银行外汇牌价

什么是银行外汇牌价

外汇指定银行可在中国人民银行规定的汇率价格浮动程度内，自行策划各挂牌货币的外汇买人价、外汇出售价以及现钞买人价、现钞出售价。这些挂牌价即为银行外汇牌价。银行外汇牌价的内容

外汇牌价：又称汇率，是指用一国货币兑换成另一国货币时的比价或比率；或以一国货币所表明的另一国货币的单价。购入价和出售价：两者均是从银行的角度出发，是针对报价中的前一个币种来说的，即银行购入前一个币种的单价和出售前一个币种的单价。

现钞购入价：指银行购入外币现钞、客户出售外币现钞的单价。

现汇购入价：指银行购入外币现汇、客户出售外币现汇的单价。

现汇：指由国外汇入或从国外携入的外币票据，通过转账的形式，入到个人在银行的账户中。

现钞：指外币现金或以外币现金存入银行的款项。

中间价：不对个人，指银行通过外管局的基准价制订本行牌价的标准，一般是本行现汇购入价与出售价的平均数。银行外汇牌价的形成机制

银行外汇牌价的形成与银行间外汇市场汇率浮动区间管理、银行结售汇制度安排以及银行结售汇周转头寸管理等紧密有关，而这些环节又是人民币汇率制度计划的核心性内容。从1994年至今，我国一直实施“以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度”。该种制度在银行外汇牌价形成过程中具体体现为：美元、日元等几种首要货币的中间价是以银行间外汇市场的交易价格加权平均得到，这反应出“以市场供求为基础”；加权平均后的交易价格作为国内惟一的基准汇率价格，“单一”属性自此体现；中央银举动平衡外汇供求、维持汇率基本平稳，往往需要入市干预，所以人民币汇率是“有管理的”；而银行间外汇交易市场和客户与银行之间的汇率有适当的波动规模，表明汇率不是完全固定的，而是存在一定程度的“浮动”。客户在外汇指定银行办理

客户在外汇指定银行办理结售汇业务使银行的外汇头寸发生增减改变，若商业银行总行的外汇头寸多出外汇局核定的外汇周转头寸限额，则商业银行进入外汇交易中心执行出售(多余外汇)或是购入(匮乏外汇)，交易中心对各种交易执行撮合成交。受于商业银行的交易数量受结售汇周转头寸限额的约束，市场中会显现买卖数量与交易币种不匹配的情况，致使不同货币交易显现供求失衡。受于交易数量承受较严格的制约，价格(这里指汇率)并没有能充分起到调节供求的作用，加上近五年来人民币兑美元汇率基本维持不变，而我国国际收支在多数年份呈现“双顺差”格局，所以务必由中央银行入市干预，与市场其余成员开展对手交易，以达到市场在平稳价格基础上的“出清。中央银行对当日银行间外汇交易市场中四个交易币种——欧元、美元、日元、港元——的交易价格分别执行加权平均计算出次日这些币种的中间价，其余币种的中间价则由各外汇指定银行以美元交易中间价为根据，结合国际外汇市场行情自行套算。然后，各外汇指定以中间价为基础，在中央银行规定的汇率价格浮动程度内自行策划出次日外汇购入价．外汇出售价以及现钞购入价和现钞出售价，对外挂牌。商业银行实施外汇牌价管理存在的困难

现阶段，国内商业银行在办理结售汇业务时，受国际市场汇率波动以及同业竞争等原因影响，在定价水平和议价额度等方面会击穿现行牌价管理制度的规定。

首先，非美元结售汇率价格格往往与发布的牌价有较大出入，且实施“一日多价 而非外汇局要求的“一日一价 ，其原因在于牌价是以上一交易日的加权平均价确定，或许与当日的事实汇率水平存在差异。依照银行间外汇交易中心规定，日元和港币可在中央银行发布的中间价水平上下浮动1％，欧元可上下浮动10％，银行持有这些货币的敞口风险明显放大。为防范汇率隔夜波动的风险，银行在为客户办理非美元结售汇业务时，会通过总行在国际外汇市场上先执行美元与非美元的外汇买卖，然后再用牌价上美元与人民币的汇率套算出非美元与人民币之间的结售汇交易汇率。交易套算汇率必然与日初牌价存在差异，而且受于国际外汇市场价格时刻在变， 自然无法做到“一日一价 。

其次，同业竞争的加重，使商业银行与客户的结售汇议价限额早已差于外汇法规中100万美元的限额。当前，结售汇业务已形成各家商业银行及政策性银行着重拓展的中间业务品种，为争取客户，结售汇点差优惠的起点金额一降再降，一部分银行单笔优惠的起点已降到50万美元，而且客户当年结售总览量高达总计优惠金额时，次年各笔结售汇无论金额大小均能享受一定折扣的优惠。另外，点差优惠的程度越来越大，银行对一部分大户的大额售汇率价格格已靠近中间价，而结汇的单价甚至胜过了中间价。

事实操作与制度规定的不尽吻合，也对银行开展结售汇业务和中央银行的外汇调控管理造成了负面影响。影响

一是非美元货币交易价格与牌价不同，容易引起客户的误解和不满。从客户角度看，既然银行发布了每天的外汇牌价，就应当遵照实施，否则没有必要发布。

二是减弱了银行柜台业务的办理效率。受于各银行大多实施资金集中管理，进入国际外汇市场交易的权限全在总行。如此从分理处或支行向分行询价到分行向总行询价，总行进入外汇市场执行交易再执行套算后向分行报价，再由分行将报价传递给支行或分理处，这一过程大大延长了单笔业务的办理速度，增长了客户的等待时间。

三是结售汇业务的实施汇率与牌价不统一，以及优惠起点金额的调低，增长了外汇管理部门对银行能否实施中央银行汇率价格浮动程度的监管难度。外汇牌价形成方式的改进方向

银行外汇牌价实施中显现的困难，从名义上看是现行管理体制灵活性不足、国内外汇交易市场价格发现功能有限所致使，从深层次看则是受于人民币汇率形成机制已很难满足经济金融事态发展的需要。依照规定，人民币汇率制度安排应该是“以市场供求为基础的管理浮动型 ，而现实中却形成“钉住美元型。受于人民币兑美元的汇率相对固定，产生国内货币政策取向很难维持真正的独立性，并为调控现阶段经济局部过热与失衡导致了问题。从长期看，人民币汇率形成机制必将向着以市场为主导的方向转变；就最近来说，核心是要在不引起市场过分波动的前提下为人民币汇率制度改革做好充分准备，其中银行外汇牌价形成方式改革是其中的重要环节，具体可从下方两方面入手。改革的两个方面

一是大力发展外汇交易市场，充分达到市场价格发现功能。为更深一步使外汇市场价格发现功能走向“以市场供求为基础，需要从以几个方面执行改革，以助推国内外汇交易市场的顺遂发展逐渐扩大结售汇周转头寸浮动比例，并向交易主体的意向结售汇过渡；在美元、港币，欧元和日元的基础上增长英镑，澳大利亚元、新加坡元和瑞士法郎等外汇牌价上的币种，以吸引当前在国际外汇交易市场执行的外汇交易转移至国内外汇交易市场将外汇交易市场的时间延长至银行结售汇业务办理的截至时间；丰富外汇交易品种，增长外币兑外币的货币对交易，逐渐发展远期交易和掉期交易，引入做市商制度。

二是牌价管理应更深一步放权，合理引导，贴近市场需要。逐渐扩大银行在中间价基础上自主定价的权限，以充分调动银行执行资金管理的积极性，增强银行同业间的报价竞 允许银行对外发布的牌价实施时间段式的滚动报价，给客户结售汇供应更好的参苏外汇牌价的管理要逐渐许多地让位于市场，监管的着重应该放在业务制度的策划及秩序的维护上