通胀惯性(Inflation Persistence / Inflation Inertia)
什么是通胀惯性
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通胀惯性,也称为通胀粘性,Fuhrer (1995) 年给出了其现代定义:在承受随机扰动的打击之后,通胀偏离其均衡状态所连续的时间。基于这一定义,连续的时间越长,显示通胀的惯性越大。
通胀惯性造成的原因
①薪资及价格粘性致使通货膨胀的调整具有适当的惯性;
②对通胀的预期的改变或对货币政策的信心,在某种程度上决定了通货膨胀的调整速度;
③随机打击的性质与程度,也是影响通货膨胀调整的重要原因,如这一次美国金融危机对我国的通货膨胀造成从来没有过的打击,在很大程度上致使2008 年上半年的高通货膨胀和随后的迅速回跌;
④即使以上3 个原因从不同的角度,解释通货膨胀惯性的存在,但Altissimo(2006) 所强调的是,中央银行在实行或更改一项货币政策时,预期政策实行使通胀回复其均值(均衡值) 所连续的时间,也就是货币政策造成效应所需的时间,显然这也是货币当局所设定的政策目标。