交割结算价

什么是交割结算价

交割结算价是指在执行交割时用于商品交收时所根据的基准价格。不同的交易所，以及不同的实物交割方式，交割结算价的选取也不尽相同。郑州商品交易所的PTA、白糖和棉花期货采取集中交割方式，交割结算价是期货合约交割月第一个交易日起至最后交易日所有结算价格的加权平均价。上海期货交易所均采取集中交割方式，但其交割结算价是该期货合约最后交易日的结算价。大连商品交易所的所有品种均可采取滚动交割方式，滚动交割结算价为期货合约配对日结算价；若在最后交易日之后执行的交割，交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有结算价格的加权平均价。郑州商品交易所的小麦期货可采取滚动交割方式，但对于滚动交割和最后交易日之后执行交割，交割结算价都是配对日结算价。交割商品计算以交割结算价为基础，再加之不同等级商品质量升贴水，以及异地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。

交易所会员执行实物交割，还应按规定向交易所缴纳交割手续费。

股指期货交割结算价与商品期货价格结算价

股指期货交割结算价与商品期货交割结算价(以大商所为例)之间最大区别是，商品期货交割结算价尽管取的是配对此前十个交易日(含配对日)所有成交价格的加权平均价，但仍取决于商品期货市场资金大小，而股指期货交割结算价则取决于证券市场上多头资金和看跌成分股的投资人所持有成分股数量的力量对比，与股指期货市场上的资金大小没有直接关系(诚然存在间接的影响)。股指期货在最后交易此前，期货市场的资金理论上可以翻江倒海，以雄厚的资金控制每日收盘价(间接影响每日结算价)，但进入最后交易日，交割结算价的确定权就由整个股票市场的资金力量所决定，这点是交割结算价与每日结算价的实质区别。

交割结算价的计算方式

1、滚动交割配对日交割结算价采取该期货合约配对日的2638">2638.html">当日结算价；

2、滚动交割和集中交割最后交易日交割结算价采取该期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价；

3、期转现结算价采取买卖双方协议价格。

交割结算价的影响

在商品期货市场，交割结算价高低对出售交割者的税前收益没有影响，由于出售交割者是按开仓价计算盈亏的，但交割结算价高低对利润有较大影响，由于出售交割者开出的升值税发票是以交割结算价开具的。假使交割结算价比出售交割者开仓价高很多，则出售交割者的利润会承受很大影响。对于以跨期套利介入而被动交割的出售交割者来看，交割结算价高低对整个跨期套利失利后，最近被动接货转抛远期方案的最终利润有很大大的影响，由于对这类出售交割者来看，其成本价是接货月交割结算价，假使交货月交割结算价太高，则最终利润或许为负。而股指期货是现金交割，不涉及升值税发票。