
什么是黄金远期合约?黄金远期合约是黄金远期交易下造成的合约,那么黄金远期合约的内容都有哪些呢?黄金远期合约又是如何影响黄金价格的呢?
远期黄金合约首要由五部分构成,即预期议定的金价、黄金数量、合约的到期日、美元利率和黄金借贷利率(简称贷金利率)。合约价格和合约数量一般预先设定不变,而到期日、美元利率和贷金利率则要依据交易双方的合约目的而定,一般为变量。依据合约对该三个变量的设定不同,可以把黄金远期合约分为四类:固定远期合约、浮动贷金利率远期合约、浮动贷金利率及美元利率远期合约和浮动利率缓期合约。固定远期合约为最基本的合约,其所有的参数均是预期议定,允许合约卖方在将来约定的某个时间以协议价格交售既定数量的黄金。其余三种合约均为从固定远期合约发展而来,浮动贷金利率远期合约中的贷金利率为可变量;浮动贷金利率及美元利率远期合约中,美元利率和贷金利率都是可变量,要依据两个利率在远期合约期限内的状况而定;而浮动利率缓期合约则授予卖方在一定条件下有缓期交割的权利。
黄金远期合约是黄金生产企业为其产出执行保值的最首要的衍生品工具。为了回避金价波动的风险,黄金生产企业与商业银行签署黄金远期合约。就在此时,为对冲远期交易项下的敞口,商业银行一般从中央银行或其余机构借入黄金现货并在市场卖出,数量与远期合约相同,并依照货币市场利率得到收益。
从本质上来讲,该种方式是把一部分黄金的库存直接转换到了流通领域,同期亦允许生产企业提早出售其黄金产出,这也必然致使黄金交易市场的短时间提供量增长。不考虑其余原因,这会直接对金价施压。当黄金的远期合约到期后,从理论上来看,只有商业银行归还向中央银行借入的黄金,这个交易才完全终结。但是,实际上,中央银行将对所出借的黄金执行展期,进而保持了黄金衍生品市场的流通量。黄金生产企业也无需交割新产出的黄金,只需要在交割前对其远期合约反向平盘即可。