销售最大化假说简述
鲍莫尔在 1959 年出版的《企业举动、价值与成长》一书中提出“销售最大化假说”(sales maximization hypothesis) 。
在这本书中 ,鲍莫尔把在某种利润约束条件下追求销售总收益最大化看作是寡头垄断者的典型目标。这里的利润约束是指企业股东认可的最低利润水平。鲍莫尔觉得 ,企业之所以追求利润约束下的销售最大化 ,首要是由于销售量与经理人士的薪酬存在正有关关系 ,其次是由于销售量下滑会让得企业丧失一部分客户和分销商 ,减弱企业在资本市场上的融资能力。
销售最大化假说，即如经理人觉得自己的报酬和职业威望许多的取决于销售额并非是利润时,他会放弃企业利润最大化目标而追求销售最大化目标。
马瑞斯曾提出“上涨最大化假说”,觉得假使经理人觉得企业的上涨和自己的利益相关,就会将企业范围的追求作为其个人利益最大化的目标。
威廉姆森曾提出“经理效用假说”,觉得经理不会谋求股东利益的最大化,而只会谋求运营者利益的最大化。
销售最大化假说的内容
该假说觉得，企业的举动目标就是：在不差于某一投资回报率的基础上，主张销售收入最大化。即：
目标函数：
maxR =
R(
x,
s)
约束条件：
r =
r(
R)
式中： R——销售收入；
x——企业的产值；
s——与销售相关的费用开支；
r——投资回报率，以年利润率表明；
r0——经理务必高达的最低年利润率。
如果随销售收入增长，年利润率先递增，高达极值后又递减，所以销售-利润函数
r =
r(
R)的轨迹就显现为下图的钟型曲线。
经理既不会将销售收入控制在
R1，由于这不能使其效用最大；也不会定在
R2，由于这时的收益率差于
r0，股东不允许。最终，销售收入将等于
R0，这能使经理享承受在满足股东约束条件下的最大效用。
