股票期权交易简述
股票期权交易是指期权交易的买方与卖方经历商量之后以支付适当的期权费为代价，获得一种在一定期限内按协定价格买入或卖出一定数额股票的权利，胜过期限，合约义务自动消除。股票期权交易在美国历史较长，在本世纪20年代的纽约就有小范围执行。但规范成熟的期权交易则在70年代。1973年4月26号芝加哥期权交易所建立，为开展股票期权交易创造了条件。该交易所开始只做看多期权，1977年6月1号加做看空期权。1978年伦敦证券交易所也开办股票期权交易。
股票期权的种类和交易原理
股票期权交易也分看多期权、看空期权和双重期权等三种基本形式。
(1)股票看多期权。
即买入者可以在规定期内按协定价格买入若干单位的股票(芝加哥期权交易所规定一个合同为100股，伦敦证券交易所规定为1 000股)。当股票价格上涨时，他可按合约规定的低价买进，再以市场高价出售，进而获利；反之，若股票价格下挫，差于合约价格，就要承受损失。受于买方盈利大小视涨价程度高低而定，故称看多期权。
比如，某期权买方与卖方签订一个6个月期的合约，买卖100股某公司股票，股票面值每股10美元，每份合同100股，期权费每股l美元共100美元i 协定价格每股11美元。
假使在合约期内股价上涨，为每股13．5美元，这时买方有两种选择：
第一种，实施期权，即按11美元购入100股，支付1 100美元，然后再将这100股在交易所以每股13．5美元出售，收入1 350美元，利润为250美元，扣除期权费后，净利达150美元。
第二种，转让期权。假使在股价上涨时，期权费也上升，如本例升为每股3美元，则买方可出让该看多期权，收入300美元，净赚200美元，收益率达到200％。以较小的代价就能获取极大的利润，正是期权的魅力所在。
诚然，假使股市行情与买方预期相反，买方就要承受损失。这时他也可有两种选择：
第一种，不实施期权，亦即便期权自动到期，买方损失100美元期权费；
第二种，削价卖出期权，亦即买方在合约有效期内对行情上涨已失去信心，于是就中途削价卖出期权，以每股0．5美元卖出，损失50美元。
(2)股票看空期权。它是指在规定期内按协定价格卖出若干单位的股票。当股票价格下挫时，期权买方就按合约规定价格把期权卖给卖方，然后在交易所低价购进从中获利。受于此时买方盈利大小视股价下挫程度而定，故称看空期权。
比如，期权买方与卖方签订一份6个月期的合约，协定价格每份股票14元，卖出股数100股，期权费每股1．5美元共150美元，股票面值每股15美元。买方在这个交易中有两种选择：
第一种，实施期权。假使在规定期内股价果然下滑，降为每股12美元，这时买方就实施期权，即按协定价格卖给卖方100股，收进1 400美元，然后在交易所按市场价购入100股，支付1 200美元，获利200美元，扣除期权费150美元，净利50美元。
第二种，出卖期权。当股价下挫，同期看空期权费也上升，如涨至每股3，5美元，则买方就卖出期权，收进350美元，净利200美元。反之，假使股价行情与预期相反，买方则会遭受损失，损失程度即为其所付的期权费。
(3)股票双重期权。它是指期权买方既有权买也有权卖，买卖看价格行情而定。受于该种买卖全将获利，所以期权费会好于看多或看空期权。
股票期权行市中的变量关系
股票期权行市中的变量包含：买进或出售股票的协定价格、期限长短、期权费高低。
协定价格与现货价差紧密有关：正差越大，期权费越低；负差越大，期权费越高。期限与期权费的高低也有关，期限越长，期权费越高。
现举某公司年看多期权的关系情形加以阐明，该公司在3月1号的现货为3美元
看多期权变量关系情形
从上表可见，协议价从2．6美元涨到3．5美元，越上升，其与现货价正差就越大，正差越大买方盈利就越小，所以期权费就要低些。反之，负差越大，获利越丰厚，期权费也越高。这从上述例子中可显著看出来。另外，从表上还可看出，期限越长，获利期望就大些故期权费也就越高。诚然影响期权费的根本原因是市场供求关系，而该种关系又取决于三个具体原因：
①市场行情。股市上涨，买入看多期权的人就多，为此期权卖方就会提升看多期权费。股市下挫，买入看空期权的人就多，看空期权费也会提升。
②合约时间。规定的合约时间越靠近到期日，获利机会越小，期权费越低，到期日一到，期权费为零。
③股票的潜在能力。这个能力是指股价变动能给投资人导致或许的甚至相当不错的收入。期权交易与一般的股票投资不一样，它具有显著的投机性质，它的利润完全建立在股价波动的基础上。股价平稳对投资人会导致丰厚的利润，但对期权投资人不具吸引力。假使股价波动程度大，潜在的获利机会就多，诚然期权费也就高。