证券融资

证券融资是资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介达到资金融通的金融活动。所谓有价证券，是指具有一定票面金额并能给其持有者导致一定收益的财产所有权凭证或债权凭证，首要包含股票和债券。该种金融活动的基本形式是：资金赤字单位在市场上向资金盈余单位发售有价证券，募得资金，资金盈余单位买入有价证券，得到有价证券所代表的财产所有权、收益权或债权。证券持有者若要收回投资，可以通过市场将证券转让给其余投资人。证券可以持续地转让流通，使投资人的资金得以灵活周转。证券融资的首要特点是：

1．证券融资是一种直接融资证券融资使资金赤字单位和盈余单位直接接触，形成直接的权利和义务关系，而没有此外的权利义务主体介入其中。促成证券发行买卖的中介机构如：证券公司、投资公司、证券交易所等本身不充当权利义务主体，是连接赤字单位和盈余单位的服务性媒体，真实的资金交易是由赤字单位和盈余单位直接充当权利主体而达到的，所以，证券融资是一种直接融资。

2．证券融资是一种强市场性的金融活动所谓强市场性是相对于商业票据融资、银行信贷等以双边协议形式(如购销双方发生商业信用而签发汇票、银企双方发生信贷关系签出贷款合同等)完成资金交易的弱市场性来说的。证券融资一般是在一个公开和大量的市场规模内由大量资金交易者通过对有价证券的公开自由竞价买卖来达到的。

3、证券融资是在由各种中介机构构成的证券中介服务体系的支持下完成的。证券融资是在非常大量的市场领域执行的金融活动，赤字单位若想成功地发行证券，高达预期的筹资目的，往往需要诸如投资银行、证券公司那样的专业化证券中介机构为其分析、确定发行方式、发行时间、发行价格、筹资期限、利率、偿还方式，代为办理编撰招股表明书或债券发行表明书及其它文件，办理广告宣传、协助其获得信用评级，为其设置和管理偿债基金等等。同样地，盈余单位作为投资人，一般也是通过证券公司、信托投资公司、投资基金等专业化的证券中介机构为其代理完成投资事宜。投资人可以从专业化中介机构的各种服务中得到便利，还可以在对不同中介机构的选择中平衡其投资的收益和风险。当投资人想要转让股权或债权，收回投资时，也可以通过证券公司等机构代理完成。

证券中介服务体系通过建立证券集中交易组织(如证券交易所)，形成了筹资单位竞争上市公司资格的优胜劣汰机制，使证券融资活动更具竞争动力。（上市公司是指其股票获准在证券交易所执行交易的股份有限公司。上市公司的最大优势在于它得到了以其股票价格变动反应公司业绩和前景的市场评价机制，有了比一般企业更大量的社会知名度，因此能更大范围地筹集资金，使公司迅速成长。上市公司的上市资格所以而形成“稀有资源”。在争取上市公司资格的活动中，民众将该种资格俗称为“壳”。

4．证券融资是一种长期融资。股票和债券一般又被称为资本证券，证券融资被称为资本性融资，由证券融资活动所形成的市场也被称为资本市场。通过股票和债券筹集的资金一般不是被用于短时间商业性或运营性周转的，或者说不是为处理流动性不足困难的，而是被用于购置固定资产等长期性投资的，是被作为资本运用的。