什么是储油交易
储油交易是指购入原油现货存入储油罐中，然后在期货市场上出售多头期货，然后在期货到期前出售空头期货，交割期过后，他们将存在储油罐中同样的油，再出售一次多头期货……如此的循环反复，致使国际上用于“储油交易”的原油大批增长，受于这些石油很多都不进入事实消费环节，所以在很大程度上影响了世界石原油价格格的行情。专长于金融创新的投行们，在大批库存的基础上发明了 “储油交易”，让库存形成一门大生意。
储油成了一桩大生意。包含摩根士丹利如此的Wall Street巨头以内的储油罐所有方或租用方坐拥储油罐就能轻松赚大钱。它们购入原油现货存在储油罐中，然后以更高的单价出售原油期货合同。当交付日期也快到时，它们卖掉已有合同，就同一批原油出售新的期货合同，而原油纹丝未动。该种操作就是所谓的储油交易。
储油交易的趋势分析1
令很多人想不足的是，从事期货交易的摩根士丹利这家国际著名投行，实际上是美国东北部地区取暖油批发商的首要提供商，监管着全美1/4的家用取暖油的战略储备。同期，据联邦能源管理委员会的排名表明，摩根士丹利依旧美国第二大电力提供商，其排名胜过了公用事业。摩根士丹利仍在其余很多国家收购了大批的石油存储地。
研究机构Sanford C. Bernstein & Co.的能源分析专员尼尔·麦克马洪(Neil McMahon)说，这简直就是免费的午餐。他还说，几家生产汽油的炼油厂仅仅通过交易他们租赁或拥有的多余的油罐空间已大发利事。
在美国俄克拉荷马州原油交割地区库欣，多部分储油罐都在下方四家公司掌控中：石油巨头英国石油公司(BP PLC)、能源运输及物流公司Enbridge Energy Partners(为加拿大Enbridge Inc.子公司)、Plains All American Pipeline LP和Sem Group Energy Partners LP。
EnbridgeWTI石油终端租赁业务主管布鲁斯·麦克费尔(Bruce MacPhail)预期，当前，金融公司租用了该公司25%到35%的储油空间。Enbridge于2004年收购了荷兰皇家壳牌有限公司(Royal Dutch Shell Plc)的多家储油场，它以前在库欣没有储油能力，而当前拥有该镇胜过三分之一的储油罐。据知情人员表露，摩根士丹利是Enbridge的客户之一，该公司帮助Enbridge筹集了建造新油罐所需的资金。
库欣地区经济开发机构Cushing Industrial Authority的主管罗伯特·费尔茨(Robert Felts)称，库欣的储油罐建造热持续回暖，以致于去年油库周围土地被纳入开发区块内时，输油站经营商Teppco Partners LP带着一辆装甲运钞车到达现金拍卖会现场，并击败了Enbridge。
从2004年至今，Plains All American Pipeline L.P.的储油能力已提高近两倍。近年来，该公司已动用其中差不多20%的储能来运营自己的储油业务，资金则来自一笔12亿美元的信贷额度。去年该公司负责此项贸易和其余工作的营销部门贡献了2.28亿美元利息、税项前利润，占总利润的一半左右。
该公司首席实施长乔治·阿姆斯特朗 (Greg Armstrong)在谈及该种交易机会时说，这就像在洗衣服时从口袋里发现一张20美元的钞票一样，你不会丢弃不要的。Sanford Bernstein的分析专员称，截止去年末，世界各独立储油公司的油罐装载率达到97%。库欣地区的两家储油罐运营商表明，在今年4月前婉拒了不少潜在客户。一部分平台商甚至租用海上储油罐，即使如此做的成本要比运用陆地储油罐起码高出一倍。这阶段美国的石油需求相对稳定。今年夏季OPEC成员国部长们就以WTI石油库存水平较高作为保持产能上限不变的理由。
但在今年夏天，多方面的原因起到了压缩储油业务利润的作用。受于世界石油消费继续上涨，而提供方面又跟不上脚步，致使即期交割的单价显现上涨。美国中西部一家大型炼油厂消耗的库欣基准原油开始大批增长，也对现货价的上行起到了推波助澜的作用。
石油买家们宁可支付许多价钱立刻执行交割，也不愿意延迟到将来再交割，这就是所谓的倒价结构(backwardation)。顺价结构的环境已不复存在，没有人再愿意掏钱囤积石油，那些手中囤有石油的投资人纷纷开始向市场抛售。库欣的石油库存水平所以开始回跌。
金融机构的动作亦在助长该种改变趋势。一部分对冲基金签有在将来以固定价格卖出石油的合同，但他们手中并没有可用于交割的库存石油。由于石油现货价已经好于期货价格，这些基金务必快速对严重亏损的头寸执行平仓。
另外，次级抵押贷款市场风波导致的信贷危机大大提升了通过借贷购入石油的成本。阿姆斯特朗表明，公司有几个信用等级差的小客户，他们的借贷成本在8、9月份激增了8%甚至许多。一部分平台商为了弥补在其余投资上的损失亦在抛售囤积的石油。
独立能源经济专家菲利浦·威勒格(Philip Verleger)表明，信贷危机产生囤积石油的成本非常高昂。
市场环境当下已经显现改变。经济专家猜测机构投资人会继续推升原油价格。对于那些持有最近交割月的退休基金和其余投资人来说，当下的获利条件非常之好。仍有许多资金在效仿此种策略逻辑，愈加大了原油价格上涨的阻力。
受于燃料消耗在秋季会临时减缓，石油库存下跌是正常现象。但今年库存下跌得要比往年更猛。正由于库欣的库存降低和纽约原油价格飞涨，OPEC在9月份决定小幅增产。但原油价格还在继续上涨，一部分分析专员当下甚至将价格预期提升至每桶90或100美元。
某些分析专员觉得，库欣的库存改变或许使市场的观点发生扭曲。花旗集团(Citigroup Inc.)分析专员提姆·埃文斯(Tim Evans)称，市场疑似是在依照提供不足的基本分析来执行定价。但在美国，唯有一个面积很小但影响却很大的地区存在不足，那就是库欣。