金融开放

金融放开（Financial Openness）

什么是金融放开

相关金融放开的界定，大多学者首要从国际资本流动和金融服务角度、或用归纳性语言对金融放开执行了定义。姜波克（1999）觉得，金融放开具有静态和动态两个方面的内涵：

1、从静态来说，金融放开是指一个国家（或地区）的金融市场对外放开；

2、从动态来说，金融放开是指一个国家（或地区）由金融封闭状态向金融放开状态转变的过程。

金融放开度的测量方法

受于金融放开的评价指标体系是一个多层次、多指标的系统决策困难。所以，对金融放开度的测量比较适合采取层次分析法(Analytical Hierarchy Process, AHP)。为此，结合金融放开评价指标体系的基本结构，下面将给出金融放开度的测量步骤及其测量方法：

1.指标权重的确定和末级指标的计算

（1）用层次分析法确定指标权重的基本步骤：

第一步、建立层次机构模型，给出金融放开各指标层次之间的隶属关系。

第二步、构造分析矩阵。层次结构模型确定了上下层元素之间的隶属关系，对于同一层次的各元素，以相邻上层关系的元素为准，分别执行两两比较。假使下一层中的某些元素与上一层次的某个元素相关联，则客观上这些元素在上一层次的那个元素中均占有适当的权重。

第三步、层次单排序及其统一性检验。所谓层次单排序就是计算单一分析矩阵各元素之间相对重要性权重。但是，受于客观事物的复杂性和民众对事物认识的模糊性、多样性和片面性，要求每个分析都有完全的统一性是不或许的，原因多、范围大的困难更是这样。为了保证应用AHP法得到的结论基本合理，有必要对构造的分析矩阵F执行统一性检验。

第四步、层次总排序及其统一性检验。在对各层次分析矩阵执行统一性检验并计算出权重向量后，再计算同一层次所有原因对于最高层（总目标）相对重要性的权重，称为层次总排序。这一过程是对各层次分析矩阵执行统一性检验的基础上，从最高到最低逐层执行的；所以，只要层次总排序满足统一性，就代表着所求得的权重均是可取的。

（2）依据金融放开评价指标体系的基本结构，确定出末级指标的具体数值。

2.金融放开度的计算

求出了指标的权重和指标的具体数值之后，就可以依据评级指标体系的具体计算公式计算出金融放开度。

金融放开的要点

第一，金融放开的政策选择步骤不是彼此割裂的，而是相互衔接、相互交叉执行的，是一个统一体，是在国内宏观经济、财政与金融如此一个整体情况下执行的，所以不可以作绝对化的理解。这是金融放开的国内前提条件。

第二，金融放开是有条件的，这包含两层含义:

其一，这些步骤中具体内容的实行均为以适当的条件为根据的，在条件没有完全具备以前，政策贸然出台或提早实行放开都或许造成不利的后果；

其二，在具体条件基本成熟之后，政策面任然原地踏步或继续实行管制，同样会有严重的后果。

第三，金融放开要解决到国内与国外协调，务必采取审慎渐进的步骤，紧密关注放开进度中显现的困难，居安思危。在实行过程中，这些步骤的具体内容大都有一个“渐进”展开的过程，“渐进”代表着每一项具体内容均为一个错综复杂、循序渐进的过程。既要审慎缜密，不急于求成，又不可因噎废食，坐失良机；既要目睹国内情况，又要目睹国外情况；既要目睹目前局势，又要预期到将来态势；既要目睹有利的一面，又要目睹不利的一面；既要目睹显现的情形，又要目睹潜在影响。

总之，对于经济转轨型国家来说，受于其历史与现实的复杂性，决定了其金融放开进度中的国内与国外协调困难是一个系统的、长期的、渐进的过程。

韩国金融放开的经验和教训

(一)在金融市场没有具备条件对内放开以前就对外放开或许致使严重的后果。韩国在国内没有建立有动力的、市场导向的金融体系以前，向外资全面放开金融市场，的确是一个冒险的行动。在转型过程中，市场秩序和合理的单价仍未形成，这时仓促向外资卖出股权，或许使外资形成改革的受益者，而国家形成受损者。韩国银行卖出的丑闻充分表明了这一点。

(二)成功的金融自由化和金融放开不是一个自由放任的过程，而是一个政府积极参与和引导的过程。韩国危机前，在放松对短时间资本流动制约的同期，没有建立相应的监管措施，致使短时间债务迅激增加，最终导致了金融危机。韩国的金融危机的教训显示，在放开资本帐户以前先增强国内金融体系的建设才是一个比较稳妥的做法。金融危机后，政府在复苏金融市场平稳和金融重建方面发挥了不可替代的作用。即使IMF给韩国金融危机开的药方是降低政府干预，但事实证明，政府干预才是让韩国赶紧解脱危机窘境的不可替代的先决条件。

(三)外资不是”救世主”，期望外资来处理国内困难是不现实的，力图向国外投资人转嫁银行改革的成本更是不或许的。在韩国面对金融危机窘境的时机，即使银行全面放开，外资也不愿意进入承受银行结构调整的成本。只有金融市场平稳后，外资才进入并充分享受了韩国银行私有化的好处。基于韩国当时国内情形，向外国投资人卖出银行股权是制衡国内财团势力和打破官僚金融体系的不得已的选择，但外资银行的介入更改了银行贷款举动取向，也造成了一部分新的困难如对国内私人部门金融支持不足、缺乏与政府合作精神等。

(四)金融放开面对的最大考验是国内的借贷文化和政府的监管能力。韩国赶紧放开金融市场的原因是期望更改国内的借贷文化，但信用卡事件显示．外资不仅没有逆转不良的借贷文化，而且也参与羊群举动中。在资本帐户放开的情形下,不良的借贷文化会让债务累积、并快速扩散和蔓延，使经济深陷更深的危机当中。在金融放开的情形下．政府的审慎监管对保持金融市场平稳举足轻重。韩国外资金融机构进入后，衍生产品市场发展迅速，金融创新也比较活跃，即使韩国建立了金融监管委员会，并引入了新的监管方法和标准，但是金融监管的能力和水平远不能跟上金融创新的进展。

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