固定价格要约回购（self-tender offer at fixed price）
什么是固定价格要约回购
固定价格要约回购是指公司在回购要约中确定回购价格以买入一定数量的股份。一般确定的回购价格会好于现行市场价格，即有适当的溢价，进而回购成本好于公开市场回购，有效期较短，一般为2到3个星期。对要约回购中对公司来说，核心是要确定回购溢价水平和溢价规模，使公司既能依照计划回购到既定数量股票，又可以避免为此付出过高的代价。溢价的高低与公司股票的集中程度相关，一般来说，两者之间成反比。即公司股权越集中，溢价就可以越低；相反，股权越分散，溢价就务必策划得越高。
固定价格要约回购的优缺点
一是，赋予所有股东向公司卖出其所持股票的均等机会，而且一般情形下公司享有在回购数量不足时取消回购计划或延长要约有效期的权力。固定价格要约回购一般被觉得是更积极的信号，其原因是要约价格存在高出市场目前价格的溢价。对固定价格要约收购的实证研究显示，为使股东出让股票而予以他们的溢价比现行股票价格高出大概20%，在要约收购期限到期后，股票价格依然维持在比要约收购宣称前高10%-11%的水准。
二是，公司可以在较短的时期内完成回购股票的任务
三是，向市场发出了相关公司运营平稳、现金富有的积极信号。
固定价格要约回购的缺点是固定价格回购要约的实施成本较高。