股权融资作为私募的一种，上市前融资为大量企业上市的成就奠定了坚实基础。广义的上市前融资不仅包含第一次公开上市以前的预案工作，而且还特别强调对企业管理、生产、营销、财务、技术等方面的辅导和改造。对比之下，狭义的上市前融资目的仅在于使企业能够顺遂地融资成功。风险资本市场的显现致使企业得到外部权益资本的时间大大提早了，在企业生命周期的开始，假使有充足的成长潜力就有机会得到外部的权益性资本，该种附带升值服务的融资伴随企业历经初创期、扩张期，然后由投资银行接手进入狭义的上市前融资，逐渐牢固地建立不错的运行机制，积攒运营业绩，形成合格的公众公司。这对提升上市公司整体质量，减弱公开市场的风险乃至经济的上涨都具有重要的意义。
简介
公司融资分为股权融资，债权融资和其余融资，股权融资包含发行股票，配股，债转股等，债权融资包含借款，发行公司债券等。
2005年上市成功的案例不胜枚举，从IT业巨头百度成功登陆纳斯达克募集资金1.09亿美元，缔造了首日市值就已靠近40亿美元远大超过四大门户网站的股市神话；到交通银行香港B股市场成功上市，揭开其余国有商业银行纷纷登陆海外上市的序幕。这些无不昭示着上市融资任然是股权市场融资最有效的方式，同期也是投资人退出的最常见方式。而这所有IPO的成就，上市前融资的作用不可磨灭。
蒙牛上市前融得的两笔合计4.77亿港元的资金，可谓是其整个资本运转链条中不可或缺的重要一环，对于蒙牛起飞的助推效果，甚至要胜过上市融资得到的10亿港元。可以说，这两笔上市前融资，使蒙牛后来的上市融资水到渠成。自此证明了上市前融资的意义所在。
特点
1、股权是企业的初始产权，是企业承受民事责任和自主运营、自负盈亏的基础，也是投资人对企业执行控制和获得利润分配的基础。
2、股权融资是决定一个企业向外举债的基础。
3、股权融资形成的所有权资金的分布特点，及股本额的大小和股东分散程度，决定一个企业控制权、监督权和余下价值索取权的分配结构，反应的是一种产权关系。
分析
股权融资按融资的途径来划分，首要有两大类，公开市场发售和私募发售。所谓公开市场发售就是通过股票市场向公众投资人发行企业的股票来募集资金，包含我们常说的企业的上市、上市企业的增发和配股均为利用公开市场执行股权融资的具体形式。所谓私募发售，是指企业自行寻求特定的投资者，吸引其通过增资入股企业的融资方式。由于绝大部分股票市场对于申请发行股票的企业都有适当的条件要求，比如我国对公司上市除了要求接连3年赢利之外，还要企业有5000万的资产范围，所以对大部分中小企业来看，较难高达上市发行股票的关口，私募形成私营中小企业执行股权融资的首要方式。
私募发售
私募发售在目前的环境下，是所有融资方式中，私营企业比国有企业占优势的融资方式。产权关系简单，无需执行国有资产评估，没有国有资产管理部门和上级主管部门的监管，大大减弱了私营企业通过私募执行股权融资的交易成本和效率。私募形成近几年来经济活动最活跃的领域。
对于企业，私募融资不仅仅代表着获取资金，同期，新股东的进入也代表着新合作伙伴的进入。新股东是否形成一个理想的合作伙伴，对企业来看，无论是目前依旧将来，其影响均为积极而深远的。在私募领域，不同类型的投资人对企业的影响是不同的，在我国有下方几类的投资人：个人投资人、风险投资机构、产业投资机构和上市公司。
个人投资人，尽管投资的金额不大，一般在几万元到几十万元之间，但在大部分私营企业的初创阶段起了举足轻重的资金支持作用，这类投资者很复杂，有的人直接参与企业的日常运营管理，也有的人导致作为股东关注企业的巨大运营决策。这类投资人往往与企业的创立者有紧密的私人关系，伴随企业的成长，在得到相应的回报后，一般会淡出对企业的影响。
风险投资机构，是90年代后期在我国发展最快的投资力量，其涉足的领域首要与高技术有关。在2000年互联网狂潮中，差不多每一家．COM公司都有风险投资资金的参与。国外如IDG、Softbank、ING等，国内如上海联创、北京科投、广州科投等都属于典型的风险投资机构。他们能为企业供应几百万乃至上千万的股权融资。风险投资机构追求资本升值的最大化，他们的最终目的是通过上市、转让或并购的方式，在资本市场退出，尤其是通过企业上市退出是他们追求的最理想方式。
上述特点决定了选择风险投资机构对于私营企业的好处在于：(1)没有控股要求；(2)有强大的资金支持；(3)不参与企业的日常管理； (4)能改观企业的股东背景，有助于企业执行二次融资；(5)可以帮助企业规划将来的再融资及寻求上市途径。但同期，风险投资机构也有其不利之处，他们首要追逐企业在短时间的资本升值，容易与企业的长期发展形成矛盾，此外，风险投资机构缺少提高企业能力的管理资源和业务资源。
产业投资机构，又称策略投资人，他们的投资目的是期望被投资企业能与本身的主业的融合或互补，形成协同效应。该类投资人对私营企业融资的有利之处非常显著：(1)具备较强的资金实力和后续资金支持能力；(2)有品牌呼吁力；(3)业务的协同效应；(4)在企业文化、管理理念上与被投企业比较靠近，容易相处；(5)可以向被投企业输入优秀的企业文化和管理理念。其不利之处在于：(1)或许会要求控股；(2)产业投资人若本身运营显现困难，对被投企业会造成资者进入，影响企业的后续融资。负面影响；(3)或许将对被投企业的业务发展领域执行制约；(4)或许会制约新投资人进入，影响企业的后续融资。
上市公司，作为私募融资的重要参与者，在我国有其特别的举动方式。尤其是主运营务发展显现困难的上市公司，受于上市时募集了大批资金，参与私募大多是是利用资金优势为企业导入新概念或买入利润，乘机抬高股价，以高达保持上市资格或又一次圈钱的目的。诚然，也不乏一部分有长远战略眼光的上市企业，由于目睹了被投资企业广阔的市场前景和重大发展空间，投资是为了其产业结构调整的需要。但不管是哪类上市企业，他们全将要求控股，以高达合并财务报表的需要。对如此的投资人，私营企业务必十分审慎，一旦出让控股权，又无法与控股股东促成统一的观念，企业的成长就会面对重大的危机。
以上各种投资人，私营企业可以依据本身业务特点或运营方向执行选择。
公开市场发售
通过公开市场发售的方式来执行融资是大部分私营企业梦寐以求的融资方式，企业上市一面会为企业募集到巨额的资金，另一面，资本市场将给企业一个市场化的定价，使私营企业的价值给市场所认可，为私营企业的股东导致巨额财富。
与其余融资方式对比，企业通过上市来募集资金有突出的优点，(1)募集资金的数量重大；(2)原股东的股权和控制权稀释得较少；(3)有助于提升企业的知名度；(4)有助于利用资本市场执行后续的融资。但受于公开市场发售要求的关口较高，只有发展到一定阶段，有了较大范围和较好赢利的私营企业才有机会考虑该种方式。
与银行贷款相似，私营企业上市在国内的资本市场上也面对不公正的对待，尽管在有关的法律和法规中找不足制约私营企业上市的规定，但在事实审批中，上市的可能绝大部分都给了国有企业，很多私营企业只能通过借壳上市或买壳上市的方式的办法绕过直接上市的制约进入资本市场，期待通过将来的配股或增发来融资。
优势
股权融资在企业投资与运营方面具有下方优势：
（1）股权融资需要建立较为完善的公司法人治理结构。公司的法人治理结构一般由股东大会、董事会、监事会、高级经理构成，相互之间形成多重风险约束和权利制衡机制。减弱了企业的运营风险。
（2）在现代金融理论中，证券市场又称公开市场，它指的是在比较大量的制度化的交易场所，对标准化的金融产品执行买卖活动，是在适当的市场准入、信息披露、公平竞价交易、市场监督制度下规范执行的。与之相对应的贷款市场，又称协议市场，亦即在这个市场上，贷款者与借入者的融资活动通过直接协议。在金融交易中，民众更重视的是信息的公开性与可得性。所以证券市场在信息公开性和资黄金价格格的竞争性两方面来讲好于贷款市场。
（3）假使借贷者在企业股权结构中占有较大份额，那么他运用企业借款从事高风险投资和造成道德风险的机会性就将大为减小。由于假使如此做，借款者自己也会蒙受重大损失，所以借款者的资产净值越大，借款者依照贷款者的期望和意向行事的活力就越大，银行债务拖欠和损失的机会性就越小。
风险控制的缺陷
当企业在利用股权融资对外筹集资金时，企业的运营管理者就或许造成执行各种非生产性的消费，采取有助于自己而不利于股东的投资政策等道德风险举动，致使运营者和股东的利益矛盾。Jensen & Mecking(1976)觉得当融资活动被看为契约安排时，对于股权契约，受于存在委托（股东）――代理（经理人）关系，代理人的目标函数并没有总是和委托人相统一，而造成代理成本。
代理人利用委托人的授权为增长自己的收益而损害和侵占委托人的利益时，就会造成严重的道德风险和逆向选择。对于处理运营者的该种道德风险，转换融资方式，企业投资所需的部分资金通过负债的方式来筹集被觉得是比较有效的方法。运营管理者的道德风险首要因为管理者持股比例过低，只要提升管理者的持股比例就能有效地压抑其道德风险。所以，在管理者的持股比率不变的情形下，在企业的融资结构中，增长负债的利用额，使管理者的持股比率相对上升，就能有效地防止运营者的道德风险，减轻运营者与股东之间的利益矛盾；
另一面，受于负债的利息采取固定支付的方式，负债的利用有助于缩减企业的闲余现金收益流量。在Jensen & Mecking的分析框架中，债务是通过提升经理的股权比例来减弱股权的代理成本的。所以，对管理者差不多或根本不拥有股权的大型现代公司解释力不足。Grossman & Hart(1982)弥补了这个缺陷，在他们的研究中假定运营层在企业中持股比例为零或靠近于零，这时债务可看为一种担保机制，进而减弱代理成本。当企业利用负债融资时，假使企业运营不善，运营情况恶化、债权人有权对企业执行破产清算，这时，企业运营管理者将承受因企业破产而导致的企业控制权的丧失。所以债务融资可以被当作一种缓和股东和经理矛盾的激励机制。
股权融资和非法集资的区别
非法集资的概念与表现形式:
根据国务院公布的247号令，可以给非法集资作出如此的定义：单位和个人未依照法定的程序经相关部门准许，以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或其余债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并允诺在一定期限内以货币、实物及其余利益等方式向出资人还本付息予以回报的举动。特点有：
（1）未经相关部门依法准许，包含没有准许权限的部门准许的集资以及有审批权限的部门超越权限准许的集资；
（2）允诺在一定期限内给出资人还本付息。还本付息的形式除以货币形式为主外，还包含以实物形式或其余形式；
（3）向社会不特定对象即社会公众筹集资金；
（4）以合法形式掩盖其非法集资的性质。
首要表现形式有：一部分单位和个人，以貌似合法的形式假冒金融机构，以好于同期银行利率若干倍的高息为诱饵，吸收公众存款，用于投资或非法放贷。他们常常利用互联网搞网上购物、网上应聘培训等方法，或借助传销手段执行非法集资活动。此外，大多以配送产品为幌子，诱使客户存款。
有关资料
参考资料
http://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%82%A1%E6%9D%83%E8%9E%8D%E8%B5%84