基本简述
宝钢权证风波
对备兑权证发行商的规定：在香港市场约有二十家备兑权证发行商，这些发行商多为国际性的投资银行。为保证发行商受适当的监管进而保障与发行商交涉的各方权益，交易所的上市规则规定发行商务必符合指定的入门准则才可发行备兑权证，其中包含发行商的净资产务必达20亿港元或以上，及 发行商须具备信贷评级(最低要达A级)或者受香港金融管理局、证券及期货事务监察委员会或被认可的海外监管机构监管。此外，为保证备兑权证上市后有充足流通量，发行商须为其所发行的每一只上市备兑权证委任一位流通量供应者。
备兑权证的交易：如同买卖股票一样，投资人可于交易时段内在交易所买卖备兑权证，交易须按完整买卖单位(即一手)或其倍数执行，而且负责该等交易的经纪须于交易日后两天(T+2)与结算所执行交收。备兑权证的交易费用包含经纪佣金、交易征费及交易费；买卖以现金交收、地区性或非以股本证券为有关资产的备兑权证则无须缴付印花税。为保证在最后交易日实施的交易也有充足时间执行交收及登记，备兑权证以到期日以前第四个交易日作为最后交易日，投资人只可在最后交易日或以前执行备兑权证买卖。
概念区分
权证投资实用指南
1、备兑权证和股本权证的共同之处：
（1）持有者都有权利而无义务，即两者都有期权的特质。在资金不足、股市事态不明朗的情形下，投资人可以买入权证而延迟买入股票，降低决策失误或许产生的损失。
（2）两者都有杠杆效应。持有者只要支付权证的单价就可保留认购股票的权利。由于权证的市场价格大大差于股票的单价，所以，买入权证给予了以小博大的可能。
（3）两者的单价波动程度都大于股票。认股权证和备兑权证的单价都随股票的市场价格波动而同向波动，受于杠杆效应，其波幅都大于股票波动程度。
2、备兑权证和股本权证的差异备兑权证和股本权证除了发行者不一样之外，仍有下方差异：
（1）发行时间。股本权证一般是上市公司在发行公司债券，优先股股票或配售新股之际同期发行。备兑权证发行时间没有制约。
（2）认购对象。股本权证持有者只能认购发行股本权证的上市公司的股票，备兑权证持有者有时可认购一组股票。同期、针对一个公司的股票，会有多个发行者发行备兑权证，它们的兑换条件也各不一样。
（3）发行目的。股本权证与股票或债券同期发行，可以提升投资人认购股票或债券的积极性。同期，假使到时投资人据此认购新股，还能增长发行公司的资金来源。备兑权证发行之际，作为发行者的金融机构可以获取一笔不错的发行收入。诚然它也要承受股市波动给它导致的风险。
（4）到期兑现。股本权证是以持有者认购股票而兑现，备兑权证的兑现，或许是发行者按约定条件向持有者卖出规定的股票，也或许是发行者以现金形式向持有者支付股票认购价和目前市场价之间的差价。
(二)备兑权证与期权投资
备兑权证本质上是期权的一种。所谓期权，是指买方向卖方支付一定数量的金额（权利金）后拥有的在将来一段时期内（美式期权）或将来某一特定日期（欧式期权）以事先规定好的单价（履约价格）向卖方买入或卖出一定数量的标的资产的权力。期权交易实际上就是该种权利的交易，买方可以实施也可以放弃该种权利，完全可以灵活选择。备兑权证是发行商与持有人之间的一种契约关系，持有人有权利在某一约定期间或约定时间段内，以约定价格向权证发行人买入或卖出一定数量的标的资产。所以，从本质上来看，期权与备兑权证均是一种可以赋予其持有者一定权利的合约，其持有者在可以获利的情形下实施该种权利，不能获利时则放弃该种权利，损失的是买入该种权利的费用。但是，具体到投资操作方面，他们又有着很大的不同。
1、期权是一种在交易所交易的标准化合约，只要成交就会造成一份期权合约。理论上，期权的供给量是无限的，而且期权合约条款是由交易所策划的，在标的物的选择上比较有限。而权证的流通量一般是比较固定的，标的股票的选择规模也相对较为普遍。比如在香港市场，备兑权证是由国际性投资银行发行的，当一只备兑权证街货占发行比重达五成或以上，发行商可选择增发权证与否；在增发证上市以前，供给量是有限的，权证的状况将较容易受市场情绪影响。从这点上来说，备兑权证相对于期权更易承受供求关系和市场情绪的影响，价格短时间波动也或许会愈加强烈。
2、从风险方面分析，期权存在卖空机制，但备兑权证一般不存在卖空机制。所以，期权投资人既有多头持仓者，亦有空头持仓者，而权证投资人只能是合约多头的持仓者。购入期权或者权证时，潜在风险与回报是“赢无限、输有限”。若正股行情与预期吻合,如不考虑时间值损耗及引伸波幅不变，期权及权证的单价将上升；若看错方向，最大程度的亏损是全部投入的资金。受于期权存在卖空机制，理论上，投资人可以利用卖空期权收取期权金，但这期间权投资人若看错方向，就或许要承受无限风险。
3、备兑权证和期权具有替代性，所以同一国家或地区二者的地位往往不同。以香港市场为例，香港权证市场有发行商连续报价,权证流通性广泛较佳。而期权市场则有所不同，尽管有上市期权供投资人买卖,但不少股票的上市期权交投较为清淡,买卖差价亦较宽,以致香港期权市场活跃程度差于权证市场。
首要类型
备兑权证
2、按备兑权证的标的资产的不同可以分为:(1)股票权证:是以股票为标的资产的权证，首要是以单只股票为标的，也有以一组股票为标的的一揽子股票权证。(2)指数权证:指数权证是和股票指数的状况联系在一起的，行权水平是用指数点数来表明的，一般在到期日时采取现金结算方式。一般来看，指数权证具有高流动性而且期限很短，一般均为三个月。(3)债券权证:以债券为标的的权证。很多股票投资人都并没有买入债券，所以对债券的投资收益率怎样计算，怎样选择合适债券执行投资，以及债券的买入和交易都不甚了解。处理这个困难的最好办法就是买入一个主流债券的看多或者看空权证。(4)商品权证:标的资产可以是黄金，白银，铂金等商品，商品权证可以是认购证也可为认沽证。即使它和股票认购认沽权证有很多类似的地方，但是标的资产的特质决定了其具有很多其余的特点。比如，假使选择实物交割，那么持有者就会考虑交割的地点和交割的实物选择，同期，实物交割还会增长诸如运输费用和保管费用之类的开支。假使选择现金交割，那么又需要顾虑到一个衡量商品等级的基准。(5)货币权证:货币权证的持有者可以在权证到期日或者以前执行外币与本币的兑换。权证价值将令伴随汇率的变动而上升或者下滑。比如，认购AUD/USD的权证持有者，当澳元对美元的汇率上升时将令获益，反之，认沽权证的持有者将令从汇率的下滑中获益。
3、按备兑权证能否为标准类型还可以分为:标准型和非标准型备兑权证(奇异权证)。
发行步骤
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