简介
联席保荐人嘉宾合影
保荐人（Sponsor）实质上相似于上市推荐人，香港通称保荐人，在联交所的主板上市规则中有关保荐人的规定也相似于上交所对于上市推荐人的规定，首要职责就是将符合条件的企业推荐上市，并对申请人适合上市、上市文件的精准完整以及董事知悉本身责任义务等负有保证责任，即使联交所建议发行人上市后起码一年内保持保荐人对他的服务，但保荐人的责任原则上伴随股票上市而终止。香港推出创业板后，保荐人制度的内涵得到了拓展，保荐人的责任被法定保持到公司上市后的两年之内。
职责
太平洋网络管理层与保荐人
上市申请人应具备下方条件
（一）依法成立的企业，且在近期三年内没有不良运营纪录；
（二）有长期投资能力或长期权益资金供给力的独立法人，如投资公司、投资管理公司、基金管理公司、企业集团、上市公司、担保公司、资产运营管理公司、金融机构、企业孵化器等；
（三） 注册资金或净资产不差于一亿元人民币；
（四） 有固定的运营场所；
（五） 有规范的章程和组织机构；
（六） 上交所觉得必要的其余条件；
保荐人在有效保荐期限内，应该履行下列职责
（一） 证实挂牌企业符合本所要求条件，并在挂牌企业挂牌交易后就其能否连续符合该条件向企业董事会供应意见；
（二） 在挂牌企业申请股权第一次挂牌交易时，协助挂牌企业处理股权挂牌交易事宜，证实所有挂牌交易申报文件符合本规则，并往上交所提交《挂牌交易保荐书》；
（三） 辅导和督促挂牌企业的董事、监事和高级管理人士了解并遵守有关的法律、法规和本所的相关规定，及时、精准回复挂牌企业及其董事、监事、高级管理人士有关本所规则的咨询；
（四） 辅导和督促挂牌企业依照法律、法规和本规则的规定履行信息披露义务，及时审阅、核对挂牌企业拟公告的信息披露文件并书面证实；
（五） 及时回复本所的质询；
（六） 辅导和督促挂牌企业履行股权挂牌交易需履行的义务；
（七）协助挂牌企业建立、健全符合法律、法规和本规则规定的挂牌企业治理结构。
（八）保证有充足和合适的人士专门从事保荐业务；
九）上交所规定的其余责任。
整个繁复上市过程的统筹者和领导者，向拟上市公司供应上市的专业财务意见，助其处理上市各类事务；同期担当拟上市公司与联交所、中国证监会、香港证监会及各专业中介机构之间的首要沟通途径，保证拟上市公司适合上市，其重要资料已在招股文件中全面及精准地披露，及拟上市公司的所有董事明白作为上市公司董事的责任等。其功能还包含设计股票推销策略，组织承销团等。
价值
保荐人（主承销商）嘉宾合影
1．信息披露的公平性价值。
投资人在信息披露方面有公平性的需要，由于投资人在信息披露方面处在弱势者地位。该种弱势地位的形成有下方几种原因。一是信息传播工具的局限性。在现实中不是所有的上市公司的信息都可以通过现有的传播工具加以传播的。二是信息披露者的局限性。受于信息披露者所供应的信息或许受披露者本身特定的认识角度和利益态度的制衡和局限，所以也就很难完全与投资人所需要的信息相统一。三是信息对信息接受者和运用者的心理图式的依靠性。投资人的心理图式决定对上市公司所披露信息的接受、分析、分析和运用程度。受于实际上绝大部分投资人均为非专业人士，都不同程度地欠缺接收、分析、分析和运用上市公司所披露的该种专业性较强的信息的心理图式，或者其心理图式在此不够完善，所以，投资人即便得到了披露信息的物质载体，而对信息的意义内容的接收、分析、分析和运用也存在着困难。此外，仍有信息在披露过程，也即在传播过程中的耗损性困难也不利于投资人。
保荐人制度的设立在一定程度上有助于改观投资人该种弱势地位的不利状态。受于保荐人的推荐、辅导、监督以及调查、数据等职责的履行直接地有助于上市公司愈加充分、精准、真实地披露信息，这在一定程度弥补了弱势者的不足。同期，对于由于上市公司的披露信息的虚假、误导、遗漏而给投资人产生经济损失，不论保荐人主观上有无过错，都要承受担保赔偿责任。这在披露信息的利用方面，是在一定程度上对作为弱势者的投资人予以了利益倾斜。受于保荐人制度在一定程度上有助于维护作为弱势者的投资人的利益，进而在一定程度上有助于满足投资人在信息披露方面对公平性的需要，故而保荐人在一定程度上对投资人有公平性的价值。
2．市场准入的公平性价值。
对于投资人来看，期望提升二板市场的准入标准，使进入二板市场的企业形成成长性高、发展前景好的优质企业，进而使自己投资效益高，投资获利大。但是提升准入标准或实施严格的准入标准，又将使很多成长性不高、发展前景不明的非优质企业很难进入二板市场直接融资，进而失去更深一步扩大运营范围和更深一步发展的可能。所以在准入标准的宽严方面，投资人的利益与非优质企业之间存在着对立和冲突。而企业，即便是非优质企业，相对于投资人来说，在企业财产的占有、控制、管理和处分方面都处在优势地位，而投资人则受于不能直接占有、控制、管理和处分企业的财产，所以处在相对劣势地位。所以采取严格的准入标准就是一种维护投资人利益的公平性措施。而保荐人的担保职责使保荐人在市场准入方面与投资人有着共同的利益。所以在投资人与非优质企业的利益发生矛盾时，保荐人制度在客观上有助于投资人。所以从适当的角度看，保荐人在市场准入的标精准立方面，在间接程度上有满足投资人对公平性需要的属性。
保荐人的安全性价值
1．投资的安全性价值。
投资人在投资活动中的基本需若是安全，所以对安全感的需若是投资人执行投资活动的一个前提性的需要。而保荐人通过其担保职责的履行能够满足投资人对安全感的需要。这是由于保荐人的担保职责能够促使其监督和规范上市公司的信息披露举动，提升上市公司所披露信息的质量，进而加强作为投资人的投资根据的披露信息的牢靠性。该种牢靠性也就使投资人得到安全感。同期，该种担保职责的安全效用还表当下一旦发生了因披露信息的虚假性、误导性和遗漏性而产生的投资人的经济损失，也能因担保责任的达到而得到经济弥补，进而使投资人的利益得到保障。所以保荐人具有满足投资人的安全需要的效用，所以保荐人具有安全性价值。
2.融资的安全性价值。
上市公司在二板市场发行股票执行融资活动有适当的风险性，即存在着股票不被投资人买入而发行失利的机会性。所以上市公司在融资时有安全的需要。保荐人的职责相对于上市公司来看，能够满足其在融资方面的安全性需要。由于上市公司在通过发行股票筹集资金时，其发行成功率大小或发行风险率大小，在很大程度上取决于投资人对上市公司的信任程度，即在一定程度上取决于投资人对上市公司的发行信息的信任程度。而保荐人的担保职责能够为发行信息的虚假、误导或遗漏而产生的财产损失承受经济赔偿责任，所以保荐人的职责加强了股票发行举动的信用度，进而也相应地加强股票发行举动，即融资举动的安全性。另外，保荐人还通过履行辅导、顾问等职责，帮助上市公司选择适当的发行机会、发行区域和发行方式，也有助于减弱融资的风险性，提升成功的确定性。所以保荐人具有满足发行人对安全性需要的效用，所以保荐人对执行融资的上市公司具有安全性价值。
保荐人的效率性价值
1．投资人的效率性价值。
投资人之所以将资金投入到二板市场，就在于期望在单位时期内从二板市场中的成长性高、发展前景好的优质企业中得到比主板市场中的企业许多的收益或回报。而投资人的收益多少决定于股息和红利的多少以及股价上升的程度等，这又取决于上市公司的运营业绩和成长能力。保荐人的职责就在于帮助上市公司遵守各种管理和运营规范，健全和完善上市公司的治理结构和组织管理制度，提高上市公司的运营管理能力，进而有助于上市公司提升运营业绩和成长能力。所以保荐人在一定程度上具有满足投资人提升投资效率的需要，即在一定程度上对投资人具有效率性价值。
2．融资的效率性价值。
融资效率是以营利为目的的上市公司的基本需要之一。而保荐人的担保责任之所以能够在融资方面满足上市公司的效率需要，就在于保荐人的担保职责使投资人得到了安全感。投资人得到了安全感之后就会在一级市场上积极地买入上市公司所发行的股票，同期，该种安全感也会让投资人在二级市场上执行积极的交易活动，助推股价增值，进而使许多资金流往上市公司，同样也提升了融资效率。正是受于保荐人的担保职责使上市公司因得到更高的信用而提升了融资效率，满足了上市公司的融资效率的需要，故而具有效率性价值。
3．管理的效率性价值。
为了建立与市场经济体制相适应的行政管理体制，需要转变政府职能并精简行政编制和人士。所以行政机关就造成了提升行政管理效率的需要。而二板市场的行政管理者，即证监部门在执行监管活动时，同样期望在一定时期内，以有限的行政资源达到许多的行政管理目标。而保荐人作为一种特殊性的证券中介组织，具有辅导和监督上市公司的职责，所以能够比较有效地帮助上市公司遵守法律、法规和相关规则，执行规范的运营管理活动，并有效地防止上市公司违法违规举动的发生。而这在客观上有助于证券监管机关超脱于具体的行政事务，降低具体、直接的监管活动，并从而节省行政资源，减弱行政管理成本。所以保荐人具有满足行政管理机关对行政效率需要的效用，所以对行政管理机关具有效率性价值。
必要性
中国银行领导与联席保荐人（主承销商）嘉宾合影
众所周知，二板市场是一个高风险的市场，它的高风险缘自二板市场自身有别于主板的功能定位、融资主体和投资主体。二板市场首要支持创业投资和有发展潜力的中小企业成长，其中包含大批的高科技企业，受于上市门槛较主板低，企业范围较小，技术开发创新风险大，盈利前景的未知性强，投资人为了或许得到的高收益将承受更大的风险，二板市场自身的波动也会比较大。所以，各国二板市场的监管者都从上市公司、中介机构、市场自身的制度安排等方方面面策划规范，增强对风险的控制，而保荐人制度的建立正是通过赋予中介机构许多的权利和责任来防范风险的一个重要措施。
加深中介机构职责的手段
保荐人是企业上市的桥梁，是上市公司与交易所沟通的首要途径，它将企业最终推荐上市是建立在对被推荐企业有充分了解并使其符合上市所要求的一切条件基础之上的。作为证券市场重要的中介机构，同期也是上市公司信息披露的责任主体之一，有义务履行专业职责，保护投资人利益，减弱整体的市场风险，为建立一个“公开、公平、公正、有效”的市场环境尽自己应尽的的责任。
保护投资人之利器
保荐人制度能有效保护投资人：保荐人制度加大了保荐人的责任认定（与主板上市推荐人对比），在公司上市以后的一段期间内，投资人仍可得到经历审查的披露信息，客观上得到了充分真实的信息，减小了信息披露导致的风险。同期，保荐人有责任协助公司健全法人治理结构，赶紧过渡形成一个规范运转的上市公司，这在一定程度上起到平稳市场、减弱投资人投资风险的作用。保荐人制度对投资人本身素质的提升也有显著的促进作用：
（1）投资人的投资理念将更深一步加强。二板市场的风险显著要大于主板市场，其退出机制也会愈加严格，主板市场由ST到PT的故事不会重演。“三公”原则在二板市场上会体现得更为透彻，尤其是公开原则，投资人只有对公司充分了解，才不致于碰上被摘牌的个股。如此，投资人会从只关心股价上升形成公司真正意义的股东，愈加关心公司的运营情形。保荐人制度保证信息的充分、真实、精准、及时披露，使投资人从量和质上关注、把握公司的信息从而对证券的价值和风险情况做出较为精准的分析形成或许。
（2）投资人的地位将得到更深一步提高。保荐人制度有助于投资人充分了解证券发行人的资信、证券的价值和风险情况，进而能够比较正确地选择投资对象。保荐人制度中保荐人责任清晰，投资人如遇到公司作出损害投资人利益时，受于增长了连带责任人，投资人的地位得到提高，投资人的利益通过保荐人的连续保荐责任得到更深一步的保护。实际上，股东的投资是公司运营之本，三公原则的核心就是保护投资人利益，但受于种种原因，中国证券市场长期以来"保护上市公司"的色彩要浓过于“保护投资人”，尤其是中小投资人。二板市场的设立，将使原本该种情况不复存在，投资人的地位会得到切实和更深一步提高。[1]