简介
是中央银行直接以通胀为目标并对外发布该目标的货币政策制度。在通胀目标制下，传统的货币政策体系发生了巨大改变，在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标，货币政策的决策根据首要依靠定期对通胀的预期。团政府或中央银行依据预期提早确定本国将来一段期间内的中长期通胀目标，中央银行在公众的监督下运用相应的货币政策工具使通胀的事实值和预期目标相相符。
实行特点
通胀目标制
必要条件
通胀目标制
实施通胀目标制国家的货币当局必定要将于将来一段时间所要高达的目标通胀率向外界发布，换句话说就是务必确定和发布合理通胀目标区间。所谓通胀目标区间是指在特定期间特定经济体中，客观存在的能够维持国民经济连续、平稳、健康上涨的通胀率的上下限，通胀率位于此区间中是可接受的，或者说可容忍的。
(二)对通胀率的精确预期
民众从通胀目标制的内涵可以目睹，目标期通胀率的预期值在通胀目标制的操作过程中处在非常重要的地位，预期的精准与否会对通胀目标制的效果造成决定性的影响。假使预期不精准的话，中央银行依据这个误差很大的预期通胀率来调整货币政策，必然会让得目标期的事实通胀率偏离目标区间，那么实施通胀目标制就没有事实意义了。自此可见，对通胀率的精确预期是实施通胀目标制的必要条件。
(三)中央银行的高度独立性
欲实施通胀目标制就要求中央银行具有高度的独立性。中央银行的独立性是指中央银行在履行、策划、实行货币政策时的自主性，就是中央银行可以不接受来自政府的指令，诚然，可以与政府商量．中央银行的独立性体当下与策划和实行货币政策直接相关的职能领域，如确定中央银行贴现率、策划与调整金融机构的法定存款准备率、执行公开市场操作等等。对中央银行独立性或许造成影响的仍有中央银行的人事任免制度、经费预算制度、为政府供应信用服务等方面的制度规定。保证中央银行的独立性和可信度是通胀日标制成功的核心。也就是说，中央银行要有绝对的权力选择必要的政策工具来达到通胀目标。就在此时，加强中央银行的声誉和可信度也是举足轻重的。一旦公众对中央银行的意向和能力造成怀疑，其举动就会与中央银行的要求发生背离，以致影响政策实行的效果。
优越性
与利率、货币提供量、汇率等货币政策中介目标对比，采取通货嘭胀目标制的优越性是显而易见的：
通胀目标制
2、通胀目标制提升了货币政策的透明度。实施通胀目标制国家的中央银行不但预先发布清晰的通胀目标或目标区间，而且还定期向政府和公众解释目前的通胀情况和应对措施。如此，中央银行、政府和公众之间就形成了一个放开、透明的沟通机制与监督机制。通过与公众的交流，一面有助于加强公众对货币政策的信心，另一面也有助于公众评估中央银行货币政策的实绩。
3、通胀目标制有利于经济的平稳。盯住汇率的货币制度往往为了达到外部均衡而放弃内部均衡。而直接盯住通胀目标的货币制度是以国内经济均衡作为首要目标的货币政策制度。它可以直接缓和经济的波动，有助于经济的平稳。
首要缺陷
在实施通胀目标制的国家，失业的增长并没有是偶然的现象。通胀目标制过分重视来自需求方面的扰动，而在处理供给方面的原因的时机缺乏必要的弹性；同期完全忽略了货币政策对就业的影响以及频繁变动政策工具对实体经济的不利影响。
通胀目标制
2、通胀目标制容易致使货币政策工具的过分波动。当货币政策工具对货币政策目标的影响伴随时间的推动而渐渐加强时，不顾经济条件改变而长期盯住一个具体的政策目标会增长政策工具的波动性。货币政策时滞的存在，致使政策变量对政策目标的当期影响较小而落后影响较大受于当今各国均以利率为货币政策的首要工具，因此实施通胀目标制必然产生利率环境的过分波动。利率的频繁改变，不但增长了公众对将来的未知性预期，提升了金融中介的成本，而且还减弱了产出的上涨率，致使这些国家的失业率长期居高不下，影响了经济的更深一步繁荣。
可行性分析
通胀目标制
(一)预期通胀率存在较大误差
通胀目标制是高度向前的货币政策，是否精确预期将来通胀的行情形成货币政策成功与否的核心。但是，目前为止，对通胀的预期依然是不精确的。这是由于，一面从货币政策操作到影响通胀率存在一个相当长的时滞(一般为1.5—2年)，所以对通胀的预期起码是一年半以上。而预期期距离目标期的时间越长，预期的精确性就越差；另一面，现实中的经济现象错综复杂，仅仅用计量手段来反应经济运行规律并模拟其将来的运行轨迹差不多是不或许的，在宏观经济运行波动较大时尤为这样。新西兰从1990年就开始实施通胀目标制，按理说应当具有比较丰富的预期经验和预期方法，但它在1992年到1999年阶段对通胀的预期误差仍较大，更何况低收入国家在经济报告的收集和处理方面还很不成熟，对通胀率的预期误差就更大了。
(二)中国人民银行缺乏独立性
中国的中央银行中国人民银行属于独立性较弱的银行。1995年通过的《中国人民银行法》第2条规定，“中国人民银行在国务院领导下，策划和实行货币政策，对金融业实行监督管理”，这就清晰了中国人民银行隶属于国务院，是国务院领导下的宏观调控部门。该法第5条第1款规定，“中国人民银行就年度货币提供量、利率、汇率和国务院规定的其余重要事项作出的决定，报国务院准许后实施。”从上述法律规定来说，中国人民银行在重要事项的决策方面对政府的独立性是较弱的。而实施通胀目标制要求中央银行具有高度的独立性，所以现阶段中国还不具备这方面的条件。
(三)经济上涨与发展是我国的首要目标
中国作为低收入国家首要目标是经济上涨和发展，假使实施通胀目标制，国家必然要求中央银行把物价平稳作为首要目标，而且目标期的事实通胀率能否落人目标区间被觉得是评价该国中央银行政策绩效的首要标准。如此就会激励中央银行不顾一切地去完成通胀目标，有时候该种做法会付出重大的代价，甚至对经济上涨和社会平稳组成适当的威胁，这是民众最不愿目睹的。
(四)货币政策的作用与局限
在中国通胀是一个内生变量，常常与需求过分、供给打击、财政赤字及政治不平稳等联系在一起，所以，通胀的治理不能完全依靠货币政策来执行。而且对于中国来看，汇率平稳是必要的。一旦实施通胀目标制，中央银行会缩减货币提供，为避免汇率增值，将必须抛出外汇，结果致使一圜国际储备降低，干预能力下滑，外汇市场面对国际游资投机性打击的机会性放大。另外，即便可以置汇率波动丁不顾，当中央银举动抑止通胀而提升利率时，会让资本流人，汇率增值，出口降低。此时，即便中央银行的通胀目标能够达到，也必然以产出的损失为代价。
综上所述，中国当前依然不具备实施通货嘭胀目标制的必要条件，不宜实施通胀目标制。
建议
通胀目标制
第二，确定合理的通胀目标区。中国现行的货币政策最终目标是“维持货币币值的平稳，并以此促进经济上涨”。但这导致原则性的规定，而没有数量化的指标，因此对其职责的履行很难执行精准的评判。为了使中央银行的职责愈加明晰．需要确定中长期通胀目标值或目标区。维持物价平稳并没有是说务必使通胀率为零，而是说只要通胀率在一个合适的规模波动，就不将对宏观经济平稳运行产生负面影响。
第三，增强对通胀率的预期。为了有效地执行预调和微调，中央银行需要通过牢靠的通胀预期方法。把握货币政策传导机制，预期货币政策操作对物价水平和经济上涨造成影响的时滞。所以需要建立实用而精确的预期模型体系。比较精准地预期出货币政策变动对通胀的影响。中央银行应该提升本身的经济预期能力，建立监测分析经济金融运行的指标体系，把模拟测算的报告作为货币政策评估与决策的参考根据。
第四，以“积极规则”指导货币政策操作。货币主义所推崇的“单一规则”，是按固定的货币上涨率行事，并非是根据事态改变来调整政策取向，其缺点是政策僵硬、缺乏弹性。凯恩斯主义的“相机选择”强调了货币政策的应变性，缺点是缺乏规则对政策实施的约束。比较来说，把二者结合起来的“积极规则”作为货币政策的操作原则较好。“积极规则”包含两方面的含义：一是货币政策操作是有规则约束的。首要是对货币提供量上涨率和通胀目标区间执行限定：二是依据经济事态的改变对政策做出及时反映和调整。如此的政策操作较为规范、主动和灵活。此外，“积极规则”有利于把政策工具与最终目标联系起来，促使中央银行提早采取预防性措施，以预调和微调作为日常的调控方式。
第五，提升货币政策的透明度。透明度有利于提升公众对货币政策的理解，有助于中央银行与公众之间的交流与沟通，而货币政策效果的获得，是离不开公众的理解与支持的。实践显示，透明度能够增长货币政策的有效性，中央银行政策决策的发布与表明有时比政策自身更能影响经济主体的心理和举动，并引导经济主体的预期朝着中央银行期望的方向发展。所以，应该建立中央银行与公众的信息沟通机制，向公众解释货币政策策划的根据，清晰下一阶段货币政策取向，如此做会增大政策的告示效应，促进货币政策的传导，提升货币政策的效力。[1]