳健财政政策阶段，为何财政赤字连续存在，这是民众的疑问。
2.在财政收入上涨迅速的基础上显现的赤字。财政收入增长的绝对数很大，2003年和2004年有3000亿—4000亿元的涨幅。这些年财政收入上涨的相对速度也迅速，在20% 左右，但依旧显现了赤字。开支管理和控制方面肯定仍有要改进的地方，但是社会经济困难致使的必须增长的财政开支，才是导致赤字的首要原因。
3.对赤字有忧虑。对赤字赞同者觉得，赤字的总的范围不大，导致困难不会太大。2004年3198亿元的赤字占国内生产总值的2%，2005年和2006年都差于2%，今后这个比例也不会有太大的变动；累积债务在将来持续增长的国内生产总值总量中占的比重也不会很大，当前在20%下方。这一点是正确的，财政仍有适当的发债空间。但是赤字让人忧虑，首要是财政赤字与宏观经济的行情和宏观经济政策的方向不统一。首先，在当前汇率制度下，人民币购汇发行产生的大批流动性过剩的情形下，显现赤字和发行债务或许产生经济过热，银行缩紧银根与财政显现赤字是“没有配合”的政策安排。其次，在当前经济高速上涨期间，赤字对经济上涨有着正向助推作用。从经济周期的角度来分析，当前国内生产总值的上涨速度高达10%以上，假使预算打赤字会刺激经济过快上涨，滑入下一次过热。结构性赤字不可避免，流动性过剩的困难需要处理。两者如何统一，是我们应要关注的困难。
三、社会结构性困难致使了财政的结构性赤字
(一)改革、平稳、发展的大格局制衡着财政开支结构。
我们面对着“改革、平稳、发展”三大任务，只有同期兼顾三个方面，才可渡过历史的“机遇和考验并存”的转型期间，这决定了财政开支的特定结构。
1.改革要求财政有超常的“增量”投入。首先，从改革和供应基本公共服务方面看，要有大批的“增量”财力投入。党的十六届五中全会通过的“十一五”规划建议对将来五年社会经济执行了部署；十六届六中全会又提出了构建和谐社会，支持“三农”建设，基本公共服务均等化等行动纲领。从改革部署的基本内容看，改革直接刷新中国经济社会运行中一连串核心领域和深层次困难。政府行政改革、垄断行业改革、汇率机制改革，就业、社会保障、教育、医疗、尤其是“三农”困难改革等，都被摆到突出位置。改革部署强度之大、内容之全面、涉及规模之广是空前的。改革需要财政开支。部分改革项目在改革成功以后肯定会降低财政开支，但是当前却要付出改革成本，比如行政事业单位改革，尤其是乡镇一级控制编制等，要处理人士分流困难，务必有适当的开支，其余如国有企业改革，要处理社会事业剥离困难等。部分改革就是直接增长开支，比如农村免费义务教育推广和普及、农村新型合作医疗改革、新农村建设改革等，都要有新的开支。行政事业单位人士薪资增长，以及连带的退休人士薪资增长，低收入人群补贴的增长等，均为要迅速兑现的开支。这些开支数量大，时间比较集中，是在原开支基础上新添加的开支，也是胜过一般财政收入可支持的超常开支。
2.“平稳”要求开支“存量”结构不能作大调整。财政部门付出地调整开支结构，但是在有关条件不具备时不能有大的调整。有人说，这些年的财政开支，是用“存量保平稳，增量搞改革”，这个说法有适当的道理。“存量”在这里是原来形成的开支基数，“增量”是原来基数以后的新添开支。财政开支的“保存量，调增量”尽管是一个经验归纳，但它符合社会现实的要求。首先，不能大程度调整开支结构，将原有财力调换到改革和发展需要新开支方面来。中国财政开支的现有结构中的确有一部分不合理地方，比如财政负担人士过多等，但是很难通过迅速地、大程度地调整现有基本开支结构，将财力用于新添开支方面去，高达减轻开支阻力的目标。由于，开支阻力一直绷得很紧，且一部分有关支持条件也不具备，比如人士分流的后面，是社会保障制度和不再大批增长财政供养人士的人事制度，以及后面的军队转业、福利分配制度改革等。诚然，保存量不是不改革，尤其是如政府行政经费增长快、收费事业单位的收费和经费管理松懈等，均为要改革的。其次，从平稳角度看，部分存量不仅不能动，甚至还要增长投入。由于一部分新的开支也与平稳相关。比如城市失业人数、贫困人口的就业、生活、住房等困难的处理，就要加大开支；农村失地农民、农村贫困人口等困难的处理也要加大开支；对贫困县经费运作问题补贴的转移支付要增长；财政供养人士在辞退以前，照样要长薪资。此外，还要处理社会显现新的基本安全困难，比如保障能源安全、粮食安全、环境安全、卫生安全等，国家都要有适当的投入。
3.“发展”要求财政保障适当的建设投资量。从经济和社会发展方面看，也要求财政有“增量”投入。我国处在经济发展中，基础设施等投入原来就不足，中小城市快速发展中的基础设施尤其需要加大投资。同期，要达到经济上涨方式的转变、科技进步和能源节约等，财政还要投入，通过财政资金的杠杆作用来引导和动员许多的社会资金投入。从国际比较来说，我国的经济建设的开支2000～2004年占财政总开支的比重分别为 36.1%、34.2%、35.3%、28.0%和27.8%。受于我国财政开支统计数中未含社会保险开支，为了比较的需要，将社会保险开支加进来，计算出“大口径财政开支”。我国的“经济建设费”开支在这个总开支中的比例依然很高，2000—2004年分别为31.5%、29.9%、26.1%、 24.1%和24.0%。2004年经济建设事务开支高达7933.3亿元，尽管国债没有增长，但经济建设总开支却远远好于发达国家的平均数9.5%(见表4)，预计今后依然将保持在20%以上。
经济建设中基本建设的比重很高。2004年基本建设开支有3437.5亿元，占经济建设开支的43.3%。尽管不是扩张性财政政策期间，但是基本建设开支依然很大，体现了我国的“发展阶段开支特质”。受于建设投入需要量很大，而社会事务开支需求也很大，所以财政务必发债。这个债就体现为建设债(经常性项目不允许发债)。长期看，财政建设投入应该相应降低，为社会开支增长财力空间，建设资金筹集应该许多地运用市场手段。
(二)结构性困难的长期性和开支的刚性导致结构性赤字。
转型期是从“旧”迈向“新”的过渡期，这是一个几十年的期间，对财政来看，旧负担未减，新负担猛涨，致使了结构性赤字。
1.转型期间财政面对“三农”困难超常的开支阻力。我国正在历经二元经济结构转换过程，农村困难就是“旧”向“新”转换的特殊期间显现的特殊性困难，也是财政的特殊性责任。西方国家对农民有很高的补助，但是无论如何，发达国家农民占总人口的比例很小(美国为2%)，所需要的补助占财政开支的比例较小。而中国农民占总人口的50%以上，其补助开支占财政开支的比例较大。商品市场经济使低效率的小农开始分化，数量重大的农村余下劳活力开始显现，所以今后相当一段期间，财政对“三农”开支所占的比例将持续上升。今后若干年财政相关农村有如下项目将加大开支：粮食生产直接补助，支持农业生产基础设施和农村长远发展，义务教育经费开支，扩大农村合作医疗试点，农村贫困人口低保、老年人退休养老、农村公共卫生的提升等，任何“基本公共服务”的推广和开支标准的提升，受于农业人口基数大，引致的开支增量会是重大的。
2.转型期城镇社会性开支的阻力也是重大的。在转型期，我国城市失业人数、贫困人口不是一般地显现，而是较大数量地显现，社会保障性开支也所以比完成转型的其余国家要多。我国当前退休人士的薪资还比较低，提升退休标准就会有重大的开支阻力；城市低收入人群的保障标准也要提升；城市医疗保障开支的标准和费用也要提升。2006年财政安排社会保障开支比上年增长13.5%，高达3978 亿元，2007年伴随退休薪资标准提升等原因，增长程度或许更大。社会保障开支在西方国家里的比重很高，平均高达38.0%，假使加之医疗、住房和交通补贴等，比重高达54.6%。我们当前这个开支较低，只有24.0%，可以预计，在将来几年内社会保障开支将有很大的提升。
3.转型期间，中西部和民族地区发展、平稳的开支的阻力也很大。转型期间，中西部的成长相对落后，财政开支的阻力放大，只有通过加大向中西部转移支付，才可减轻治理的冲突。要处理中西部地区县乡财政问题困难，要增长这里行政事业单位人士的薪资，提升保障水平等。
4.转型期间，教育、科技、环境治理等开支的阻力也很大。2006年财政用于教育、科技、环境治理的经费都有大程度的上涨，但是依然不能满足需求。2007年预计会伴随人士薪资、物价等原因的改变，还会有较大程度地增长。
(三)转型中的税收有结构性缺陷。
与发达市场经济国家对比，我国的税收制度已经与国际接轨，形成流转税、所得税、财产税、社保(统筹)等税种，就好像有四个支柱。但分析我国的收入结构可以看出，它是以流转税为主的税收，其余的“支柱”没有真正立起来，财政筹集收入能力有结构性的缺陷。
1.所得税、尤其是个人所得税占的比重很低。从IMF2004年出版的《政府财政统计》报告看，发达国家财政收入中，所得税收入占国内生产总值的比重平都是 14.27%，而我国只占国内生产总值(未调整)的4.16%。尤其是个人所得税，多部分发达国家的个人所得税收入要占到总税收收入的1/3左右(国内生产总值的 12%左右)，但是我国只占财政收入的1/25(国内生产总值的1.27%)。整个西方国家的个人所得税占税收收入的比重很高而我国很低的原因在于经济发展程度的差别，我国多部分劳动者的薪资收入水平低，恩格尔系数高，可缴纳税收的余地小。让富人增长一部分所得税贡献是必然的，但是仍需要一个过程。
2.财产税基本没有收入。从IMF2004年出版的《政府财政统计》报告看，发达国家财政收入中，财产税占国内生产总值的比重平都是2%左右(表5)。我国有关个人私有财产的税收正在设计当中，即便正式出台，税收收入也不会太高，由于中国老百姓积攒的私人财富依旧太少，价值不高。
3. 社会保障费统筹的范围和规模都很小。我国社会保障统筹的“费率”或“税率”已经很高，高达薪资的35%以上，但是统筹面很小，可以筹集到的资金有限。退休金发放与现职人士薪资联动，且发放水平在一部分城市还较高，形成当前退休金的问题局势。发达国家的社会保障收费(税)占国内生产总值的比重平均在11.57%，而我们国家当前只有4.23%。
4.流转税制度也需要调整，调整肯定会相应地降低收入。我国是生产型升值税，假使改为消费性型升值税，预计会降低一部分收入。流转税也是负担可转移的税收，最终由消费者负担，我们应该逐渐降低流转税，增长所得税在财政收入的比重。
5.税收总量占国内生产总值的比重相对较低。中国2004年各类税收为26396亿元，国内生产总值为136584亿元(未调整)，税收占国内生产总值的比重为 19.28%。从IMF2004年出版的《政府财政统计》报告看，发达国家财政收入占国内生产总值的比重平都是29.07%(这个统计中没有包含社会保障统筹和其余收入)，高出我国1/3。多部分东欧国家这个比重在20%左右。假使依照“大口径”计算财政收入，应该包含社会保险统筹和预算外资金。我国2004年社会保险收入5780亿元(统计中未记人财政收入)，占国内生产总值的4.23%。预算外资金收入为4567亿元，占国内生产总值的3.34%。此两项加之全部税收，“大口径财政收入”占国内生产总值的比重为26.85%，稍低于美国的31.76%；大大差于欧洲各国中德国的44.62%和法国的50.17%、瑞典的 57.96%。
(四)结构性赤字还会连续。
1.收入结构“幼稚”，开支结构“早熟”和“沉重”。发达国家财政收入的四大支柱(包含统筹)中，我国“缺少一个，两个不足”。自此可以看出，我国财政的收入结构是“幼稚”的。但是，我国财政开支结构有如下特质： (1)“早熟”特质，比如城市中有部分过高的公共服务和福利，比如豪华的办公、教学设施，高级的医疗器械和医疗开支，部分城市高比率的退休支付等，这些已经与西方发达国家看齐了，它们都需要财政支持。(2)“补欠账”的特质，比如离退休人士的退休支付，不仅没有积攒，靠“现收现付”依然不足，还要财政拨款。(3)“成长中痛苦”的特质，比如基建农村余下劳活力转移等需要财政投入。财政有很难承受之痛。
2.中国财政也有管理上的不足。尤其是行政管理费增长过快，预算外资金运用未能有效地管起来，开支基数难调整，对开支上涨趋势的压抑缺少制度性“规范”和“力量”，存在着中央与地方的博弈；在收入方面，土地收入、事业单位收费、地方暗中减免税等困难也严重存在，这需要执行专门讨论，处理它们也需要相关条件和时间。但是，结构性的困难是形成结构性赤字的首要成因。
3.结构性赤字将保持一段时间。从当前的趋势看，2006年有赤字，2007年及以后年份依然会有赤字。上述开支与收入的冲突假使继续存在，结构性赤字也将继续存在，预期将保持到下一个五年计划终结。结构性赤字的降低或终结有两个条件：(1) 从开支的角度看，就是转型阶段社会经济冲突得到缓和，支付改革成本的高潮期能成功渡过，一般开支靠正常收入可以保持。(2)收入结构的健全，包含个人所得税有大程度的提升，财产税开征并有适当的收入，社会统保统筹收入有较暴涨长等。
在经济有过热迹象，尤其是货币流动性很大、银行频频用宏观手段降低流动性的时机，赤字还要连续多长时间，如何理解这个赤字以及防范这个赤字导致的危害，是我们应关心的困难。
四、流动性过剩与结构性赤字的冲突和对策
(一)流动性过剩是我国宏观经济的“结构性困难”。
1.内需不足、外贸拉动、汇率调控致使了流动性过剩。(1)内需不足——总供给连续大于消费和投资的结果。“存差”就是商业银行总存款大于总贷款，相反的叫做“贷差”。依照宏观经济总量平衡的规律，不考虑进出口，总供给P应该等于消费C和积蓄S之和，即P=C+S；受于积蓄S务必等于投资I，就有了 P=C+I。等式成立，代表着总供给与总需求是统一的。这时，国民经济没有显现“过剩产品”，就没有过多的库存和浪费。S=I，就是民众消费以后的余下积蓄到银行后，这个积蓄又通过贷款变为实业投资，即生产性投资。这个投资与民众的消费之和恰好等于社会总产出。可是在我们国家，一直存在着积蓄大于贷款，积蓄与投资不相等的特殊现象。到2006年11月，这个差额已经达11万亿元人民币(见表6)，差不多相当于2006年1～11月财政收入(约36000亿元)的3倍。2002年到2006年共新添7万多亿元，2004年到2005年间新添差不多3万亿元，胜过当年财政收入。存差占存款的总量的比重也逐年上升，2004年已经高达26.2%，2005年高达32.2%。存差导致如下危害：库存增长，由于总产品中有1/4～1/3没有销售出去，就形成胜过正常库存的过量库存；企业效益下滑，由于库存占用了流动资金，增长了成本；银行收回资金问题，坏账增长；银行有较大的存款贷不出去，负担存款利息，银行收益降低或者亏损；人民生活水平和福利减弱，由于银行存款对应的是社会产品，假使这些产品积存和报废，最终这些存款就没有实物对应，货币事实上在贬值。(2)流动性过剩——“购汇”致使“超经济货币发行”。从表7中可以目睹，2002～2006年，购汇新添加人民币分别为7292亿元、7735亿元、16097 亿元、16201亿元和16420亿元。而事实上市场上能够容纳的、经济运行必需的货币分别只有1720亿元、2641亿元、1864亿元、2750亿元和1158亿元。结汇流入市场的货币大大胜过市场需求。2002～2006年(10月)，前者分别是后者的4.2倍、2.9倍、8.6倍、5.8倍和 14.2倍。(3)外贸拉动——发展经济起飞期间的必然趋势和政策。在儒教文化下形成的东方消费模式下，家庭是生活和精神的依托，节俭是一种美德，储蓄财产是将来自己和子孙的生活保障。此外，社会法律制度保障程度相对低，老百姓个人感觉到其对政府政策影响程度也低，要靠自己和子女来安排将来。所以，消费倾向低而积蓄倾向高。我国的积蓄率很高，而且是落后的银行积蓄方式。所以，外贸拉动经济就形成包含我国以内的东方国家在这个期间的一个特定的成长模式。我们可以尽量地降低这个模式导致的损失，但是没有办法更改这个模式。所以，管理外汇汇率、购汇结汇的制度没有机会在短时间得以更改。
消费需求不足和流动性过剩是我国宏观经济“结构性困难”。我们目睹了流动性过剩这个困难，也正在采取措施处理它，但是没有办法在短期间内处理它，这就是宏观经济的结构性困难。既然这样，我们要尽量降低这个结构性困难，压低其导致的负面影响。
2.流动性过剩不是内需过剩——结构性赤字可以部分地增长内需。理论上讲，假使显现了流动性过剩，往往会致使需求过剩，显现消费和投资胜过供给，物价上涨甚至通胀。但是我国宏观经济有它的特殊性，流动性过剩的时机，消费需求却相对不足，对待如此特殊原因形成的流动性过剩，不能简单化，应该在降低流动性的时机增长需求。应该目睹，财政赤字的确也增长了流动性。由于财政赤字肯定增长了信用工具和流通性，当下有3000亿元左右的赤字和债务，通过乘数作用，必然增长流动性。但是不能期望财政降低开支就能降低流动性，由于这是结构性赤字。但是我们还应该目睹，结构性赤字也所以增长了内需，可以部分地减轻内需不足的困难。
3.经济部分过热不是基本消费需求过热——结构性赤字首要开支对象是老百姓。受于流动性过剩，致使了部分经济领域过热，尤其是投资过热，所以从2003年至今，我国宏观调控的首要控制对象是固定资产投资。但是消费需求相对不足，尤其是工薪阶层以及低收入的老百姓的有效消费需求有限。结构性赤字形成的财政开支，首要是面向老百姓，会形成高边际消费倾向的、真实有效的需求。实际上，货币提供过多导致的物价上涨，物价上涨致使利益损失最大的往往是一般百姓，财政在这个时候，就要增长开支，补贴老百姓。
(二)“两个结构性困难”要权衡处理。
1.“两个结构性困难”都关系到国民经济平稳与社会平稳。流动性过剩或许致使的结果是经济局部过热甚至全面过热、通胀，然后是发展的大起大落，以及人民民众的不满意以及社会不平稳。财政结构性开支假使不足，社会转型阶段基本公共服务没有跟上，就会致使人民民众不满意增多和社会不平稳。所以，两个“结构性困难”要同期考虑。
2.财政和银行互相负有责任。财政有责任配合银行处理流动性过剩困难，要尽量降低开支，降低结构性赤字的数量，但是社会结构性开支不能降低，首要靠降低一部分行政性开支，或者一部分发展性开支，来保结构性开支。就在此时，银行不能将降低流动性困难的注意力完全汇聚在财政上。外汇结汇困难要改进，消费信贷困难要改进，对外投资等困难也要改进。银行有责任配合处理财政结构性开支及其余的困难。
3.财政应该将结构性赤字降到最低——保社会性开支，压缩建设性开支。(1)要保证社会性开支不降低且还要增长。首先渡过提升公务雇员资这一关，公务雇员资会连带事业单位人士、离退休人士、临时雇用人士薪资的增长，这是财政务必首先落实的开支。其次要落实供应基本公共服务和增长社会保障刚性开支任务。城市社会保障覆盖面的扩大和保障水平的提升，农村社会公共服务和保障的推广等。(2)建设性开支可以适当降低。要保证社会性开支，就要适当地压缩建设性开支，将原来用于建设的资金许多地用于社会性开支。(3)用“政府收益债”或“公共企业债”代替政府一般债。这是指政府大型的、有收益的公用工程债。该种债在国外很广泛，在债市上卖出，用工程将来的收费收入偿还。因此被称之为收益债(Revenue Bond)。事实上是有政府公共服务背景的企业，依靠自己的市场信誉发行的债券，依靠本身收益偿还。这是“公共企业债”，中央和地方政府都可以发行，在地方发行的是“地方政府收益债”或“地方公共企业债”。用该种债可以吸纳多余的存款，可以用以举行公共工程，但是务必用它的收益偿还，所以，举债者和买入债券的人都要审慎，北京到上海的高铁等工程可以直接由企业发债。收益债是在债市上公募发行的，投资者会充分预期它的风险，债息也较高。该种债可以作为我们国家将来处理银行存差过大、建设资金紧缺、降低赤字和国债的方法之一。
(三)用好用活国债，尽量降低流动性。
我国中央银行用特殊的办法回笼货币。第一，提升贷款准备金率，增长商业银行在中央银行的存款。从2003年9月1号起，将存款准备金率由6%提升到7%。以后又接连提升存款准备金率，到2007年1月15号向上调整到9.5%。第二，用中央银行票据或大额存单回收，2006年10月底已经高达31055亿元。第三，公开市场操作没有用国债。中央银行要降低流动性，只有出售国债回笼货币，但是也没有如此的操作，由于中央银行没有了国债，才用中央银行票据和大额存单。
可以考虑两种方法运用国债，以降低外汇结汇导致的流动性和中央银行的阻力。第一种方法：财政部借出部分国债给外汇管理部门，后者在结汇时，付给企业等结汇者人民币中有适当的比例的国债。企业持有国债并非是可直接流通的货币，降低了流动性。就在此时，外汇管理部门借出相应数量外汇给财政部，财政部可用它对外支付，比如外交事务等费用的支付，代替以往用人民币兑换外汇去支付的方式。第二种方法：将部分国债借给中央银行，再由中央银行发行到市场，回收市场货币；中央银行甚至可以在一级市场上买入国债，然后卖出，这个买入要有严格条件，第一是要有法律根据，第二是数量要严格控制。