中华人民共和国外汇储备

中华人民共和国外汇储备

中华人民共和国外汇储备的首要构成部分是美元资产，其首要持有形式是美国国债和机构债券。2006年2月末中国大陆的外汇储备总额为8537亿美元（不包含港澳的外汇储备），第一次胜过日本，位居世界第一。中国大陆外汇储备作为国家资产，由中国国家外汇管理局及中国人民银行管理，事实业务操作由中国银行执行。

币种组成

中国外汇储备的结构没有对外清晰发布过，当前属于国家金融机密。据预期，美元资产占70%左右，日元约为10%，英镑和欧元约为20%，根据来自于国际清算银行的数据、路透社发文以及中国外贸收支中各币种的比例。

结构原因

中华人民共和国外汇储备

中国外汇储备结构以美元资产为主有下方几方面历史和国际金融理论原因：

1. 储备货币发行国的经济活动要以国内经济为主，尽管美国占国际贸易的比例很大，但是与美国庞大的GDP对比依然比例很低，远远差于日本、德国、瑞士的相应指标，后者三国的首要经济活动是外向型的，其货币价值容易承受国际资本流动的干扰而大幅波动，不利于保值；

2. 除美国外，日本、德国、瑞士的中央银行婉拒其货币在国际金融市场上扮演更重要的作用；

3. 美元是历史形成的国际支付手段、交易中介、价值储藏手段；

4. 国际贸易中2/3以美元结算；

5. 国际金融市场上的批发交易绝大部分以美元交易，各国中央银行的金融操作也是首要采取美元；

6. 各大国的外汇储备首要是美元资产；

7. 国际银团贷款和国际债市的绝大部分交易均为美元或美元债券。

焦点困难

中华人民共和国外汇储备

储备成本

受于中国外汇储备结构美中元资产过多，同期避险保值手段单调，在2000年之后的美元暴跌过程中，中国外汇储备在账面上贬值严重。有看法觉得，2003年中国的外汇储备账面损失约200亿美元，2004年上半年账面损失约400亿。

流动性风险

中国外汇储备管理人表示，“外汇储备运营管理特别强调安全性和流动性，这决定了外汇储备首要投资于国际市场上信用等级较高的债券”；“中国的外汇不是拿着一部分外国的现钞放在那里，而是买了外国的一部分高收益、低风险、非常安全的债券”。但是约占60%比例、达到数千亿美元的外汇储备以美国国债和债券形式存在，致使外汇储备的流动性不足，承受美中关系、美国国债券市场场范围的威胁。

非常规运用

2004年1月，国务院动用450亿美元外汇储备以充实中国银行和中国建设银行的资本金，引起重大关注。受于这次注资举动显著不属于外汇储备的常规运用范畴，合理运用与挪用的争议始终持续，债务、债权关系及清偿方式模糊不清。2003年12月16号成立的中央汇金投资有限责任公司承受实施人的角色。

储备范围

有看法觉得，实施浮动汇率制的国家外汇储备以国内生产总值的10% 左右为好，中国当前的外汇储备水平显著偏高。亚太区国家的外汇储备额占国内生产总值的比例平均上都要比西方国家高出很多，这个现象并不是中国所独有，而且高外汇储备对于维护金融市场的平稳也是有帮助的。有些看法觉得，顾虑到中国的银行坏账情形比较严重，适当的增长外汇储备不但是必要的，而且当下的储备水平还太低。

人民币汇率曾经采取盯住美元的做法，在人民币/美元买入力平价严重失衡、世界预期人民币将令相对美元增值的情形下，大批美元热钱涌入中国换取人民币，以求收买廉价资源并得到汇率波动收益。中国中央银行为了保持固定汇率，必须大批购入美元，加重了中国外汇储备困难，致使了通胀的风险。统计显示，2004年约有1000亿美元热钱通过各种途径进入中国。人民币的汇率2005年7月21号改为“以市场供求为基础、参考一篮子货币执行调节、有管理的浮动汇率制度”。

中央汇金投资有限责任公司

据《中国运营报》2004年发文，汇金公司或许参与管理5000亿美元的庞大外汇储备。这件事情还没有更清晰的结论。