期指

概念

期指就是期货指数。

股指期货品种具有下方几个特点： 1、股指期货标的物为相应的股票指数。 2、股指期货报价单位以指数点计，合约的价值以适当的货币乘数与股票指数报价的乘积来表明。 3、股指期货的交割采取现金交割，即不是通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。期指的交易规则

第一、分类申请交易编码

《中国金融期货交易所交易细则》第五十四条规定,符合中国证监会及交易所规定的会员和客户,可以依据从事套期保值交易、套利交易、投机交易等不同目的分别申请客户号。一个客户可以有套保、套利等多个交易编码,而一般商品交易所一个客户只有一个编码。

第二、自然人可以申请套期保值额度

在商品市场上是不允许自然人申请套期保值额度的,中金所2007年公布的规则也未提到自然人能否可以申请套期保值额度,新实行的《套期保值管理办法》却清晰了自然人套期保值额度申请与审批的有关规定,这在制度上是一种创新,增长了自然人执行风险管理的工具选择,也体现了我国证券市场监管的日益公平化。

此外,《套期保值管理办法》还规定套期保值额度自获批之日起6个月内有效,有效期内可以重复运用。获批套期保值额度可以在多个月份合约运用。这一修订将以前的分合约审批改为依照品种审批,简化了套期保值的申请和审批程序,也避免了投资人因合约到期摘牌而从新向交易所申请套期保值额度,有利于充分发挥期货市场的套期保值功能,提升套期保值的效率。

第三、多种风险管理制度并重

新规定借鉴了世界各首要国家和地区的风险管理经验，并与我国现阶段金融市场现况相结合，做到多种风险管理制度多管齐下。具体包含保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户持仓数据制度、强行平仓制度、强制减仓制度、结算担保金制度和风险警示制度。

其中，股指期货最低交易保证金的收取标准由10%提升到12%。除了差于韩国KOSPI 200期指和印度NIFTY期指外，显著要好于美国、日本、英国和其它新兴市场的初始保证金率。将持仓限额的标准由600手减弱到100手,被广泛觉得可以更好地控制股指期货交易的初期风险。保证金比例越低,期货的杠杆增大功能就越高,从原来增大10倍减弱到当下的8倍左右,大大减弱了股指期货的风险程度。而持仓限额的大幅调低,是为了制约大户利用资金优势操纵市场，促使大户浮出水面，接受有关机构的有效监管。

透过这些热点规则策划与修改的过程，不难发现中国证监会和中金所在股指期货推出过程中灌输的三大理念：提升风险管控、增强监管措施、加深市场功能。其中风险管控无疑是重中之重。股指期货推出前期的规则设定无疑是以“稳”为宗旨的,所以难免在某些程度上以牺牲市场流动性为代价。