货币提供怎样使房价崩溃
一、房价的终极探索
房价崩溃
金本位制如何崩溃
金本位制是如何崩溃的以及其与通胀的关系
人类社会在进入到工业社会以前，大均为以聚族而居，如此的结果就是社会的最小经济细胞往往不是家庭而是村落。而经济细胞内部的物品和劳务交换差不多是不需要货币的，也就是说无法形成商品。举个例子，现代社会中，家庭一般由夫妻二人构成，丈夫为对方供应安全保障和体力劳动，妻子为对方供应家政劳动，并互有服装、鲜花等礼品赠送，而这一切，均为不要钱的。那么我们把经济细胞增大到村落，在聚族而居的村落当中，存在着基本的分工，比如木匠、铁匠、瓦匠、媒婆和农民，其需要交换的商品少到屈指可数，于是乎货币就形成可有可无。而村落之间的类似性致使村落彼此并没有大批需要互补交换的商品，所以实物交换就形成了首要的商品交易方式。受于粮食在储藏、功用上面的重要性，致使大部分时候，粮食就形成一般等价物而部分取代了货币的功能。所以所谓“皇粮国税”的存在也就司空见惯了。 但是在人类进入到工业社会之后，显现了一个奇妙的改变，那就是工业化所生产的产品，务必取代农业社会自给自足型经济中的一个部分。比如服装厂生产服装，就务必要求民众尽或许不选择自己养蚕种桑织布做衣。同期工厂为了提升生产效率，必然要实施专业分工化，由于只有重复简单的劳动才会最大限度提升生产能和减弱生产成本。如此一来，员工又没有时间去执行其生活所务必的诸多生活资料的生产，只能转向市场索取。当面对大批的市场需求时，其余行业的人为了利润最大化，也会这样重复服装厂的程序，依次下去，整个社会全会演变形成专业分工生产的方式。而这时，受于员工除了自己本行业以外的所有生活必需品都无法自给自足，都需要在市场上采购，所以商品经济也就来临了。这也就是英国经济由织布机快速发展到工业革命以至最终形成商品经济的首要原因之一。同期，工业化生产所需要的人群体能较佳，年纪都比较年轻，而首要壮劳力都被自给自足的村庄给束缚住了，所以采取“圈地运动”将村庄拆散也就形成了最佳的选择，可以得到最大化劳活力供给和原恐供给双重功效。这样，社会的最小单位也才从古代的村庄演变为现代的家庭。 那么，当下困难就显现了，在自给自足的农业社会，采取的是金本位制，在商品劳务最大化的工业社会，任然采取商品数量较少时维持通货平稳的金本位制，依照上文中的第4点，必然致使持续的通货紧缩。而在通货紧缩的情形之下，囤积货币是有利可图的，而囤积货币又是不利于消费的，而消费不畅最终会致使生产环节的过剩。于是，工业社会，也就是资本主义的经济危机就会在这个时候来临了。既然在资本主义的初期，金本位制不可动摇，处理经济危机的办法也就极其有限：1、冲击囤积黄金的举动；2、控制产量并销毁滞销商品。 当被囤积的货币大批放出出来，产量也受于政府的调控大幅下滑之后，工业经济才可从新迈向正轨。但是其中不可避免的，产业员工的失业率将大幅升高，百业萧条也随处可见。 金融百科 taobiz.com只要金本位制存在，经济危机就是不可避免的。于是，资本主义最大的经济危机就在工业社会产量最大化的1929年来临。这场危机受于其不可避免性和严重性深深地更改了社会中的经济精英对于金本位制的观点。于是，在1933年美国当选的罗斯福总统不可避免的要废除金本位制，这个束缚商品经济发展最大的阻碍。同期我们可以目睹，冲击囤积黄金和货币、减弱产量也是当时的首要措施之一。这里仍有2个困难，如何向市场提供新添发的货币呢？如何处理经济危机中必然伴随的产业员工的高失业率呢？当时罗斯福总统采取的是政府开发大批国家工程，进而聘用大批劳工，如此新添发的货币就可以通过劳务佣金顺遂地进入市场，同期一并处理经济危机期间的员工的生存困难，可谓一举两得。这里要表示的是，受于增发货币致使的通胀，致使消费变得划算了，自此而导致群众货币囤积的降低和消费的增长，又连锁引起工业经济的产量提升而迈向一个正向循环了。但这仅仅限于美国国内。 在国际间的贸易中，受于国家彼此之间常常是没有诚信可言的，所以贸易中对方的货币往往很难被接受。只有金银该种无法作弊的贵金属才可形成国际贸易的硬通货。所以在跟随而来的第二次世界大战中，美国受于军火贸易赚取了大笔的黄金。而在二战之后由美国为主导签订的“布雷顿森林经济体系”中，不幸地，又一次采取了金本位制。也就是美元与黄金挂钩，其余货币与美元挂钩。由上文可见，在一个无论人口依旧经济都在发展的经济体系当中，对于货币的需求是连续持续的，而各国货币的发行又均为基于各自的黄金储量，其只能通过贸易顺差从美国赚取美元再兑换成黄金。而美元受于与黄金绑定，只能致使美国流失大批的黄金储备。直到最后美国也支撑不住宣称停止美元与黄金的挂钩关系。 那么，现代商品经济的货币体系雏形终于正式显现了，那就是基于“法定货币”上的经济体系。什么叫做法定货币呢？参见维基百科：“法定货币(Fiat Money)是指不代表实质商品或货物，发行者亦没有将货币兑现为实物义务；只依靠政府的法令使其形成合法通货的货币。法定货币的价值来自拥有者相信货币将来能保持其买入力。”这就是我们中国所迈向的商品经济的一个重要特质，货币的币值基于政府的信用。 说到这里，我们回顾一下，为何这么多国家这么多政府孜孜不倦的一直追求金本位制？其原因就是政府的信用长期以来均为不牢靠的，在面对财政问题时，软弱无力的政府一般全将放弃金本位制转向强烈通胀的道路以处理财源困难，一战后的德国和解放前的国统区均为这样，特别是国民党发行的货币“金圆券”，大家可以玩味一下这个名称的其中含义和讽刺意味。而社会主义受于所有商品生产均为按计划执行，通胀根本无助于利益的攫取，所以金本位制反倒形成了可有可无的东西。但是在商品经济社会中，特别是政治独裁的商品经济社会中，放弃金本位制所致使的强烈通胀形成了比比皆是的景观。 那么现实生活中我们身边的通胀是如何形成的呢？这要从建国说起，建国初期，受于意识形态困难与我国执行贸易的首要是社会主义国家，而我们黄金储量又十分有限，所以首要是依靠与苏联和东欧的易货贸易。但是在改革放开后，困难就显现了，同样受于意识形态困难我们的政府信用在西方国家看来近乎于0，黄金储备又少得可怜，而西方又不大需要我国所生产的各种产品，所以假使要向西方引进我国急需的各种商品就需要大批的对方国家的货币，也就是外汇。所以我国这时的外贸政策完全是以赚取外汇为单一目标的。诚然，这些外汇是用来采购急需的外国商品而非囤积的。但是要注意一点，出口创汇的单位和个人是需要利润的，其外贸所赚取的外汇由于务必上缴国家而无法从国外买入其余商品引进国内执行销售赚取利润，国家就采取了依照牌照汇率兑换给相应的人民币的政策。如此出口的公司在国内用人民币采购原料执行加工出口又赚回许多的人民币，才可形成正循环持续执行下去。请注意，这里受于商品是出口的而同期又增发了相对应的人民币，结果是许多的人民币对应更少的商品，其结果是通胀的，那么为何没有通胀呢？原因是国家用这些外汇采购了相应的外国商品，致使商品总量和人民币增发量相打平，进而维持通货的平稳。 但是当下的困难在于，我国外贸出口换回的大批外汇并没有用于采购外国商品，而是囤积了起来，相应依照牌价兑换的人民币，就形成了一个重大的增发量，也就是所谓的流动性过剩。而受于没有采购相应的外国商品，就必然产生重大的通胀。 在日常生活当中，商品首要由两类构成，一类是易耗品，包含粮油烟酒糖茶，这些商品与民生紧密有关。另一类是易储品，包含房屋、字画、艺术品、股票、证券等等。受于第一类商品的消费更不具备弹性，也就是愈加具有炒作的空间，所以是属于国家必须严控的范畴，否则国家必将显现动荡。所以我们才可在电视报纸上面目睹温总理频频对猪肉粮价这些困难施加阻力。而后者相对来讲消费弹性更大一部分，假使价格大涨比较难以易引起社会动荡。所以后一类商品价格在外汇储备大批增长期间容易得到国家的默许进而达到高速上涨。 新的困难又显现了，我国为何选择大批出口创汇如此一个政策？目前阶段我国仍有没有必要继续实施出口结汇（结汇指外汇收款人将外汇卖给银行，银行依照外币的汇率支付给等值的人民币。凡未有规定或未经核准可以保留现汇的经常项目项下的外汇收入务必办理结汇；凡未规定或核准结汇的资本项目项下的外汇收入不得办理结汇。国内机构务必对其外汇收入区分经常项目与资本项目；银行依照外汇收入不同性质按规定分别办理结汇或入帐手续。凡无法证明属于经常项目的外汇收入，均应依照资本项目外汇结汇的相关规定办理。）制度？人民币增值也就是汇率重估在其中的影响如何？ 三、出口创汇 我国为何选择大批出口创汇如此一个政策？目前阶段我国仍有没有必要继续实施出口结汇（结汇指外汇收款人将外汇卖给银行，银行依照外币的汇率支付给等值的人民币。凡未有规定或未经核准可以保留现汇的经常项目项下的外汇收入务必办理结汇；凡未规定或核准结汇的资本项目项下的外汇收入不得办理结汇。国内机构务必对其外汇收入区分经常项目与资本项目；银行依照外汇收入不同性质按规定分别办理结汇或入帐手续。凡无法证明属于经常项目的外汇收入，均应依照资本项目外汇结汇的相关规定办理。）制度？人民币增值也就是汇率重估在其中的影响如何？ 上次讲到出口创汇，其原因就是为了集中采购我国自己所不能生产的各种匮乏资源特别是尖端科技产品，这也是闭关锁国所致使的最大缺憾。受于同一体制内各方面学派容易承受政治影响而形成学术同盟，从而致使学术近亲繁殖，所以从古迄今，封闭的政治体系内鲜有巨大的科学创造显现。而政治相互独立又可以互相交流借鉴的国家，却可以达到学术思想的互动式交流进而高达科技的创新与击穿，春秋战国期间的百家争鸣就是最好的例子。所以在世界各国经贸科技往来越来越频繁的今天，孤立的国家，其科技容易被其余国家远远甩在后面，又受于科技军事化的缘故，在将来的战争中，很有机会没有办法抵御最新科技生产出来的武器而致使无法达到国家安全。所以在改革放开初期，有一句话大家应当是耳熟能详：“以市场换技术”。这是受困于我国越来越僵化的科研体制，听从“师夷长技以制夷”的古训所实行的战略目标。 当时又恰逢中苏交恶，边境军事矛盾频仍，大范围战争一触即发。所以对外放开应当以毛泽东时代的乒乓球外交为起点，缘由是中国谋求政治同盟而达到国家安全。而单纯的政治同盟又是不牢靠的，务必有大批的经济利益参与其中，才可保证双方有许多的共同利益，如此才可将同盟关系维系的愈加可靠。所以，掺杂了引进西方先进科技的主线以及谋求与西方大批经贸关系，形成了改革放开以来20余年的首要核心。 当下困难就显现了，受于政治体系的缘故，中国被长期消除在西方贸易体系之外，那么人民币就无法形成西方国际贸易间的结算货币（当时的首要结算货币分别是美元、英镑、德国马克、法国法郎、日元、瑞士法郎、丹麦克朗）。而中国又没有大批的黄金储备，就无法运用人民币或者黄金向西方买入产品。我国所能够出口的各种产品，又很少为西方所需要，那么如何才可够得到外汇进而达到进口高科技产品呢？选择并没有多，其中一条就是引进外资在国内低成本生产产品再返销国外，如此通过结汇制度，外企在投资国内的时机，银行就得到了大批的外汇，而外企则得到了相对应的人民币可以达到在中国国内的投资生产，进而达到各得其需。外企所生产的产品，假使销往国内，就形成了国内经济体的一部分，这时外企所得到的利润都是人民币，其既很难兑换成黄金（由于中国黄金储量十分有限）又很难兑换成外汇（由于中国所持有的外汇正是外企投资而来），所以达到的利润无法变现。所以放开初期产品一般销往国外，才可达到在中国投入外汇赚取外汇利润，但这务必达到同等品质下的更优价格或者同等价格下的更优品质，也就是所谓的物美价廉，否则产品无法外销，外资便没有活力投资中国。所以中国政府就务必供应给外资以愈加优惠的投资政策，比如税收减免、土地白送、污染无责、用工低酬以减弱其在中国生产的成本。又由于这一切的经济政策与国内不统一，所以必须建立所谓特区来隔离这些放开区域，保证其余地区不会承受特区的影响。 又受于放开初期，国家以市场换技术的战略需要，所以外国投资一般都以合资企业为首要表现形式。如此在出口的过程当中，合资企业的中方既得到了相当的利润又得到了适当的技术，所以诞生了后来大批能够独立出口创汇的内资企业。正由于这些出口创汇，外资在中国国内销售所得才有机会变现成外汇达到利润，如此外资才可更深一步加大对中国投资，进而达到以市场换技术的战略目标。 以上这些，就是中国大范围出口创汇的最初原因。到了90年代后期，原因有所转变，受于90年代中期以前，中国经济的主体是国有经济，而国有企业受困于高额的税负和社会成本以及僵化的市场应对体制和独裁的管理机制（十分重要的一块仍有政府为处理80年代两次高速通胀所实施的全面经济紧缩政策，致使经济上涨率下滑到4%左右，企业效益所以直线下跌），无法在新兴的市场经济条件下达到利润，与生产同类产品的三资企业竞争，于是国家采取了减员增效的办法，致使大批国企雇员下岗失业，这些雇员的失业又受于国家仍未健全的社会保障机制使其子女无法承受不错的教育，最终只能从事低技术职位的工作，进而大大减弱了城市经济中最大的一个消费群体的买入力。城市中最为居民所信任的铁饭碗的消亡，最终致使了其余群体对于将来的不确定感，进而致使低消费，高积蓄。基于这个原因，才显现了医疗、教育、住房的市场化改革，一面处理供给的不足，一面减弱国家的负担，一面提升消费的额度。而受于医疗住房无法规避，中国人传统又十分重视教育，致使其余方面消费的更深一步萎缩。 内需不振所导致的高积蓄会致使什么困难？没人消费那么生产出来的产品卖给谁？假使卖不掉生产产品的雇员的收入又从何而来？更核心的是高积蓄的货币在银行体系内会派生出大批的利息，这在生产无利可图的年代根本无法依靠存贷利率差来处理。而这又会导致更深一步的投资降低和消费减弱，致使国家经济水平群众生活水平更深一步减弱。那么处理的手段只有两个，那就是高投资和高净出口，高投资和罗斯福总统新政的方法基本相同，均为依靠公共投资动员消费。高净出口也会动员国内生产和投资，缺点就是在目前结汇体制下会造成逐渐增多的外汇储备和高额人民币增发量，以及伴生的高速通胀。 那么结汇制度为何存在？假使中国放弃结汇制度，那就务必引入货币自由兑换政策，这代表着对外资资金流的完全失控。而对于低收入国家来看，外汇管制则是阻止垄断资本入侵与维护本国经济利益的一种防御性的措施。低收入国家大都比较落后，外汇资金不足，国际收支恶化、债务负担沉重，因此外汇管制又是其平稳本币，保证国民经济独立发展，谋求国际收支平衡，尽或许使有限的外汇资金不致任无意中流的一种重要工具。下方是外汇管制的四大优点： 1．控制对外贸易 2．巩固货币信用，平稳物价 3．防止资本外逃，维护国际收支平衡 4．加强经济和外交效益 尽管中国政府一再声称要达到货币的自由兑换，也的确在一定程度上达到了部分项目的自由兑换，但是目前阶段，受于中国对经济体系控制能力的不完全，完全放开依旧不或许的事情。所以相当一段时间之内，我们所目睹的现象任然将是贸易顺差持续扩大，贸易摩擦愈演愈烈，外汇储备频破纪录，通胀势不可挡。 当下我们归纳一下，这一切的一切的根源来自于2点： 1、 劳工双方的权利不对等，社会保障体系的不完善所派生的贫富两极化致使的占人口绝大部分的平民消费能力越来越低，这减弱了国内的总需求，从而钳制了国内有关的所有巨大经济政策。依旧以第一篇文章中销售大米和水为例，假使卖水者有能力将水价提升到1100元每吨，而大米的单价不变，这会致使什么后果？后果就是货币被逐渐增多的汇聚在卖水者手中，而受于卖米者手中囤积的货币越来越少，其只能选择降低对水的消费，从而致使水的销售也成了困难。让我们把水和米分别用商品与劳务执行替换，结果就是出卖劳务的员工越来越没有能力买入生产出来的商品，而生产出来的商品，也就越来越滞销，最终必须选择出口之路，而受于结汇地存在，致使国内持续的通胀，员工为生活保障所囤积的货币又在这通胀中持续贬值，最终生活将于没有社会保障体系的情形下无以为继。而生产商品的生产者，受于掌握了多出其生活所需要的大批货币，可以在跑车、豪宅、艺术品上面大批投资消费，于是我们可以见到中国如此一个穷国竟然形成世界重要的奢侈品市场。所以前一段有位官员声称中国还要解决好为世界打若干年工的说法是非常不恰当的。这只能致使中国的崩溃。可以说资本主义最大的困难不在于生产效率的困难，而在于资金效率的困难，生产效率低并没有会致使社会运行显现困难，而资金假使不均衡，却极有机会致使各种灾难地发生。 2、 科研体制的落后致使高端科技产品无法自给自足。可以试想，一个与地球没有任何关系的外星球，其科技远大超过地球，那么他也无需担忧被地球侵略而必须与地球执行经贸往来。但是中国身处一个日益缩减的地球村，闭关锁国只能致使科技落后于其余国家而无法自立自强，甚至于亡国灭种。所以改革放开是必须执行的步骤，但是现实并没有能让我们乐观，改革放开30年后的今天，我国科技水平在世界排在哪里？我国大学水平世界排在哪里？除了四大发明以外又有哪些重要科技是我国所创新研发出来？假使没有科学创新所导致的高端收益，中国外贸就只能被捆绑在低附加值的加工外贸上面，而这是以国内矿产资源的过分消耗和自然生态的损坏为代价的。可以说科技所致使的国强与上一点所致使的民富是一切游戏规则中的最核心部分。可以试想假使清代的国防力量好于英国，那么英国对中国的出超也只能是无可奈何。最终无论英国发生何种危机，对于中国来看，是无伤大体的。但正受于清代僵化的政体，致使学术不兴，科技不振，尽管民富，国强却是不或许达到的事情。鸦片战争也就必将形成中华民族耻辱柱上的重要构成部分。 以上两点又可以归结于四个字“民主”与“科学”，而这也正是五四运动以来一代代社会精英所奔走呼喊的口号，也就是鲁迅口中的“德先生”与“赛先生”。现实恐怕十分讽刺，困扰着我们每个人的房价仍有现金保值竟然与90年前的五四运动相关。 四、今天我们来分析一下银行在房地产中的角色。 为了吸引客户将货币存放到银行，银行给予了对存款的一个利息允诺，也就是资金的借贷成本，然后银行再通过将存款以更高的利息贷放给有资金需求的企业和个人，进而得到一个利息差，这个差额用来弥补银行的运营成本和达到利润。同期为了保障存款者能够随时取到自己所需要的现金，银行就务必供应一个最低的现金保有额度，又称作存款准备金，其所占银行总存款的比率就称作存款准备金率。中国商业银行的预案金放在中央银行那里，为了补助商业银行的一个资金成本，中央银行供应给商业银行一个存款准备金利率。在商业银行信贷发展的不好的时机，甚至会胜过中央银行规定超标上缴存款准备金，这个就称为超标存款准备金，相应的超标存款准备金利率也就差于法定的存款准备金利率。中央银行又拿什么来支付这些准备金的利息呢？这里首要通过铸币税。 那么什么是铸币税呢？在第一篇文章中的例子里，当生产能增长10%时，政府为维持通货平稳而增发的200元就称之为铸币税。假使发行的货币胜过200元，就会造成通胀，假使少于200元，就会造成通货紧缩。在这里政府可以无偿的占有200元所对应的商品，这就是征收铸币税的好处。这个概念的起源是古代货币一般由贵金属制成的，受于铸造货币需要适当的成本，而这个成本就称之为铸币税。古代政府的首要收入来源是税收，而在政府控制能力降低或者面对战争等需要大范围投入的情形时并没有能征收充足的税收，这时便可以通过减弱币值的方式发行货币，比如将总量10克的金币变为9克黄金加之1克白银，如此通过铸币税就可以迅速增长政府的税收和买入力。其代价就是减弱货币持有者的买入力。现代社会铸币税的状况形式就是中央银行增发基础货币。受于该种税收的特点是货币发行者向全体货币持有者收取，所以目前阶段我国持有过多的美元外汇就代表着我国向美国缴纳了大批的铸币税。 在1994年以前，中国的中央财政也曾征收铸币税作为财政收入的补充，该种方式曾令中国经济在改革放开后的十余年间得以快速发展。但也由于经济机制的不健全致使的大批偷逃税款以及政府过于依靠铸币税，致使了基础货币的过量发行，进而导致了严重的通胀。1993年，国务院下发通知，要求财政不得向中央银行借款。同年12月25号，《国务院有关金融体制改革的决定》正式下发，文件要求“财政部停止向中国人民银行借款，财政预算先支后收的头寸匮乏靠短时间国债处理，财政赤字通过发行国债弥补”。此后，《预算法》和《中国人民银行法》陆续颁布实行，这两部法律正式以立法的形式切断了财政和中央银行的直接联系。其中《中国人民银行法》第28条清晰规定，“中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其余政府债券。”同期中央银行采取了以“外汇占款”为首要方式的货币发行机制，也就是说将外汇作为储备集中管理的同期，向社会投放相应的人民币作为新添货币。如此一来，尽管社会上的货币提供量会维持增长，但政府却再也不能征收铸币税从经济上涨中直接受惠，而只能间接地将企业和居民所缴纳的税赋作为管治报酬。而受于以前国家税收能力的低下和投入的重大，致使大批财政赤字的显现，铸币税权利的失去，只能使政府转向积极征税的方向，所以我们可以目睹每年税收同比上涨胜过20%，远大超过了国内生产总值的上涨程度。 再说存款准备金，这可是国家控制货币投放量的一个重要手段。在宏观经济学里，衡量货币提供指标有三个：现金M0，狭义货币M1，广义货币M2。M0指流通中的现金，新版人民币就是一种现金；狭义货币M1指流通中的现金与活期存款之和；广义货币M2则是M1与定期存款之和。无论以哪个指标度量的货币均可以随时在银行里面提取现金，但M0首要是居民持有，一般用于当期消费；M1-M0首要是企业持有，一般用于当期投资；M2-M1代表远期消费。可以如果A在中国工商银行存了1万块钱，银行的存款准备金率是10%，那么银行就可以放贷9000元给B，那么这个时候用M2来计算货币量就会发现当下的货币量是10,000+9,000=19,000元。假使B将9,000元投资或者花掉，C赚取了这9,000元再存到中国农业银行里，农业银行在提交10%的存款准备金也就是900元之后将8,100元借贷出去，这时的M2就变成10,000+9,000+8,100=27,100元。这个过程一直下去，我们可以通过一个公式计算出最终所创造出的货币总量：（1/r）*总存款的货币量，在这个例子中总货币量M2也就是（1/0.1）*10,000=100,000元，也就是说事实货币量是银行存款的10倍，诚然这导致一个理论最大值。这也为国家调控货币量给予了一个重要的手段。比如国家提升存款准备金率0.5%，那就可以回收约(1/0.1-1/0.105)*10000=4762元的货币量。那么通过这个公式我们就可以得知中央银行通过多次提升存款准备金率见底吸收了多少货币量。 金融百科 taobiz.com中央银行减弱货币量的此外一个手段就是发行国债。国债可以将当期的货币转移到将来的某一个时段执行支付，也就是将当下的流动性转移到今后。 大家一定要注意，这里的M2是一个十分重要的指标，可以说通胀也好，通货紧缩也罢，甚至于股票证券市场的冷暖都直接与此有关。在经济繁荣期间，消费信心十足，于是无论消费信贷依旧工商业生产信贷都十分频繁，这时货币总量M2就向理论最大值方向移动，而中央银行为了促进经济繁荣，也会采取减弱存款准备金，也就是放松信贷，增长货币投放量的政策。表现就是生产消费均处在上升阶段，且保持适当的通胀。在经济衰退期间，消费信心不足，于是信贷额减弱，货币总量就会远离理论最大值，极端情形，也就是根本没有信贷的情形下，货币总量等于存款总额。这时受于生产能并没有跟随立刻减弱，而货币总量却降低了，所以表现就是物价下挫，通货紧缩。所以假使中央银行多次采取提升存款准备金率、缩紧信贷的政策，会在一定程度上遏制贸易顺差所致使的通胀，假使高达临界值的话，甚至会让经济转向通货紧缩。所以在房地产信贷余额上涨比率持续提升时，房价一般来说均为高速上涨；在房地产信贷余额增速减缓时，房价表现相对来说就会稳定；信贷余额降低时，一般房价就会下滑。诚然以上结论务必是房地产经济占到国民经济相当比重，比如支柱性产业才可成立。 可以说房价与我们大家一般以为的决定房价再涨多少年或者马上暴跌的关系不大，导致假使看多派的理由更能说服购房者进而造成更积极的住房信贷的影响的话，房价就会真的上行，假使看空派的理由更能说服购房者的话，受于信贷额降低，房价就真的会跌。但是房价跌还要满足一点，那就是房屋滞销要保持充足长的时间以使房产开发商资金链断裂。当前来说，房产开发商能够坚持的时间要比购房者能够等候的时间更长，且原先不需购房的人为了在通胀中保值而显现的大批购房的支撑下，房价任然上涨。但是只有贷款购房才更能够抬高房价，全款购房对支撑房价的力量十分有限。 从这个角度来说，我们就可以明白多空双方为何在“不购房运动”、“土地稀缺论”、“国家调控”以至于“2008奥运”这所有方面都要一较长短了。由于，我们的房市，在一定程度上，已经和股市没有区别了。我们所要关注的，就是看资金力量，更听从多方依旧空方。同期要声明一点，房价跌所伴随的通货紧缩，会致使当前只能依靠贷款购房却还没购房的人，愈加买不起房，但无论如何，他会比只能依靠贷款购房却买了房的人，在房价跌的过程中损失更小。没房的人还能选择租赁，有房的人却极有机会破产。仍有重要的一块，资金力量所代表的人，往往并没有是对房市看跌的那些人，所以空方对他们的影响，应当有限。 这里与 M2有关的有几个指标是对于经济非常重要的，货币供给量M1表明社会的当期买入力；M0/M2的改变情形反应了居民的即期消费偏好，这个比值从1990年的17.29%一直下滑到2003年的8.93%；M1/M2的改变情形反应了企业的投资偏好，这个数字从1990年的45.45%一直下滑到2003年的38.02%；准货币(M2-M1)是由定期存款和居民积蓄存款组成，（M2-M1）/M2反应了居民的将来消费倾向，这个比值从1990年的54.55%一直上升到2003年的61.98%；活期存款（M1-M0）是生产资料买入力的首要媒介手段，反应了企业的投资需求，是经济周期波动的先行指标；（M1-M0）/M2数值越大，表明工商业对于经济前景更为看好，但是这个比值从1994年的28.24%就开始下滑，一直处在26%左右的低点，直到2003年才反弹到29.1%。近期几年的各类比值大家可以自己寻求报告执行计算。 这里M2-M1仍有一个重要的意义，当这个数值放大的时机，表明企业盈利能力下滑，货币转为定期存款沉淀下来，资金效率下滑，经济景气也将下滑。而这代表的实体经济遇冷，过多的资本将从新寻求出路，这时证券经济就很有机会显现资金的大批进入而繁荣。在我国有记录以来的几次大牛市以前，我们都可以目睹M2的增速均胜过M1的增速达6%到13%。 M2/国内生产总值代表一个国家经济货币化的程度，也就是金融业的发达程度。发达国家一般较低收入国家为高，比如2003年美国为0.67，印度为0.60。但是我国的比值由1990的0.7迅速上涨到2004年的1.85，同期M1/国内生产总值的比值增速却非常低，这并没有能显示我国的经济发展程度较高，只能表明我国的财富大批集中于少数人手中，使资金效率下滑，形成了大批的资金沉淀。同期这还表明了我国当前处在迅速通胀阶段。 五、科技领先在国际贸易中的重要性以及汇率是如何承受科技影响的 依旧以第一篇文章中的例子，假使中国又多了一种产品：盐，人口也有2000人上升到3000人。每公斤盐价格1元，生产盐的人口数量与生产水和大米的人均为1000人。那么当下每天的生产能均为3吨，国内生产总值也就是3000*3=9000元人民币。 中国的邻国日本只生产水和米，如果日本和中国人口一样多，那么每天生产能均为3吨，对应国内生产总值是3000*2=6000日元。这里我们可以目睹一个有趣的现象，那就是相同的人口情形下，生产和消费的商品品类越多，国内生产总值总值越高，诚然，这里中国人是付出了许多的工作量的。 受于日本无法生产盐，所以需要向中国进口。中国受于不肯接受日元作为结算货币，只肯接受人民币，且受于日本无法生产盐，而将盐的单价定在了2元每公斤，那么日本为了进口食盐就得先向中国出口米和水，这里如果中国放弃了米和水的生产，转向每天用3000人生产6吨盐，米和水完全由日本来供应，且受于中国有能力自己生产米和水，所以进口价格为0.5元人民币，且以人民币来结算。 那么当下的结果就是日本每天要生产9吨米和9吨水并各出口6吨，才可以从中国赚取6000元人民币来买入3吨盐。当下的情形就很故意思了，日本人需要增长工作量到以前的3倍才可保持和中国人相同的盐的消费量，而中国人的米和水的消费量却可以高达日本人的2倍，且工作量却比原来还少了1/3。 我们当下将盐替换成高科技产品，将米和水替换成低附加值加工型产品，中国替换成欧洲、美国和日本，日本替换成中国，就可以看出在当前的国际贸易中，中国人为何拼死拼活还不如休闲自在的欧元兑美元日的人民生活水准高了。 又受于水和米仍有盐的单价在中国是1元人民币，在日本水和米的单价是1日元，日本需要出口水和米的单价是每公斤0.5元人民币，所以这里人民币与日元的汇率就是1：2。当下运用人民币统计每天的国内生产总值，中国就是6000*2=12,000元，日本就是（9000+9000）*0.5=9000元，最不公平的事实显现了，人口数量相同的情形下，清闲又享受许多产品的中国人的国内生产总值竟然还胜过了勤奋又消费更少产品的日本人？ 从这个例子可以目睹，为何中国和西方都能生产的产品和供应的劳务，为何在中国就便宜，在西方就贵，根子依旧在高附加值产品也就是高科技产品上面。 依旧在这个例子里面，假使中国人耍个小聪明，多印了1000元人民币，就可以用这1000元人民币从日本无偿进口1吨水和1吨米，而受于中国和日本生产的商品并没有增多，所以这1000元人民币已经不够从中国买入0.5吨盐了。这里日本就要为中国支付铸币税了。从这点就可以解释中国逐渐增多的外汇储备的弊端何在了。 假使人民币逐渐增多的增发，那么依照人民币计算日本资产就会越来越少，那么日本只有两个选择，一是日元增值，二就是通过结汇制度同比增发日元。日元增值就会致使日本出口遇阻，增发日元就会致使日本国内通胀。假使日元受中国影响务必增值，而增发日元又必须执行，那么中国就有理由在这一过程中大批买入日本资产，进而得到币值重估和资产重估的双重好处。而中国尽管也增发了人民币，但是第一日本储备了一定量的人民币，第二中国已经用增发的人民币从日本手中无偿买入了相应的产品，综合下来不但通胀率会差于日本，甚至还或许造成通货紧缩。 目睹这里大家一定认为非常眼熟，这不就是我们正在历经的事情么？不错，当下就是西方吞噬我国改革放开30年所积攒财富的最佳时刻。而这归根结底就是受于我国的高附加值产品无法自给以及内需不振必须大批出口产生的。 六、利率、商品房分内外销和高考扩招在大中城市房价中的作用 每每可以听到大家谈论，2002年前房屋租售比差于200月，年投资回报率达到6%依旧15%，这样种种，很难尽列。那么我不禁要提出一个疑问了，为何，或者说凭什么2002年前有这么高的投资回报率？而除了个别人外的大家却都视而不见？2002年这个拐点是如何形成的？下面附上18年间的存贷款利率变动表 单位：年利率% 调整时间 活期 1年 2年 3年 5年 贷1年 1年存贷息差 1990.04.15 2.88 10.08 10.98 11.88 13.68 1990.08.21 2.16 8.64 9.36 10.08 11.52 1991.04.21 1.80 7.56 7.92 8.28 9.00 8.46 0.90 1993.05.15 2.16 9.18 9.90 10.80 12.06 9.36 0.18 1993.07.11 3.15 10.98 11.70 12.24 13.86 10.98 0.00 1996.05.01 2.97 9.18 9.90 10.80 12.06 10.98 1.80 1996.08.23 1.98 7.47 7.92 8.28 9.00 10.08 2.61 1997.10.23 1.71 5.67 5.94 6.21 6.66 7.65 1.98 1998.03.25 1.71 5.22 5.58 6.21 6.66 7.02 1.80 1998.07.01 1.44 4.77 4.86 4.95 5.22 6.57 1.80 1998.12.07 1.44 3.78 3.96 4.14 4.50 6.12 2.34 1999.06.10 0.99 2.25 2.43 2.70 2.88 5.58 3.33 2002.02.21 0.72 1.98 2.25 2.52 2.79 5.04 3.06 2004.10.29 0.72 2.25 2.70 3.24 3.60 5.22 2.97 2006.08.19 0.72 2.52 3.06 3.69 4.14 6.12 3.60 2007.03.18 0.72 2.79 3.33 3.96 4.41 6.39 3.60 2007.07.21 0.81 3.33 3.96 4.68 5.22 6.84 3.51 从表中可以发现住房的租售比或者说回报率基本符合1990-1998年间的5年期定额存款利率，老百姓在长达十余年的过程中形成了高利率高通货膨胀的预期，自然用货币度量的房价的投资回报率多出10%也就成了再自然然而的事情了。诚然假使通胀高达了一定程度，房屋基本就没有办法运用货币执行衡量价值了，也就是说很难用货币来执行交易了。而我国的住房货币化改革始于1998年，也就是为了应付亚洲金融危机，我国政府允诺人民币不贬值捍卫负责任的大国形象而导致的对外出口锐减和保持已久的内需不振的原因此助推的提高内需的住房、教育、医疗三大改革，以及国企裁人减负。 那么为何1998-2002年间回报率没有显著减弱呢？一个原因是居民对于经济政策调整的适应需要一个时间段的缓冲，任然对房屋的折旧属性比较看重，对房屋的升值属性没有目睹；一个原因是商品房任然分内销和外销，而将外资资金圈在一个外销楼盘中无法放出，此外一个重要原因应当是高考扩招所导致的城市的移民集聚效应没有发挥出来，以1999年首届高考扩招为例，大专生需要3年毕业，也就是2002年6月份，大本生需要4年毕业，也就是2003年6月份。又受于高考扩招所导致的录取分数大幅减弱和高考移民等政策致使的原来无法被大学录取的经济实力强的低分考生大批进入城市（可以说，无论是在数量上，依旧在经济结构上，1999年的高考录取生比1998年都不止上了一个层次），以及大中城市对中小城市以及乡村考生所造成的粘性，再加之2003年出台的取消大学生就业户口制约的政策，致使大中城市在2002年之后积聚了大批学历高、经济富有的新生代城市人群。这些人群，在没有毕业进入社会以前，第一个对社会经济动员的状况就是高校周边经济在1999年后快速繁荣，而这在以前是不可想象的。而这批学生在2002年毕业之后聚居于所毕业的城市表现出来的就是对房屋租赁和商品房买入的大批的需求。可以说2002年后房屋租价在北京、上海等城市应当是快速提升的，而这为房屋售价的提升形成了坚实的底部。所以我们发现这个期间房价领涨的城市往往均为具有丰沛高等教育资源的大型城市，可以说是受益于大批的富有阶层的人口红利。这里要注意一点，短时间内人口红利对房价的影响不能只看数量，更要看数量后面所表现的人口的财富拥有量。举个例子，即便100万个农民工进城也不将对大城市的房价有一点事实的动员作用，毕竟房价多出他们的经济承受力实在太多。 但是这个房价上涨原因是否长期存在呢？2007年北京市出台限外令，大幅减弱了外资购房的比重，《国家教育事业发展“十一五”规划提纲》提出要适当控制普通高校招生上涨程度，相对平稳招生范围。2007年普通本专科计划招生567万人，比上年上涨5%左右。今后几年招生上涨程度将保持在3－5%之间，可以说最早从2010年起，不但新添毕业生的数量涨幅，依旧新添毕业生的家庭经济结构都不会再有一个如同2002-2003年如此的快速更改。如此参照我前面写的第4篇文章中信贷对房价的影响，2010年以后高考扩招对大中城市房价的影响已经可以稍微不计。 同期利率对房价的影响首要表当下两个方面：投资回报率和住房按揭。受于近几年房价的快速上涨，加之2004年至今的多次调息致使购房养房成本大幅抬升，当前个人商业贷款和公积金贷款利率分别上涨到7.38%和4.95%。当前的投资购房在不考虑短时间炒作和通胀的情形下已经不太具备投资价值，自住型买家很多也受于无力承受月供而必须放弃购房。如此通过打压投机致使房地产信贷维持稳定上涨，就可以高达国家平稳房价在当前价位的目的。但假使房价受于其余原因短时间内大涨，那么信贷范围必然显现大程度波动，从而致使加大将来几年内房价显现大跌的机会性。 但在当前的国内外经济环境下，我国政府断然不会大程度提升存贷款利率，而会许多的依靠提升存款准备金的手段。所以存款利率一直以27个基点为单次升幅执行向上调整，且年内仅向上调整3次总计0.81%的升幅，而存款准备金却以50个基点执行向上调整，年内高达6次3%的升幅，利率小程度、高频度的向上调整可以给居民一个将来存贷款利率的高预期，而又没有实质更改低利率的格局，应当说是目前情形下的最优选择。 七、假使我是市长，在房价上面应当怎么办？ 每每听到大家对于地方政府纵容房价或者起码在房价困难上不作为深恶痛绝，那么今天不妨给大家如此一个命题： 假使我是市长，在房价上面应当怎么办？ 作为一市之长，考虑我国的政治传统和个人事实，升官作为首要目标应当不算是违背了一个共产党员的良心，毕竟作为一个有为上进的官员没人期望自己官位越做越低，就如你不期望从一个总经理的角色做到门口的门卫保安一个道理。 那么想升官这个目标确立了，如何升官呢？先来说一下我们当前的官员升迁考核机制的四大金刚：“德、能、勤、绩”。什么是德？无人之私欲为德（没有别人的自私的欲望就是德行）；什么是能？成人所不形成能（做到别人所做不足的就是能力）；什么是勤？做人所怠做为勤（坚持不懈完成别人所怠惰的事情就是勤劳）；什么是绩？超常人所为乃绩（比一般人做许多事情就是成绩）。显而易见，前三者太虚，很难出台一个量化的数字指标去考核。而最后的成绩，也就是国内生产总值，在经济学上却是一个可以量化的指标。 名义国内生产总值=商品A的单价*商品A的数量+商品B的单价*商品B的数量+……+劳务A的单价*劳务A的数量+劳务B的单价*劳务B的数量+……=按现期价格衡量的物品与劳务的价值称为名义国内生产总值 有了名义国内生产总值，诚然就有事实国内生产总值，诚然，对于我们官员来看，幸运的是，只考核名义国内生产总值。从上面的公式可以看出，在其它变量不动的情形下，无论你是提升了商品依旧劳务的单价，依旧你提升了商品和劳务的产出，都能够得到更高的名义国内生产总值。 这里国内生产总值仍有此外一个核算公式，与上个公式结果相同： 国内生产总值=消费+投资+政府买入+净出口 既然90年代末本世纪初我国处在消费不振而导致的长期的通货紧缩当中，也就是物价总水平趋于减弱，地方政府又没有富余的钱执行采购，那么最简便的办法就是提升投资额和本地的净出口额。换一句话说就是：“招商引资”。由前文可知，吸引外资就需要付出减免税收、无偿或低价提供工业用地、放弃对污染排放的监管等等优惠措施，又受于国家对多地招商引资没有一个统一的协调，致使多地方政府之间又处在相互竞争的状态，结果就是优惠见底。 国内生产总值上涨的困难处理了，那么仍有一个困难愈加核心，就是政府经营的经济来源：税收。可以说没有了税收政府连一天的运转都无法保持。这其中1994年的分税制改革影响非常之大：在工商税制确立后，我国按税种确立了中央和地方的收入体系。基本内容是关税、消费税、中央企业所得税归中央；运营税、地方企业所得税、个人所得税、农业税等归地方；升值税实施中央和地方分享，分享比例是中央得75％，地方得25％。整个分税制改革，采取渐进的办法，即以1993年为基数，基数内的收入全额返还地方。同期，升值税和消费税实施增量三七分成，即全国升值税和消费税每上涨1％，中央对地方的税收返还上涨0.3％。2001年又实行了所得税收入中央和地方分享的改革。对2002年的所得税增量，中央和地方各分享50％；对2003年的增量，中央分享60％，地方分享40％。 可以说地方政府辛辛苦苦拉来的外资所上缴的利税基本都被国家拿了去，咱们干了一圈除了国内生产总值基本等于白忙活，税钱呢？自此也可见，地方政府对于外资偷逃国家税款，一般的立场应当是不作为的。 这时地方政府所得到的税收比例从分税制以前的20%-30%一下挫落到10%，所有的主体税种和优质税种的主要部分都被国家拿了去，地方政府留下的只有难收欠收的多部分劣质税种（雪上加霜的是，近年温总理为减轻农民负担所减免的农业税（除烟叶税外）、农业特产税又均为地方税种，对乱收费、乱摊派的冲击也降低了地方的外快收入），同期承受了多部分公共服务（普通教育、医疗、绿化、交通、发展经济适用房等等）。员工干活少给钱还可以辞职换个地方，地方政府不但少给钱，还要承受比以前许多的责任，你说说该怎么干？幸亏这里中央打了个伏笔：税收外的土地收益，非正式地界定给了地方政府。也就是说土地转让所得可以进入地方政府财政预算外收入执行支配而脱离中央的监管。有了这笔钱，就可以增长国内生产总值公式右侧中的政府买入进而提高国内生产总值总量，更重要的是减轻了政府的经营阻力，其中我们随便乱花钱的部分就成了老百姓眼里的政绩工程；其中营私舞弊的部分，就成了官员同僚们双规劝退所中招的糖衣炮弹。最核心的是，土地转让所导致的房地产市场的大批消费和投资全将造成大批的国内生产总值升值。 从这时起，地方政府就被迫上了一条通往房地产的不归路。 通过起步房地产来增收的思路有了，可是这市场也不是说起步就起步的，价格也不是说抬起就抬起的，依照市场规律办事，第一个要点就是得扩大需求吧？怎么扩大需求呢？先来个购房入户，利用个地利人和把有钱人圈来再说。再来个拆迁改造，你不是不想买房么？把你的老房子拆了建新的，修路盖写字楼商场铺绿地，看你是不是得造成需求？然后把外地的炒房团引来投资，媒体上再大加渲染，一个带头示范就把老百姓的热情都给折腾起来了。最后再来个土地限量提供。通过前三板斧造成的对土地的大批需求之后，最后减小供给的一刀就温柔的割在了开发商的脖子上面，于是我们目睹的就是土地转让金频现天价。这个过程当中老百姓是只出不进的，炒房团是有所收获的，开发商是大赚特赚的，而唯有政府是稳赚不赔的。由于炒房团和开发商毕竟在其中也积攒了大批的资金风险。 这些做完之后，钱的困难处理了，国内生产总值也增长了，岗位晋升就水到渠成了。你要问我的下任怎么办？我给他一个答案：如法炮制。你要问炮制不下去了怎么办？我说：愿怎么办怎么办，反正和我也没关系了。你说，是不是这个道理呢？各位要说老百姓对此颇有微辞，我倒要反问了：他们的意见于我升迁何干？ 自此可见，很多困难显现的根本原因，仍在制度设计上面。市场原因，许多的依旧一个托词。 八、今天讨论一下资金周转率对货币总量的影响 在第一篇文章中，生产大米和水的人每天交易一次，所以需要的货币量是2000元。这时如果交易频率提升到每天两次，那么每次的交易量就是500公斤大米和500公斤水，在商品单价不变的情形下，当下1000元就可以保障交易的顺遂执行。相应的，被储藏的货币量就是3000元。假使被储藏的货币是在银行体系中，由于存储金额的大幅升高必然致使银行成本抬升，从而激励银行执行放贷。 假使银行将多存的1000元放贷出去，那么会有什么现象发生？ 1、 在大米和水生产能不变的情形下，大米和水的单价上涨为2元每公斤，那么当下每次的交易金额任然为2000元，没有多余的货币被当作利润存储起来。 2、 大米和水价格不变的情形下，大米和水的生产能上升为每天2吨，如此每次的交易金额任然为2000元，没有多余的货币被当作利润存储起来。 在情形1中，我们会发现，销售大米和水的人所储存的货币事实上是贬值了的，买入力下滑为以前的一半。这时的名义国内生产总值为以前的2倍，真实国内生产总值不变，也就是说人民的生活水平并没有伴随名义国内生产总值的提升而提升。 在情形2中，我们会发现，民众对大米和水的消费量提高为以前的2倍，也就是说人民的生活水平提升了。这时名义国内生产总值为以前的2倍，真实国内生产总值也是以前的2倍。 在现实生活中，中央银行控制通胀维持在一定规模内，资金周转率的提升的影响许多的是倾向促进生产能的提高这一端，而价格的提高影响并没有大。但是假使在消费遇阻，出口不畅的情形下，资金周转率提升的影响就会向价格提升这一端移动，表现就是大幅的通胀。人民的当期收入尽管伴随物价的上行而提升，但是所储存的货币却大大贬值了。即便在人民生活水平提升的情形2中，受于货币量相对生产能来说是下滑了的，中央银行对市场的调控能力事实上也是持续降低的。 在一个由计划经济向商品经济转型、生产效率持续提升的社会中，资金周转率是持续提升的。 就房价来说，在此次行情初始阶段，许多的状况就是商品房生产消费量的持续上升；在目前阶段，表现是商品房价格的强烈抬升，同期伴随生产消费量的一定程度的下滑。受于商品房有关利益主体在行情前期利润攫取能力远大超过其余行业，依照前文阐述，是以经济活动的日趋放慢和减量为代价的。如此在后期，其余行业产品价格只有大幅抬升才可保证经济活动的继续执行。 依旧这个例子，水的单价提高为3元每公斤，大米维持1元每公斤不变，那么单次交易金额依旧2000元。但是交易后有一个重要改变：生产水的人手中货币量变为2000+1500-500=3000元，生产大米的人手中货币量变为2000+500-1500=1000元。也就是说财富的天平向销售水的人那一段倾斜了。显而易见，假使继续依照这个价格执行交易是不或许的，方法只有2个：一是减弱水的销售价格，二是提升大米的销售价格。 回想我们在媒体上经常听到见到的观点：不是房价太高，而是收入太少。当务之急是提升群众的收入……等等，我们可以依本文分析出讲话者其利益出发点所在。同期前些年房价大幅升高下政府所计算的名义消费者物价指数的相对平稳，事实上就表明了多部分群众，事实上是处在生产大米的一方的。