货币期货交易

定义

又称“外汇期货交易”。金融期货的一种。是在金融期货市场内买卖双方约定某一时间，以外汇作为交易对象，依照标准化的交易合约和交易规达到成一定金额的远期交易。

货币期货交易显现于７０年代初期，１９７２年５月１６日，美国芝加哥商品交易所开辟了国际货币市场分部，开办包含英镑、加拿大元、德国马克、意大利里拉、日元、瑞士法郎等币种以内的货币期货合约交易，创立了世界上第一个能够转移汇率风险的集中交易市场。随后，货币期货在规模、种类、数量等方面都得到很大发展。当前，英国、澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡也都开办了货币期货交易。

货币期货交易的作用是为了防止和转移汇率风险，以达保值的目的，同期也可作为投机的手段。特点

（１）货币期货交易是在有组织的市场上，通过场内经纪商或自营商之间“公开叫价”的方式，决定标准数量货币期货合约的单价。该种交易只限于交易所会员之间执行，非会员执行货币期货合约买卖务必通过经纪商或交易所会员公司。

（２）货币期货交易实质上是一种买卖保证金的交易。每笔买卖成交时，买卖双方即需确定交易价格，并依照期货交易所对各种契约的相关规定缴纳适当的保证金，缴存给具有期货交易所清算会员资格的货币期货经纪商，经纪商再依照规定比例将保证金转存入清算所或期货交易所。保证金分成两类：初始保证金（ｉｎｉｔｉｅｌ ｏｒ ｏｒｉｇｉｎａｌ ｍａｒｇｉｎ）和保持保证金（ｍａｉｎｔｅｎａｎｃｅ ｍａｒｇｉｎ）。

（３）货币期货合约中，除价格是交易双方确定的以外，其余要项如对货币币别、清算日期、交易时间等均作了统一规定。每份货币期货合约的金额也是标准化的，比如ＩＭＭ西德马克期货合约标准金额是１２５０００马克，法国法郎是２５００００。货币期货合约以每一单位外币（日元为１００日元）兑换多少美元来报价，即美元报价制度。比如，英镑＝＄１．２０３０，ＤＭＩ＝＄０．２３１０，￥１００＝＄０．５１２０等，与一般外汇交易中广泛采取的直接报价法不同。为避免货币期货交易参与者在单一交易日间承受过高风险，并防止期货市场发生联手操纵的不法举动，一般期货交易所对各种货币期货契约除规定每日价格最高波动程度外，还订有最低波动程度的制约。

（４）货币期货交易所有自己的清算所和规定的清算制度，凡未平仓的每笔期货交易均需按当日市场收盘价格逐日清算，并以市价决定期货价格，按逐日追随币价的结算方式来反应盈亏，从而调整初始保证金额，一切盈亏均于当日运营终了时以现款结清，货币期货交易双方，一般都在合约交割此前的有利机会，各自在货币期货市场作反向交易。保留期货合约至交割日的市场参与者一般不足５％。

（５）货币期货交易的参与者可以是银行、公司、其余金融机构，也可以是个人投资人或投机者。