世界首要黄金交易市场
一、美国的黄金交易市场
美国从1974年放开官方黄金管制后，黄金业得到了充分的成长。美国的黄金交易有现货和期货交易且是世界上最大的黄金期货交易市场，首要汇聚在纽约、芝加哥、底特律、布法罗和旧金山五大交易所中，其中以纽约和芝加哥最有影响。交易范围在1980年纽约交易所高达了8亿盎司约为25000吨，芝加哥市场约为8000吨，而美国的实金交易量差于亚洲和欧洲。美国黄金交易市场以做黄金期货交易为主，当前纽约黄金交易市场已形成世界上交易量最大和最活跃的期黄金市场场;纽约商品交易所是世界最具范围的商品交易所，同期是世界最早的黄金期货市场，该交易所黄金期货每宗交易量为100盎司，交易标的为99.5%的成色金。迷你黄金期货，每宗交易量为50盎司，最小波动价格为0.25美元每盎司。参与COMEX黄金买卖以大型的对冲基金及机构投资人为主，他们的买卖对黄金市场造成极大的交易活力;庞大的交易量吸引了大量投机者加入，整个黄金期货交易市场有很高的市场流动性。
法律与行政共管体制使美国的黄金体系管理独具特色。其主管机构有：美国联邦储备委员会及所属联邦储备银行、财政部、CFTC及美国黄金协会。其首要的管理法规是美联储有关金银管理的法规及财政部和美联储有关黄金储备的规定、《商品期货交易委员会法》、期货交易规则以及商品交易所条例等完善健全的法律法规体系。
美国黄金交易市场的管理特质是美联储商量和财政部联合管理货币储备黄金。CFTC依据美国国会的立法与期货交易所和期货协会3个机构共同管理黄金交易市场。其管理模式形成先立法管理，即利用制订、修改以及颁布相关的法律法规对黄金储备和黄金交易市场执行管理。然后配套行政管理，即依靠相关政府授权部门、职能机构或地方政府等执行管理。事实实行中则以市场原则为根据，以行业自律管理为主，实行市场化管理。美国黄金行业自律组织有美国期货业协会、美国黄金协会和美国珠宝首饰商会。
美联储和财政部所管理的美国货币储备黄金范围为8137吨，占美国外总览储备的56.5%，占世界货币储备黄金总数(约3万吨)的27%(2001年报告)，且美国的货币储备黄金多年来一直处在冻结状态，即没有增长，也没有降低。
美国的黄金交易所是三种属性黄金交易的场地，且是美国黄金体系的核心，更重要的它是世界期货交易的中心，这是它有别于其余黄金体系的典型特质。
美国的黄金制造业首要用于首饰、电子工业、牙科和金币，2001年的报告分别是：K金首饰158吨、牙科14吨、工业用金8.3吨、其余231.7吨。该种商品金通过金制造业生产产品后进入市场，在有关商品部门协会自律管理下，按商品运行规律运作，通过交易所执行交易。美国是黄金生产大国，2000年产黄金355吨、2001年产黄金335吨，并通过交易所交易。
二、伦敦的黄金交易市场
伦敦是世界上最大的黄金交易市场，每天执行上午和下午两次黄金定价。由五大金商定出当日的黄金交易市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。伦敦黄金交易市场首要是指伦敦金银市场协会(LBMA)所管理的市场，该市场是OTC市场。LBMA的会员首要有两类：做市商和普通会员。做市商当前有9家，都是知名投行，如巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行、Goldman Sachs国际以及JP摩根等。LBMA黄金的最小交易量为1000金衡制盎司，标准金成色为99.5%。
从年9月12号开始，伦敦五大金商的代表第一次聚会“黄金屋”，开始制订伦敦黄金交易市场每天的金价，该种制度一直保持到了今天。五大金商每天制订两次金价，分别为上午10时30分和下午3时。由洛希尔公司作为定价主持人，一般在定价以前，市场交易停止片刻。此时各金商先暂停报价，由洛希尔公司的首席代表依据前一天夜间的伦敦市场收盘之后的纽约黄金交易市场价格以及当天早上的香港黄金交易市场价格定出一个适当的开盘价。其余四家公司代表则分坐在“黄金屋”的四周，立刻将开盘价报给各自公司的交易室，各个公司的交易室则即将依照这个价格执行交易，把最新的金价用电话或电传转告给其客户，并通过路透社把价格呈当下各自交易室的计算机系统终端。
各个代表在收到订购业务时，会将所有的交易单加在一起，看是买多依旧卖多，或是买卖相抵，随后将报告信息以简单的行话告诉洛希尔公司的首席代表以调整价格。假使开盘价过高，市场上没有显现买方，首席代表将令减弱金价;而假使开盘价过低，则会将金价抬高，直到显现卖家。定价交易就是在如此的供求关系上定出新价格的。同期，在“黄金屋”中，每个公司代表的桌上都有一面英国小旗，一开始均为竖着的。在黄金定价过程中，只要仍有一个公司的旗帜竖在桌上，就代表着市场上仍有新的黄金交易订购，洛希尔公司的首席代表就不能终结定价。只有等到“黄金屋”内的五面小旗全部放倒，表明市场上已经没有了新的买方和卖方，订购业务完成，才会由洛希尔公司的代表宣称交易终结，定价的最后价格就是成交价格。定价的时间长短要看市场的供求情形，短则1分钟，长则1小时左右。之后，新价格就会迅速传递到世界多地的交易者。
伦敦金价之所以重要，与伦敦黄金交易市场在世界黄金交易中的核心地位密不可分。伦敦垄断了世界最大产金国——南非的全部黄金销售，致使世界黄金交易市场的多部分黄金供给均通过伦敦黄金市场执行交易;而且伦敦黄金交易市场上的五大金商在国际上也是声誉明显，与世界上很多金矿、金商等拥有大量的联系;五大金商拥有很多下属公司，下属公司又与很多商店和黄金顾客联系，这个规模不仅涉及伦敦黄金交易市场，而且扩展到整个世界，加之在定价过程中，金商供应给客户的是单一交易价，没有买卖差价，价格比较合理，所以很多人喜欢在定价时执行交易。所以，在“黄金屋”里，由五大金商代表差不多全球的黄金交易者，包含黄金的供给者、黄金的需求者和投机者，决定出一个在市场上对买卖双方最为合理的单价，而且整个定价过程是完全公开的。所以，在定价时执行交易的客户可以肯定地知道这个成交价是合理的。正由于伦敦金价有以上的特点，伦敦黄金交易市场价格才形成世界上最重要的金价。
目前，伦敦黄金交易市场上的四大定价金行分别为：洛希尔国际投资银行(NMRothschild&SonsLimited)，加拿大丰业银行(BankofNovaScotia-ScotiaMocatta)，德意志银行(DeutscheBank)及美国汇丰银行(HSBCUSx)。
瑞士信贷第一轮士顿银行(CreditSuisseFirstBosto)几年前退出其在伦敦、纽约和悉尼的相关贵金属造市、金融衍生物、清算及库存等业务。瑞士信贷第一轮世顿银行的退出为黄金生产商进入伦敦定价委员会给予了一个机会。当前有多家黄金矿业公司欲买入该席位。
英国不制约私人投资黄金。英国有一套完整的网上订购、运输、保险和结算服务体系，多由商业银行代理，其产品通过销售网络销售进入市场。
英国黄金交易市场的管理部门是英国的金融服务局，依照国家法规管理金银，负责黄金事务的管理和监管其下伦敦黄金交易市场的运营管理。英格兰中央银行负责国家储备黄金的管理，国家储备的货币黄金通过伦敦黄金交易所执行买进、出售调剂，由其代表国家负责运转。
英国黄金交易市场的管理特质有下方三点：第一，典型的以伦敦黄金交易市场为核心，以苏格兰中央银举动储备的市场交易机制管理体系，英格兰中央银行约有黄金储备715吨，2001年到2002年3月15号通过17次拍卖活动，销售约400吨黄金，其储备降低到315吨，这表明货币黄金被英格兰银行计入国家储备中;第二，拥有货币黄金、金融黄金和商品黄金完整运行体系的黄金体系;第三，是世界多地官方黄金交易的重点市场，伦敦交易所是世界上最大的世界性交易所，是商品黄金、金融性黄金和货币黄金三种属性黄金和实物黄金相互交融的市场。
伦敦黄金交易市场协会通过出资协议、交易规则、协会章程、交割规则及结算规则等法规负责交易所的运转与管理，供应交易的保障并负责监管。伦敦黄金交易所是现货交易所与远期期权交易所。伦敦黄金交易所交易是通过各大金商的销售联系完成的，交易所会员由具有权威性的五大金商及一部分有资格向五大金商买入黄金的公司或商店构成。交易由金商依据各自的做多盘和做空盘报出买价和卖价。交易所交易灵活，黄金的纯度、重量、交割的地点都可由客户选择。此外，客户无须交收现金即可购入黄金现货，到期按固定利率支付即可，但此时客户不能获取实物黄金，条件价格好时可通过相反操作执行平仓。交易所交易的金银均为符合标准的产品，并均为带有LBMA授权精炼戳记和编号的产品。LBMA由会员推选出来的委员会经营，并有专家小组委员会处理会员资格、实物和清算以及财政和公关事宜。其会员由下列企事业单位组成：银行、贸易公司、冶炼厂、中间商、鉴定机构、运输公司和保管公司。会员分为市商会员和普通会员。在LBMA内交易是隐蔽的，且会员之间交易免升值税。
三、瑞士的黄金交易市场
瑞士不仅是世界上新添黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储与借贷中心。苏黎世黄金交易市场在国际黄金交易市场上的地位仅次于伦敦。瑞士的黄金体系是一种放开式自由交易的市场运行体系。政府部门由瑞士国民银行(SNS)为代表行使中央银行的管理职能，首要负责储备货币黄金的管理与运转，协助商业银行和钟表首饰业协会，管理黄金交易所和黄金产品制造业。
苏黎世黄金交易市场没有正式的组织结构，由瑞士三大银行负责清算结账，这三大银行分别是瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行。三大银行不仅可代客户交易，而且黄金交易也是这三家银行自身的首要业务。苏黎世黄金总库建立在瑞士三大银行非正式商量的基础上，不受政府管辖，作为平台商的联合体与清算系统混合体在市场上起中介作用。
苏黎世黄金交易市场在每个交易日的特定时间，依据供需情况议定当日交易金价，这一价格为苏黎世黄金官价。苏黎世的黄金交易所首要由瑞士三大商业私人银行，即瑞士银行、瑞士联合银行和瑞士信贷银举动主导，通过苏黎世黄金总库制订自律规则管理。其交易单位为99.5%金，交割日期为现货当日，期货合约为到期日后的几个交易日，交割地点为苏黎世的黄金库或其余指定保管库，交易价格无涨跌停板制约，交易时间为当地时间星期一至星期五的9:30～12:00和14:00～16:00，报价时间为3:30～11:00和13:00～15:00。苏黎世黄金交易市场是现货无形市场，是世界上最大的金币市场和私人投资市场。
全日金价在此基础上的波动无涨停板制约。苏黎世黄金市场的金条规格与伦敦黄金市场相同，可方便参与者同期利用伦敦市场的黄金市场，或者交割地点为苏黎世的黄金库或其余指定保管库。瑞士的黄金体系主管单位是公私合股的瑞士中央银行部门——瑞士国民银行(SWB)。由瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行协议设立苏黎世黄金总库(ZwichGoldPool)。苏黎世黄金总库组织与瑞士国民银行制订瑞士苏黎世黄金交易市场的管理规则、章程及配套法规。
瑞士黄金管理体系基于瑞士特殊的私人银行体系和辅助性黄金服务体系，为黄金运营给予了一个自由保密的环境。另外，受于瑞士一直处在世界各种政治经济集团的边沿，是各大集团的交汇融通周转地，本地的黄金制品加工业属世界一流。瑞士的黄金管理体系是货币黄金、金融投资交易黄金及商品黄金并重的黄金管理体系。瑞士的黄金交易是整个黄金管理体系的中枢，而苏黎世的黄金交易市场以三大银举动骨金融投资交易黄金及商品黄金并重的黄金管理体系。瑞士的黄金交易是整个黄金管理体系的中枢，而苏黎世的黄金交易市场以三大银举动骨干，以民营民间黄金投资交易为骨干，而且和私人银行业务结合运行。
瑞士黄金交易系统具有最大的包容性，是私人投资黄金及理财的首要场所，也是东西方黄金交汇融通的场所。南非、前苏联和社会主义阵营国家的多部分黄金均通过苏黎世黄金交易市场与西方交易。
货币性黄金由瑞士中央银行和瑞士国民银行管理，其保有范围约2000吨。伴随1999年9月欧洲中央银行黄金协议的开始实行，在2001年到2002年间，瑞士分别在2001年卖出了221吨储备黄金，在2002年卖出了285吨储备黄金。
苏黎世黄金交易所是3种属性黄金交易的场地且是黄金金融投资，尤其是世界私人黄金投资最大的市场。每年瑞士进口的黄金约1200～1400吨，同期每年约有1000～1200吨黄金出口。其黄金的首要来源为南非和俄罗斯等。
瑞士的黄金制造业和工业需求量每年在150吨左右波动，是事实商品消耗金的范围。与其余黄金交易所不同，苏黎世黄金交易市场的黄金交易一概由三家商业银行代理和结算。他们不但代理客户交易，而且开展自营直接参与黄金交易，并供应优良安全的保险柜和黄金账户。投资人将所买入的黄金存入此账户后，账户所有人可提取金条或金币。投资人付款后，银行给顾客开具“黄金买入证明单”，注明黄金的数量、价格、成色、费用及价款且免缴捐税。苏黎世黄金交易市场没有金价定盘制度。
瑞士三大银行也是世界从事黄金业务的综合性银行，具有从事贵金属交易系统的配套设施和条件。以瑞士联合银举动例(UBS)，瑞士联合银行1996年合并时曾是世界上最大的银行，它在稀贵金属方面有7个方面的业务：稀贵金属储备，交易结算，医疗器械(牙、心脏起搏器等)，钟表(瑞士85%金表壳)，珠宝，电器元件，稀贵金属提纯。
瑞士联合银行能为客户供应一条龙服务，其拥有年处理500吨金的大型冶炼精炼厂，有自然金(Au)、银(Ag)、铂(Pt)和钯(Pd)合计约3000吨的大型金库供储备周转用，有装甲车和密封非装甲车供应运输，能够同期供应销售、结算及加工(表壳、珠宝、医疗器械和电子元件)，有高水平的回收提纯和雄厚的资产实力保证一条龙服务。
瑞士联合银行实行会员制交易管理，会员按相应的章程和规则从事交易。对于黄金加工制造业，其管理由行业协会和商会自律管理，直接和黄金交易所挂钩。黄金交易方面按会员制由三大商业银行负责代理、结算。钟表、首饰和电子元件等依照商品规律运营管理。对于私人投资人，商业银行供应账户、代理实金、纸黄金及黄金衍生品的业务。客户可依据自己的要求下达指令从事黄金投资，银行接受电话理财。
四、日本的黄金交易市场
日本黄金交易所成立于1981年4月，1982年开设期货，1984与东京橡胶交易所等合并为东京工业品交易所，2004年黄金期权获准上市。在24小时的黄金交易市场中，东京市场形成除伦敦、纽约交易时间外的亚盘时间的重要交易市场。日本市场以日元/克计，每宗交易合约为1000克，交收纯度为99.99%的金锭，在指定的交割地点交割。图表2-2表明了世界首要黄金交易市场的交易时段，对于一个黄金交易者来说，这绝对是最重要的知识之一。