BOT投资

一、BOT投资的概念

BOT投资，即建设一运营一转让(build-operate-transfer)的一种国际投资新方式。具体来看，是指投资国与东道国签订协议，由东道国政府给投资国跨国公司供应新项目或工程，并授权由投资人在合同规定的时期内运营，合同期满将此项目或工程转让给一东道国政府。该种投资方式，即是BOT。

按世界银行的定义，BOT投资是一个系统，它还包含下面两个方式：

1、BOOT (build-own-operate-transfer)

即建设一拥有一运营一转让。它与BOT的区别在于：一是所有权的区别，在BOT投资方式下，投资人只有运营权，但在BOOT方式下，投资人不但有运营权，而且在规定的时间里仍有对项目的所有权，二是时间上的区别，即BOT从项目建成到移交的时间一般比BOOT短一部分。

2、BOO (build-own-operate)

即建设一拥有一运营。它与BOT、BOOT对比，特点在于并没有将项目或工程移交给政府公共部门。

二、BOT投资的特点和优越性

从BOT投资方式的基本内涵可以看出，BOT投资方式的-个很明显的特质就是“权钱交易”：政府赋予民营公司或企业对某一项目的特许权，由其全权负责建设与运营，政府无需花钱，通过转让权利即可得到一部分巨大项目的建成并造成极大的的社会效益，特许期满后还可以收回项目。诚然，投资人也由于拥有一定期间的特许权而得到极大的投资机会，并相应赚取了利润。所以BOT投资方式能使多方获利，具有较好的投资效果。

BOT投资有如下优点:

1、可利用私人企业投资，降低政府公共借款和直接投资，缓和政府的财政负担。

2、避免或降低政府投资或许导致的各种风险，如利率和汇率风险、市场风险、技术风险等。

3、有助于提升项目的运转效益。由于一面BOT项目一般都涉及到巨额资金的投入，以及项目周期长所导致的风险，受于有民营企业的参与，贷款机构对项目的要求就会比对政府更严格，另一面民营企业为了降低风险，得到较多的收益，客观上促使其增强管理，控制造价，减低项目建设费用，缩短建造期。

4、可提早满足社会与公众需求。采取BOT投资方式，可在民营企业的积极参与下，使一部分本来急需建设而政府当前又无力投资建设的基础设施项目，在政府有力量建设前，提早建成发挥作用，进而有助于全社会生产力的提升，并满足社会公众的需求。

5、可以给大型承包公司供应许多的成长机会，有助于刺激经济发展和就业率的提升。

6、BOT投资项目的运转可导致技术转让、培训本国人士、发展资本市场等有关利益。

7、BOT投资整个运转过程都与法律、法规相联系，所以，利用BOT投资不但有助于培养各专业人才，也有利于促进东道国法律制度的健全与完善。

三、BOT投资方式的成长

BOT投资除了上述三种形式外，在实践中又发展出多种形式，首要有：

(1)BOST(build-Own-Operate- subzidizi一transfer)即建设一拥有一运营一补贴一转让。“补贴”意指项目所在国政府对项目收益执行补助，以保证项目的投资回报率。

(2)BOD(build-operate-deliver)即建设一运营一移交。

(3)BRT(build-rent-transfer)即建设一出租一转让。

(4)BLT(build-lease-transfer)即建设一租赁一转让。

(5)BT(build-transfer)即建设一转让。

(6)DBOT(design-build-operate-transfer)即设计一建设一运营一转让。

(7)DBOM(design-build+operate-maintain)即设计一建设一运营一维护。

(8)FBOOT(fund-build-own-operate-transfer)即筹资一建设一拥有一运营一转让。

(9)DOT(develop-operate-transfer)即开发一营运一转让。

(10)ROT(rehabilitate一operate-trans)即修复一营运一转让。

(11)CAO(contract-add-operate)即合同一增长一营运。"增长"意指项目发起人租用东道国的基础设施，再增长一部分设施。

(12)ROO( rehabilitate -own-operate)即修复一拥有一营运。

伴随国际金融工具的持续创新，跨国投资形式的多样化，针对BOT投资方式所导致的缺陷，近年来，国际上又显现了两种相似BOT投资方式的投资方式，它们是：

(1)“高级交钥匙”方式

此方式介于交钥匙工程承包方式和BOT投资方式之间，其实行过程与交钥匙工程方法基本相似,BOT投资方式的资金筹集是完全由承包商自行处理的，而高级交钥匙工程在资金筹集上采取的是由业主和承包商分担的方法，该种方式使政府在项目建设过程巾拥有适当的主动权，所以操作更灵活，更有效。

(2)ABS方式(assct-backed-securitization)

即以资产支持的证券化，是指以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的将来预期收益为保证，通过在国际资本市场发行高档债券来筹集资金的一种项目证券融资方式。买入证券方为投资人，发行证券方为筹资者。