首页百科金融衍生产品文章详细

豆油期货

外汇网2021-06-18 22:58:06 130
豆油期货

2006年获批的第二个商品期货品种——豆油期货2006年1月9号在大连商品交易所正式上市。

豆油的用途:

1、食用

烹饪用油。烹饪用油是豆油消费的首要方式。从世界向上瞧,豆油用于烹饪的消费量约占豆油总消费的70%。从国内看,烹饪用豆油消费约占豆油消费量的78%,约占所有油类消费的35%左右,它和菜籽油一起形成我国烹饪的两大首要用油。

食品加工。豆油除了直接食用外,还可以用于食品加工。豆油可以用来制作多种食用油,如凉拌油、煎炸油、起酥油、人造奶油等。另外,豆油还被用于制造蛋黄酱等食品。我国食品加工用油量约占豆油总消费量的12%左右。受于餐饮习惯的不同,西方国家的这一比例要好于中国,如美国食品加工用油量约占国内豆油总消费的25%以上。

2、工业及医药用途

豆油经历深加工,在工业和医药方面的用途也十分普遍:在工业方面,豆油经历加工可制甘油、油墨、合成树脂、涂料、润滑油、绝缘制品和液体燃料等,特别在制成生物柴油的需求方面上涨强势;豆油脂肪酸中硬脂酸可以制造肥皂和蜡烛;豆油与桐油或亚麻油掺和可制成不错的油漆。在医药方面,豆油有减弱血液胆固醇、防治心血管病的功效,是制作亚油酸丸、益寿宁的重要原料。

豆油期货合约:

1、交割标的物:大豆原油

豆油是大豆加工的油脂产品的总称,豆油按其加工程度可分为大豆原油和成品大豆油。在我国,大豆原油(也称毛油)首要为工厂的中间产品,当前我国进口大豆油也全部是大豆原油。受于大豆原油具有贸易量大、品质均一、容易储存、与国际现货和期货市场接轨等优势,所以是比较适合执行期货交易的品种。

2、交割等级:大连商品交易所豆油交割质量标准

豆油期货交割质量标准以我国豆油国标为蓝本,项目设置、数值选取基本统一,同期对与现货市场发展情形不吻合的个别指标及取值执行了微调。如增长了国标中没有但现货企业广泛运用的含磷量指标,并设计含磷量≤200mg/kg,将酸值由国标中的≤4.0mg KOH/g调整为≤3.0mg KOH/g。如此,国产大豆原油基本能够高达该交割标准;进口豆油在溶剂残留量等指标上有机会不达标。但是,经历简单加工,进口豆油完全可以满足期货交割质量标准。同期为简化合约,豆油期货不设等级升贴水。

3、交割地点:大连商品交易所指定交割仓库

依照豆油生产、流通的格局,当前豆油合约交割地设立于张家港上海、天津和连云港日照地区,其中连云港日照地区的交割库为非基准交割库,可以贴水50元/吨执行交割。张家港上海以及日照地区也是黄大豆2号合约、豆粕合约的交割地,如此的交割地点设置有助于黄大豆2号、豆粕和豆油合约间的套利交易和保值操作。

4、交易单位:10吨/手

现货市场上豆油运输运用的罐车最小载重一般是10吨,大商所的大豆、豆粕合约的交易单位均为10吨/手。为了和现货市场接轨、方便跨品种套利交易,豆油合约的交易单位定为10吨/手。

5、最小变动价位:2元/吨

最小变动价位是期货合约价格变动的最小单位。大商所从提升市场运行效率、与CBOT豆油合约接轨等角度出发,确定豆油合约的最小变动价位为2元/吨。

6、涨跌停板程度:上一交易日结算价的4%

在豆油现货市场中,日价格变动在4%以上的几率不足2%,同期顾虑到豆油期货与大豆和豆粕期货紧密有关,所以,我们将豆油期货合约的涨跌停板确定为4%。

7、最低交易保证金:合约价值的5%

为使最低交易保证金与涨跌停板相协调,大商所将豆油合约的最低保证金确定为5%,同期该规定与现有大豆和豆粕品种也维持统一。

8、合约交割月份:1、3、5、7、8、9、11、12月

综合豆油消费、生产和进口的季节性特点和与豆油、豆粕的套利关系,豆油的交割月份设计为1、3、5、7、8、9、11、12月。与豆粕期货合约交割月份统一,与CBOT豆油合约对比,大商所豆油合约少了10月合约、多了11月合约,如此的设计有助于跨品种和跨市场交易。

9、最后交易日:合约月份第十个交易日

最后交易日与黄大豆2号期货合约和豆粕期货合约维持统一。

10、最后交割日:最后交易日后第三个交易日

最后交割日的规定与黄大豆2号合约相统一。

11、交割方式:实物交割

豆油的交割方式与豆粕合约维持统一,采取期转现和滚动交割等方式,厂库仓单和仓库仓单相结合的仓单流转方式,方便投资和保值。

[编辑]豆油期货的首要特点

1、流通量大,商品率高

近几年,我国压榨、食品及饲料行业快速发展,豆油产能、上下游有关行业范围及商品流通量都非常大。当前,我国豆油年产能高达500多万吨,其商品率在90%以上,这为豆油期货交易的开展给予了有利条件。豆原油市场场是一个竞争性市场,对于大量的豆油生产、经销和消费企业来看,都面对较大的市场风险,套期保值是大量豆油有关企业规避价格风险的急切需要。

2、价格波动大

大豆供给、豆油消费的季节性以及豆油不易储存的特点,致使豆油的单价波动性较大。同期,大豆、豆油的贸易政策、关税政策和配额政策对豆原油价格格也会造成不小的影响。

3、品种成熟,历史悠久

芝加哥期货交易所于1950年7月就推出了豆油期货合约,多年来一直承受投资人的欢迎,其市场范围持续扩大,年均交易量上涨胜过15%。当前豆油期货已经形成世界第六大农产品期货品种。

4、具有国际性特质,与国际市场接轨

大商所上市的豆油期货合约标的物,无论是进口豆油依旧国产豆油,只要高达规定的质量标准,都可以交割,真正体现了容纳世界豆油的国际性特质。

5、完善的风险管理制度

顾虑到豆油与大豆、豆粕的关联性,大商所借鉴大豆和豆粕期货合约的风险控制的经验,并参考芝加哥期货交易所豆油期货合约风险管理办法,策划了完善的风险控制制度。同期,为保证市场运行效率,在对市场风险管理量化中,顾虑到豆油期货与大豆、豆粕期货的高度有关性,在有关数值选取上与大豆合约管理制度基本统一。如递增保证金单边持仓量起点设置为40万手,与大豆相同;豆油期货合约限仓数额与黄大豆2号期货合约维持统一等,方便现货企业,激励期货公司做大做强。

6、交割方式多样,贴近现货市场,企业可以灵活操作

豆油期货采取期货转现货、滚动交割等方式,采取厂库仓单和仓库仓单相结合的仓单流转方式,符合现货流通习惯,便于企业灵活操作和节省成本,高效、快捷地完成交割。

7、完善了大豆避险体系,达到品种间的套利操作

继大商所推出的两大成熟交易品种大豆、豆粕之后,豆油期货的上市,完善了大豆避险体系,进而为国内的油脂加工、贸易、消费企业给予了全面的套期保值操作品种,可以达到品种间的套利操作,真正为企业供应避险的工具,为投资人发现投资机会创造了条件。

[编辑]CBOT豆油期货合约

美国芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货合约:

交易品种 豆油

交易规格 60000磅

交割等级 符合交易所规定的等级和标准(具体见规则附件)

最小变动单位 1/100美分/磅(6美元/张)

报价单位 美分/磅

合约交割月份 10,12,1,3,5,7,8,9

最后交易日 交割月份第十五个自然此前一交易日

最后交割日 交割月份的最后交易日

交易时间 公开喊价:礼拜一~礼拜一 芝加哥时间9:30 a.m.—1:15 p.m.;电子交易:礼拜一~礼拜一 芝加哥时间8:30 p.m.— 6:00 a.m.;到期合约交易到最后交易中日午。

交易代码 公开喊价:BO 电子交易:ZL

涨跌停板程度 2美分/磅(1200美元/张)(交割月以前两个交易日起无制约)

在美国,豆油的运输和储存均为用油罐执行装运的,一个油罐的容积是60000磅。为了体现这一流通特点,方便交割,CBOT把每张豆油合约设计为60000磅。

在现货市场,豆油和豆粕是大豆的下游产品,1吨大豆可以产出0.8吨豆粕和0.2吨豆油。CBOT在设计豆油合约时,充分顾虑到这一点,相对于大豆合约每手5000蒲式耳(相当于300000磅)的规格,将1手豆油的规格确定为60000磅,为大豆规格的1/5。

大豆原油具有品质均一、性质平稳、易于保存和运输等特点,在美国国内贸易和国际贸易中一般均为采取大豆原油。为了与现货接轨,CBOT把豆油合约的标的物设计为大豆原油。

合约中规定最小变动价位0.01美分/磅,每天波幅制约为前一交易日结算价的正负2美分/磅,代表着市场参与者有400个价位可以选择建仓,与大豆一样,远好于小麦、玉米等品种,豆油期货的市场参与者可以得到比较从容的出入市场的可能,增长了市场深度,提升了市场流动性。

1950年7月CBOT推出豆油期货合约后,1987年推出了豆油期权合约。作为大豆期货市场派生的子品种并与大豆合约紧密有关的期货品种,CBOT豆油合约上市后承受投资人欢迎,市场范围持续扩大,当前已形成CBOT最活跃的交易品种之一,在CBOT大豆品种系列中,豆油年成交量、持仓量所占份额均维持在20-30%。

CBOT豆油上市后,助推了套利交易的成长,大豆与豆油、豆粕等产品共同组成世界农产品期货市场上少有的原料和加工产品组合,投资人充分利用豆油与大豆、豆粕期货价格的有关性,积极参与品种间套利组合交易,CBOT大豆压榨利润交易即是套利交易发展的结果。套利交易使市场价格更为合理,加强了市场的平稳性与流动性。

标签:

随机快审展示
加入快审,优先展示

加入VIP