研究成果
罗斯研究过经济与金融领域的很多巨大课题，在套利定价理论、期权定价理论、利率的期限结构、代理理论等方面均做出过突出贡献，发表了近百篇经济与金融方面的论文，出版了四部教材。他的有关风险和套利的思想已形成很多投资公司的基本投资理念。套利定价理论 1952年，马柯维茨（H.Markowitz）提出证券投资管理理论，奠定了现代证券投资理论的基穿1960年代，威廉·夏普（WilliamSharpe）、约翰·林特纳（John Lintner）、简·莫辛（JanMossin）建立了资本资产定价模型（CAPM模型），该模型用于预期债券的风险与期望收益率的关系，是测量风险、估价证券的基准和衡量投资绩效的标准。但是，导出这个模型需要基于几个如果，其中一部分如果显得过于理想化，因此该模型的实用性和有效性承受质疑。 道格拉斯（DouglasHodgson）首先对资产定价模型的经验检验提出批评，并于1969年在两个方面寻到证据。此后，理查德·罗尔（RichardRoll）的研究在实务界也引起轰动，他声称，既然真实的市场组合永不可察，那么资本资产定价模型（CAPM模型）永远不可检验，所以资本资产定价模型不应被看为用于证券定价的完美模型。这就促使民众去建立新的金融经济学理论。 1976年，罗斯在《经济理论杂志》上发表了经典论文“资本资产定价的套利理论”，提出了一种新的资产定价模型，此即套利定价理论（APT理论）。套利定价理论用套利概念定义均衡，不需要市场组合的存在性，而且所需的如果比资本资产定价模型（CAPM模型）更少、更合理。 利率期限结构利率期限结构是指在某一时点上，各种不同期限债券的利率(即到期年收益率)与到期期限之间的关系。有关利率期限结构的模型，归纳起来可分为两大类：无套利机会模型和均衡模型。无套利机会模型觉得，债市价格是合理的，并将利率期限结构看为既定，故缺乏连续性。该类模型引入了利率的二项式变动，是在利率波动的约束条件下谋求利率的运行轨迹。 Ho和Lee(1986)觉得，任何期限的利率水准都等于短时间期限的利率水准加之或减去某种随机打击，进而形成一个预期利率树。受于Ho-Lee模型有关各种利率水准发生的相对频率呈正态分布和利率的波动不受利率水准影响的如果不切事实，随后显现了一部分修正模型。 基于此，1981年，罗斯、考科斯和英格尔索(E.Ingersoll)运用资本资产定价模型和随机过程来研究利率的期限结构，建立了Cox-Ingersoll-Ross单原因模型(CIR模型)；1985年又发展了两原因模型，觉得利率的改变除了短时间利率的随机过程外，还存在长期利率的随机过程。1986年，布朗(Brown)和狄伯卫格(Dybvig)运用CIR模型对1952年12月到1983年12月间美国的国库券市场的报告执行经验分析，得出结论觉得，利率期限结构能够反应将来即期利率的市场行情。首要荣誉
斯蒂芬·罗斯
社会评价
罗斯不仅是第一流的金融思想家，也是一个金融理论的实践者。早在1980年代初，他就决定把自己的金融理论运用到事实中，看自己的理论能否经得起实践的检验。罗斯说：“我花了大批的时间与投资公司谈，但没有人理会我的建议；我一旦形成资产的管理者的话，责任和权利的顺序就不同了。” 于是，罗斯和罗尔合作创办了罗尔-罗斯资产管理公司。这是一家基于定量分析的投资管理公司，采取APT理论作为投资理念。罗尔-罗斯公司运用它强大的软件资源来管理多样化的客户，客户的目的和技术要求所涉及的规模，从基金操作到动态投资管理项目，包含流通阻碍和前景定位，内容非常多。 罗尔-罗斯资产管理公司在美国证券界享有盛名，其客户包含一部分跨国公司、政府组织和信托基金。该公司除了独自运营管理的资产，仍有分别与日本大和证券、荷兰福地司集团万贝分公司、沙特阿拉伯的达拉-巴拉卡集团共同管理的资产，总共约30亿美元。作为公司的总裁，罗斯觉得“理论与实践的互相激励和相互论证是非常重要的，两者缺一不可。” 罗斯成功地将金融理论与实践结合起来，得到学术界的高度赞扬：麻省理工学院德斯隆管理学院的金融学教授罗闻全(AndrewLo)觉得：“罗斯更改了Wall Street对学术界的观点，他把完美和严谨的数学论证用于发展一部分不同平常的事实应用方法。” 诺贝尔奖得主、哈佛大学教授罗伯特·默顿(RobertMerton)觉得，罗斯“25年来为金融理论做出了重要贡献，发展了高级数学理论，又维持了理论与事实应用方面的敏感性”。 诺贝尔奖得主莫迪格利阿尼(FrancoModigliani)则建议民众“认真听他所说的话，由于他说的每个字均为金子”。投资管理与研究学会(AIMR)授予罗斯的尼古拉斯-摩罗德乌斯基奖(NicholasMolodvskyAward)，是一个奖励“更改了某专业的方向并使之高达更高领域所做出的杰出贡献”的奖项。作品
《公司理财精要》