什么是安定操作
安定操作又称为平稳操作，是指为了使有价证券的募集或出售容易执行，在不违背主管机关所颁布的规定下，在证券市场接连买卖有价证券，或委托或受托买卖有价证券，以钉住（pegging）、固定（fixing）、或安定（Stabilization）证券价格的举动。
美国证管会觉得，安定操作是指：为了防止或减缓证券价格在对公众发行时发生跌落或有跌落的机会性，进而对该证券价格加以钉住（pegging）或固定（fixing）的程序。xx安定操作原来是属于操纵市场举动的一种类型，但是美国与日本的法律原则上允许安定市场操作举动，导致务必遵守主管机关相关的规章命令而已。假使违背了主管机关的规章命令，则属于违法举动。
安定操作的争论
有关安定操作究竟是违法的操纵市场举动，依旧合法举动，民众存在争论。
觉得安定操作属于违法举动的理由为：
1、安定操作是操纵市场举动的类型之一，该种操作不仅是虚伪的而且也附带地引起了高估证券价格的弊端。
2、安定操作是以人为的买卖有价证券，以防止或延缓证券价格下挫，所以在安定操作终结后，防止证券下挫的那颗钉子被拔掉后，证券价格下挫机会大暴涨加。此时，以觉得操纵的单价买进该有价证券的投资人或许蒙受重大的损失。
3、安定操作即使会在名义上产生证券市场交易活跃的虚假繁荣现象，但在操作终结后人为的买卖证券举动从市场上消失后，证券交易量将跟随降低，所以在安定操作的当时，对证券市场造成深厚的信赖并买进了证券的投资人必然蒙受损失。
赞成安定操作并觉得其属合法举动的理由是：
1、安定操作是操纵市场价格的否定类型，由于操作的目的在于减缓市场的活动，而非经济的创造市场活动。
2、安定操作是为了保证发行公司能够以快速而确定的方式获得所需要的资金。
在确定承销中，承销商以固定的单价向发行公司购入所发行的证券，其后市场上的利率、市场情况等原因更改造成的风险都要由承销商负担，所以承销商对发行公司的贡献就是在于其能够快速而确定的获得所需要的资金，但是受于有价证券的募集或者出售，大批的证券流入证券市场，致使证券市场中供求关系的平衡承受损坏，而使证券价格跌落在承销价格之下，承销商在一般的投资人以承销价格买进证券以前，就在无形中积存了自己的资金，所以，假使不允许承销商执行安定操作，则其与发行公司签定确定的承销合同的意向就大大减弱，最终影响了发行公司得到资金的机会性。其实，安定操作合法与否的争论，其实质上体现的是“保护证券投资人的权益”与“维护资本流入的确定性”之争。
安定操作的安全港规则
在美国与日本的证券立法中，差不多是肯定安定操作的正面意义的，导致颁布特别的规则加以规范以防其被滥用。
安定操作属于人为干预股票市场交易的举动，非常容易演化为操纵市场举动，同期其对市场又具有积极作用，对其全面禁止或者放弃监管都具有片面性，适当的政策选择是通过制订安全港（SAFE-HARBOR）规则执行适度监管，即监管者通过制订规则，规定合法实行安定操作举动的条件，符合规定条件的均属合法。世界各国和地区在证券立法与执法实践中，大多在肯定安定操作举动正面意义的同期，颁布特别的规则给予规范，防范其演化成操纵市场举动。下方对美国、日本两国的立法实践执行介绍
美国
美国国会1934年在策划美国《证券交易法》时，认识到安定操作的二重性，没有清晰规定何种安定操作属于应被禁止的操纵市场举动，而是策划了一个对SEC的授权监管规则。美国《证券交易法》9（A）（6）规定，任何人直接或间接利用邮政或州际商业工具或方法，或全国性证券交易所的设备，或全国性证券交易所的会员，从事下列举动均属违法：违背联邦证券交易委员会觉得为公共利益或者投资人保护而必要或者适当的规则，单独或者共同实行一连串买卖在全国证券交易市场登记的证券以平稳、控制或者保持该证券的单价的举动。通过该种方式，美国《证券交易法》把若干操纵举动消除在9（A）的原则性规定之外，将之置于SEC的行政监管之下。
SEC首先面对着如何恰当划分合法的平稳价格举动与操纵市场举动之间界限的困难。SEC将之定义为“在准备或者公开销售阶段，为了阻止或延缓市价下挫而力图将市价平稳或控制在一定水平之上的过程。”从1936年起，SEC策划了一连串的规则来清晰哪些平稳市价的举动是被允许的，哪些属于操纵市场举动。
1939年，SEC通过S－K规章以及17A（2）规则，要求招股表明书提示实行安定操作举动的机会性，以及在其实行时向SEC详细汇报。1955年，SEC公布的10（6）、10（7）、10（8）规则对承销商能够在什么时候以何种价格发出平稳市价的买入指令执行了清晰规定。1997年，这些规则被M规章所替代，M规章包含了100－105规则。
M规章将法律允许的安定操作举动限定在小规模内的某些具体交易举动，进而避免为非法操纵市场打开方便之门。根据M规章，除特殊例外情形外，证券的发行人、承销商以及其它任何参与某证券发行的人要约买入或者买入任何数量的正在发行的该证券的举动，均属非法。100规则规定，所谓的发行并没有局限于依照证券法执行注册的证券，而是包含所有在范围以及销售方式、方法上不同于普通的证券交易举动的证券卖出举动。101规则禁止某证券的承销商以及其它发行参与人在制约期内出价买入或者买入任何数量的该证券，制约期从发行参与人参与证券发行活动的上一日（对于交易清淡的证券则为五日）起，到该参与发行举动终结之日止；平均交易量胜过100万美元而且公开发行量胜过1亿5000万美元的高级债券或者股票不受此制约。102规则对发行人以及转卖的证券持有人做了相似制约。103规则允许NASDAQ的做市商继续对其参与的正在发行的证券执行消极做市，并对其买入的数量和价格执行了制约。104规则清晰了承销商可以出价买入及买入其正在发行的证券的具体条件。105规则禁止任何人从承销商或者其它发行参与人处买入证券，以补回其在发行开始以前5日间买空的证券。
日本
日本《证券交易法》第159条第3项原则上对违法的安定操作执行禁止：“任何人不得单独地，或和他人共同地，违法政令的规定，以平稳有价证券的行情、让其固定或安定的目的，在有价证券市场执行一连串的有价证券买卖交易等或其委托或受托。”但安定操作与操纵市场举动不同，不能一概认定其违法。为此，日本证券交易委员会1948年的《安定操作相关规则》规定安定操作在适当的制约条件下被允许。但受于日本公司当时大多依照事先确定的单价对股东执行分配新股，所以，相关安定操作的规定长期不起作用，只有极少数的例子个别适用。1965年以后，日本的经济环境发生了改变，新股发行不是以固定的面额价值而是以时价发行。如此，假使时价下挫，证券就会失去认购者，致使增资失利。为了有助于公司募集资金，日本于1971年废除了《安定操作相关规则》，在《证券交易施行法》中设置了安定操作的相关规定，同期策划了《相关安定操作的申报等省令》，还修改了《相关证券公司的健全性准则省令》。1992年，日本将安定操作的限定对象从上市有价证券扩大到店头市场交易的有价证券。依照日本的有关法律规定，相关安定操纵的规范首要有下方内容：
1、可以执行安定操作的主体是具有证券交易所以及证券业协会会员资格的证券公司，实行场合分为以自己的核算执行安定操作以及从与募集和发售相关系者处接受委托执行安定操作两种类别。能够以自己的核算执行安定操作的证券公司一般被限定为在相关募集、发行申报书上记载的与发行公司或募集公司缔结有承销协议的证券公司；除上述场合以外，只有发行该有价证券的公司作为原来缔结承销协议的证券公司，依据有关规则通知证券交易所或证券业协会后执行。
能够委托执行安定操作的主体限于下方当事人：
1）募集、发售有价证券的发行公司的高级职员。
2）募集、发售有价证券的发行公司的关系企业及其高级职员。
3）发售有价证券场合，该有价证券的所有者。
4）募集、发售有价证券的发行公司，依据证券交易所或者证券业协会的规则，作为安定操作的委托人，通知证券交易所或证券业协会的。
2、对于安定操作的阶段也有严格制约。在执行有价证券募集的场合，假使是面向股东分配执行新股发行，是重新股申购日期的两周前到股款缴纳日期止；其它募集场合则是从申请获得募集有价证券阶段终了日的20此前一天起，到申购阶段终了的阶段。在执行有价证券发售的场合，从有价证券申购阶段（申请出售的场合为出售的阶段）终了日的20此前一天起，至该阶段终了日的阶段。
3、对证券公司在有价证券市场买进股票的单价的制约有两条：
1）最初的安定操作的买进价格，不得胜过招股表明书中记载的首要有价证券市场在安定操作开始上一日的收盘价格（该日没有执行买卖交易时，该日以前的最新的收盘价格）与安定操作开始上一日的收盘价格中的较低者。
2）安定操作开始日后的安定操作价格不得胜过初始安定操作价格与上一日的首要证券市场收盘价中的较低者。
4、为保证安定操作的公开执行，日本对安定操作规定了严格的信息披露制度。执行安定操作，应该事先在募集、发售表明书中清晰记载执行安定操作的意思以及执行参定操作的场所是交易所或者证券业协会；在安定操作交易的开始日以前，应向大藏大臣和证券交易所递交安定操作申报书；在安定操作实行以后向大藏大臣和证券交易所递交安定操作数据书。
我国证券法律、法规与规章都没有清晰禁止或允许安定操作的规定，所以在我国证券法上能否允许执行安定操作值得研究。根据我国《证券法》第26条第2款的规定，“证券公司在代销、包销期内，对所代销、包销的证券应该保证先行卖出给认购人，证券公司不得为本公司事先预留所代销的证券和预先买入并留存所包销的证券”。《股票发行与交易管理暂行条例》第24条第2款规定，“在承销期内，承销机构应该尽力向认购人卖出其所承销的股票，不得为本机构保留所承销的股票。”所以，即使对于安定操作没有明文的禁止性规定，但依据这两条规定，可知安定操作是为我国证券法所禁止的。