财务筹资

什么是财务筹资

财务筹资是企业依据生产运营活动对资本的需要，通过适当的筹资途径并运用适当的筹资方式筹集资本的过程，应遵循合理性、效益性和及时性原则，不同的筹资途径和筹资方式各有特点和适用性。

财务筹资的原则1.合理性原则

就是要考虑企业的生产运营情况和生产范围，确定一个合理的需要量。

2.效益性原则

就是要分析资本的投放项目，综合考察各种筹资途径及筹资方式的资本成本和筹资风险，以尽或许少的代价达到最大的效益。

3.及时性原则

就是要依据企业投资的投放时间安排来给予筹划，及时地获得资本。

财务筹资的途径与方式财务筹资途径

财务筹资途径是指客观存在的企业得到资本的来源方向。

我国首要的途径有：国家财政资本、银行信贷资本、非银行金融机构资本、其余企业资本、民间资本、企业自留资本及国外资本等

财务筹资方式

财务筹资方式是指企业在筹集资本时所采取的具体形式。

我国首要筹资方式有：吸收直接投资、发行股票、留存收益、发行债券、金融机构借款、融资租赁、商业信用等。

财务筹资的途径与方式的区别与联系

区别：筹资途径反应获得资本的客观机会，而筹资方式处理用什么方式将客观机会转化为现实性。

联系：同一途径的资本往往可以采取不同的方式获得，而同一筹资方式又往往可适用于不同的资本途径。

">编辑]财务筹资风险的成因

筹资风险可以分为现金性筹资风险和收支性筹资风险两种。企业筹资风险的影响要素诸多，既有企业外部的原因。也有企业内部的原因。而且不同的筹资风险形成的原因也不尽相同。

1.企业财务管理的宏观环境复杂多变，财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。

财务管理的宏观环境复杂多变是造成财务风险的外部原因。众所周知，连续的通胀，将使企业资金供给连续发生匮乏，货币性资金连续贬值。实物性资金相对增值，资金成本连续上升。财务管理系统假使不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业导致问题。当前，我国很多企业建立的财务管理系统，受于机构设置不尽合理，管理人士素质偏低，财务管理规章制度不健全，管理基础工作欠缺等原因，致使企业财务管理系统缺乏对外部环境改变的适应能力和应变能力。具体表当下企业不能对外部环境的改变执行科学的预见，反应落后，措施不力，自此造成财务风险。

2.企业财务管理人士对财务风险的客观性认识不足。

企业只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，我国很多企业财务管理人士风险意识淡薄，是财务风险造成的重要原因之一。受于我国市场已形成买方市场，企业广泛存在产品滞销现象。一部分企业为了增长销量，扩大市场占有率，大批采取赊销方式销售产品。企业应收账款大批增长。同期，受于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解欠缺，缺乏控制，盲目赊销，产生应收账款失控。大批比例的应收账款长期无法收回，直至形成坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，给企业导致重大的财务风险。

3.财务决策缺乏科学性致使决策失误。

财务决策失误是造成财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。当前，我国企业的财务决策广泛存在着经验决策和主观决策现象，自此致使决策失误经常发生，进而造成财务风险。比如，在固定资产投资决策过程中，受于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加上决策所根据的经济信息不全面、不真实，以及制定人决策能力低下等原因，致使投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能得到预期的收益，投资无法按期收回，给企业导致重大的财务风险。受于投资制定人对投资风险的认识不足，决策失误及盲目投资致使一部分企业造成巨额投资损失，也必然影响企业的投资效益，影响了企业的长期偿债能力，进而给企业导致较大的财务风险。

4.企业内部关系混乱。

企业内部财务关系混乱是我国企业造成财务风险的又一重要原因。企业内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及运用、利益分配等方面存在权责不明，管理混乱的现象，产生资金运用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保障。比如，企业资金结构不合理，负债资金比例过高等。在我国，资金结构首要是指企业全部资金来因为权益资金与负债资金的比例关系。受于筹资决策失误等原因，企业资金结构不合理的现象广泛存在。具体表当下负债在资金结构中比例过高，很多企业资产负债率高达30％以上，致使企业财务负担沉重，偿付能力不足，自此造成财务风险。

">编辑]财务筹资风险的规避1.确定最佳资本结构。

资本结构是指长期债务资本和权益资本的组成及其比例关系。传统财务理论觉得。从净收入的角度来考虑，负债可以减弱企业的资本成本，提升企业的价值。但企业利用财务杠杆时，加大了股东权益的风险，会让权益资本成本上升，在一定程度内，权益资本成本的上升不会完全抵消利用资金成本率低的债务所得到的好处，所以，加权平均资本成本会下滑，企业总价值上升。但是，过分利用财务杠杆，权益成本的上升就不再能为债务的低成本所抵消，加权平均资本成本便会上升。以后，债务成本也会上升，使加权平均资本成本上升加速。加权平均资本成本从下滑变为上升转折时的负债比率就是企业的最佳资本结构。企业筹资有负债筹资和权益筹资，这就呈现债务资本和权益资本的比例关系，即资本结构。企业筹资务必高达综合资金成本最小，同期将财务风险维持在适当的规模内，使企业价值最大化，这就是最佳资本结构。

2.确定理想财务结构。

财务结构是指企业各种筹资方式的组合组成，一般用资产负债率表明。财务结构的类型有3种：①资产负债率为100％，股东权益比率为0，全部为借入资金；②资产负债率为0，股东权益比率为100％，全部为自有资金；③资产负债率与股东权益比率均差于100％，借入资金与自有资金各占一定比例，比例的不同又会衍生出若干种具体的财务结构。企业全额负债运营，风险全部由债权人承受，不仅会影响债权人的利益，而且会严重干扰一个国家的经济秩序。《中华人民共和国公司法》中清晰规定公司设立务必要具有最低限额的注册资本，由股东出资形成，也即实践中不允许上述第一种财务结构存在。企业全部依靠权益资金运营，无负债，虽不受法律的制衡，但权益资金成本高，不能依据需要作灵活的调整，且在市场经济中，受于交易的结算关系和临时性资金需要，第二种财务结构事实上也是不存在的。第三种财务结构才是现实经济生活中需要加以研究的，也就是如何安排和调整负债与股东权益资金的比例，使之更趋于合理。理想的财务结构标准是综合资金成本低、财务杠杆效益高、财务风险适度。

3.确定适度负债结构

企业要发展，经济要上涨，就得有投入，在企业自有资本私有制的情形下，举债投入无可非议。那么，怎样才可在企业发展和控制负债风险之间谋求一条最佳渠道?在一般情形下，负债成本务必差于投资项目预期回报额，否则，运营无利可图，任何优惠的筹资条件、诱人的投资项目均为不可取的。企业一旦确定应执行负债运营，跟随一是要确定举债额度，合理掌握负债比例；二是要考虑借人资金的来耗结构。企业在举债筹资时，务必考虑合适的举债方式和资金类别。

4.充分运用财务杠杆

负债是财务杠杆的根本，财务杠杆效用因为企业的负债运营；在一定条件下，自有资金愈少，财务杠杆操作的空间愈大。利用财务杠杆操作，看上去获利率很高，但是务必操作得当。假使分析错误，投资报酬率没有预期得高。甚至是负的时机，再加之需要负担的借贷利息。就变成反财务杠杆操作，反而损失惨重。所以，财务杠杆对企业的资金运用有一种增大效应，当企业运用了负债，财务杠杆的效应就会显现。但是负债并不是越多越好，我们首先应当分析筹集资金后资金的利润率能否大于利息率，假使是，则负债的运用会大程度提升高企业的每股利润，负债体现的是一种正杠杆的效应；反之，负债的运用会大程度地减弱企业的每股利润，负债体现的是一种负杠杆的效应。诚然，这仅仅是对单种负债的财务杠杆效应执行阐述，对于一个企业来看，筹资的途径很多，财务杠杆效应往往是通过组合的筹资结构体现的。财务管理中涉及的杠杆首要有运营杠杆、财务杠杆、复合杠杆，并对应着运营风险、财务风险、企业总风险及相关的收益。财务管理利用杠杆的目标是：在控制企业总风险的基础上，以较低的代价得到较高的收益。要提升企业筹资效益，就务必把握好企业财务结构、资本结构，依照企业预期合理搭配各种筹资方式；同期，合理安排企业的负债范围、期限、结构，高达财务杠杆效益优化。进而处理财务杠杆与企业筹资效益的困难。

">编辑]财务筹资风险的防范

1.对于现金性筹资风险，从其造成的根源着手，应侧重资金运用与负债的合理期限搭配，科学安排企业的现金流量。假使企业的负债期限与负债周期做到与生产运营周期相匹配的话，则企业总能利用借教来满足其资金的需要。所以，按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，是规避风险的对策之一。企业假使能做到此点，不但可以造成适宜的现金流量，而且还可以在规避风险的同期。提升企业的利润。诚然要想科学合理地高达上述要求，企业就务必采取适当的筹资政策。即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短时间负债，自此既避免了冒险型政策下的高风险阻力。又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。诚然，在事实工作中，不同企业或同一企业在不同期期面对的情形或许有所不同，这就要求决策人士在总体原则指导下。选择更适合于当时条件下的对策。

2.对于收支性筹资风险，务必从其造成的根源出发来谋求其具体对策，一般来说，应首要从两方面来设计应对措施：①从财务向上瞧，资本结构情况是造成收支性筹资风险的前提，所以，要想从总的上规避和防范风险。首先应从优化资本结构；其次，应加深财务杠杆的约束机制。②债务重组。在事实工作中，一旦企业面对风险，所有者和债权人的利益全会面对风险，假使处理不当，双方均将承受损失。所以，在此种情形下，企业应采取积极措施做好债权人的工作，避免其采取不当措施，使其清晰企业连续运营是保护其权益的最佳选择，进而动员债权人将企业部分债务转作投资或减弱利率，即执行债务重组，适时执行债务重组是减弱企业筹资风险，避免债权人因企业破产而产生损失的较好对策。

参考文献↑ 1.0 1.1 1.2 陈桂芹.浅析企业财务筹资风险的成因及规避.理论纵横,2007年第09期