风险经济学

风险经济学（Venture Economics）

各种风险及其对人类生活的影响

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风险的一般定义是：所谓风险，就是在人类生活和社会经济活动中发生“不理想事态”的程度以及该种未知性的大小。所谓风险大，就是指发生不理想事态的机会性或几率高，并导致很大的物质、精神方面的损失。

比如，就汽车和自行车来说，汽车既是“速度快而便捷的交通工具”，也是易于发生严重事故的“风险大的交通工具”。这符合所谓“高风险高利润”的原则，汽车保险就是据此而造成的一种应对风险的方法。

现实生活中存在着各种各样的风险，具体包含自然风险、社会风险、特定风险和道德风险，现分述如下：

第一，自然风险

日本是世界上火山最多的国家，经常火山暴发。火山暴发会烧焦山林和土地，引起火灾，给人类生活产生很大的危害。但是另一面，正由于日本火山多，所以才形成世界知名的温泉之乡，有风光明媚的山水和让人心旷神怡的疗养圣地。此外，地震、打雷、台风、海啸等，很久以来就一直是可怕的自然风险。近年来，又显现了放射能、艾滋病、地球暖和化等新的自然风险。

第二，社会风险

典型的社会风险是大批不良债权致使银行和企业破产并产生大批的失业。现代社将是“大批生产、大批消费、大批废弃”的社会，其结果是企业大批地造成产业废弃物，家庭大批地造成生活垃圾，这是一个让人类羞耻的现实。其次，因卫生治理不力，近年来屡次显现了牛奶中毒的事件。此外，现代化的城市生活差不多天天都面对“交通战争”的威胁，动辄发生交通事故和列车晚点。

以往，常说“地震、打雷、火灾和老头子是四大灾星”。其中，地震和打雷属于自然风险，火灾有的是自然火灾，有的是人为火灾，即包含不慎引火和故意放火。可见，自然风险和社会风险并不是是截然分开的。以往，在家庭中老头子曾经是“打雷发火”的恐怖形象，而近年来则显现了逐渐增多的“慈爱父亲”。自此可见，伴随时代的变迁，与人际关系紧密的

社会风险亦在发生历史性的改变。现代最让人恐怖作呕的，恐怕就是用侵略和恐怖手段凌驾于国民之上的“独裁者”、“当权者”。

第三，特定风险

特定风险是特定人物特定特长发生的特种风险。比如，闻名歌星经常面对音带损伤的风险；在棒球、足球、相扑等碰撞激烈的体育比赛中，经常发生骨折、受伤等身体伤害。为防范该种“体育风险”，世界各国显现了各种各样的体育保险。此外，在海

第四，道德风险

人类是“伦理性弱的动物”，参与火灾保险后，往往对防火掉以轻心，有的人甚至为欺诈保险金而有意杀人放火。在现代社会中，受于社会保险的普及，国民都能够放心地医疗各种疾病。但跟随而来的，却显现了“开大药方”、“过多检查”等“过剩医药”的现象。报纸和电视差不多天天都发文政府官僚和国会议员行贿受贿的丑闻，在缺乏有效监督的社会中，取巧豪夺、非分之想者大有人在。

由上述可见，风险是多种多样的。对于人类生活和社会经济活动来看，风险往往导致“不理想”的后果。但是另一面，就像“有苦味才是药”这句话所说的一样，不理想的后面也往往同期存在着理想的结果。比如，正由于日本是世界数一数二的“地震国”、“台风国”，日本才有世界最发达的地震学，卫星天气预告的精准率也很高。自古以来，日本人就在应付各种风险的过程中锻提炼驾驭自然的本领。所以，即使风险是不可回避的，但只要沉着地面对风险，勇敢地向风险考验，就能够最大限度地消解风险。

在现实社会中，正视风险的存在，“勇于考验风险、以战胜风险为乐”者大有人在。游戏机、赛马和自行车比赛之所以倍受青睐，这只能用伴随赌博举动的“放松”和“精神胜利法”来解释。一到年末，彩票就抢购一空，而且越是不景气，彩票就越好卖。

“所谓风险，就是指在一定状态下一种举动所造成的多种结果。对民众的日常生活和社会经济来看，风险包含正反两个方面的原因。所谓风险大，就是指多种结果间的改变差异大，而且各种结果的影响程度也大。”

风险本来是一个中性词。但是遗憾的是，多年至今，民众往往只考虑其负面原因。今后，应当更改该种倾向。仔细想来，在民众从早到晚的日常生活中，总是无时无刻地面对着各种风险。不是徒劳地回避风险，而是正视风险，以风险为乐，这是很重要的。

风险经济学的成长:五个阶段

1、第一阶段－黎明前黑暗阶段

简单回顾一下风险经济学的历史，第一阶段可追溯到1700年以前。这一阶段可说是黎明前黑暗的阶段。之所以这么说，乃由于当时经济学自身还没有形成一门学问，在群众中还没有什么影响。

诚然，早在风险经济学确立以前，就已存在了风险和未知性的困难。“祗园精舍听钟声，诸行无常有回音”，这是“平家物语”中的名句。这句话告诫民众人的生命是有限的，炫耀荣华富贵的人总是要垮台的。其中，“无常”就是一种风险，是说所有事物均为改变的，有盛有衰。

有关黎明前黑暗阶段的背景可参见表1。当时，马克·勃罗的游记《东方见闻录》极大地刺激了欧洲人的好奇心和冒险精神。非凡是其中描写的“黄金之国日本”，引起了很多人的憧憬，一时形成了一种淘金的狂热，这对后来的“航海时代”有很大的影响。哥伦布1492年成功地发现了新大陆，他所考验的航海可说是一个很大的风险。当时，他既有“要得到荣誉和黄金”的野心，也冒着遭遇海盗和挫折的重大风险。其后，麦哲伦和部下经历不懈的付出，于1519－1522年成功地达到了环球旅游。

伴随国际航线的成长，英国于1566年开设了伦敦交易所，1600年又建立了东印度公司，这是世界最初的商社。当时，从英国到印度的漫长航线，不仅是风险很多的海域，而且还经常受海盗的攻击。1688年，英国劳埃德咖啡店生意兴隆，从该店开始的风险运营萌芽了航海保险，这已是人所众知的事了。

2．萌芽期－“亚当·斯密和贝斯”的时代

进入18世纪以后，风险经济学离别了黎明前的黑暗，迎来了朝气勃勃的萌芽阶段。在这一阶段，风险研究的重要成果开始传播。风险经济学快速萌芽与风险经济学的数学基础－几率论的确立有很大的关系。拉普拉斯曾经说过：“几率论归根结底，然而是把常识转变为计算。受于几率论，有常识的人能够非常正确地把握往往不是从理论出发而是从本能出发所感觉到的事物。几率论是从研究赌博而建立起来的学问，可说它成了人类最重要的知识。”

我们今天学习的几率论，其形成与生于同一时代的帕斯卡尔和菲尔玛有很大的关系。1654年，帕斯卡尔的友人－社交界知名职业赌手S·D·麦莱，向他提出了一部分赌博方面的有趣困难。为解答这些困难，帕斯卡尔与菲尔玛多次通信切磋。这些信件作为几率论这门学问造成的节骨眼，造成了出人意料的结果。其后，贝斯于1763年发表《主观性几率论》，几率论得到了更深一步的成长。1812年，拉普拉斯终于完成了其巨著《几率论》。

从风险经济学的角度看，代表萌芽期的知名学者是倍尔努伊和亚当·斯密。事实上，正是受于这两个差不多是同一时代的学者的创意，风险经济学才进入了萌芽期。

倍尔努伊是继阿伊扎克·牛顿之后的伟大数学家之一。倍尔努伊作为数学教授，于1736年在《贝特尔布鲁格帝国科学学院论集》发表了其充分利用他人成果的划时代的论文－《有关风险测定的新理论》。这篇论文通过提示所谓“S·贝特尔布鲁格的反论”，论述了作为风险条件下决策标准的“期待效用基准”的有效性。即使这样，但受于过于超越时代，在其后的200多年里，风险经济学一直也未引起世人的注重。可见，独创是

亚当·斯密堪称“经济学之父”，威望很高。斯密有两大名著－《道德情操论》和《国富论》。当下，斯密道德情操论的影响远远差于国富论，但不要忘记斯密曾经是格拉斯哥大学“道德哲学”的主任教授。而且，在《国富论》中，民众往往重视斯密所强调的分工和“看不见的手”，却不晓得他依旧风险经济学的创立者。

斯密非常重视彩票广泛成功的事实，觉得民众广泛有夸大获利机会的偏好，动辄追求“一攫千金”。就在此时，斯密也分析过当时英国不买火灾保险的房屋和不参与海上保险的船舶非凡多的事实，并表示民众非凡是年轻人往往轻易过低评价损失风险。自此可见，斯密对风险的观察是非常敏锐的，说斯密开创了风险研究的先河，这并没有过分。

1700－1940年的240年间是一个激动和战乱的时代。“新大陆”的美国发生了独立战争（1776年），“旧大陆”的欧洲暴发了法国革命，多地发生了暴动和矛盾（1789年）。日本经历幕府末期的动乱，也发生了明治维新（1868年）。受于福泽谕吉的启蒙宣传，日本建立了最初的海上保险（东京海上保险公社）（1879年）。战争关系到最大的人命风险，其范围愈益扩大。经历首次世界大战（1914－1918年）和俄国革命（1917年），其后不久又暴发了第二次世界大战（1936－1945年）。人类如不痛改前非，仍有或许发生新的战争悲剧。

以上述激动的时代为背景，风险经济学尽管仍未普遍传播，但却结出了丰硕之果。与D·倍尔努伊和亚当??斯密同期代的贝斯论述了主观性几率论，拉普拉斯发表了《几率论》，这是奠定几率论基础的金字塔。

在马歇尔的巨著《经济学原理》（1940年）中，多处章节谈到到普通人举动的半合理性和反合理性困难，对风险研究者来看，这是一部饶有爱好的文献。马歇尔经济学与其说是“研究财富”，莫如说是“研究人”。马歇尔说：“经济专家的研究对象是活生生的人，这不是抽象的人或‘经济人’，而是有血有肉的人。”

该种人性观是斯密以来的传统。有血有肉的人的举动，不能简单地用效用最大化和利润最大化来解释。活生生的人在尽量避免风险的同期，也有赌博的热情。于是，敢于向问题的风险考验的冒险家和企业家就前仆后继、辈出不穷。

由衷钦佩剑桥学派的始祖马歇尔并展开独创性研究的，是芝加哥大学的创立者奈特。奈特对几率分布不能表达的“未知性”效果执行了研究，论述了敢于考验未知性的风险运营的作用。奈特的论述迄今仍颇有影响，后文将具体论述。

马歇尔的弟子J·M·凯恩斯在《几率论》（1921年）中，也分析了作为信赖度的主观性几率论，其看法与D·菲乃德的《个人几率论》是一样的。此外，凯恩斯在其名著《通论》中，也重视市场经济中期待的作用，分析了股市投资被投机的狂潮所吞噬、有机会造成不平稳泡沫的现象。

在各种博弈的决策中，诺伊曼和摩尔根休特轮重视的是“期待效用基准”。这事实上是250年后又一次提出了倍尔努伊的理论。所不同的是，博弈论是分析两人以上博弈中的矛盾，各方的效用水平不仅受各自战略的影响，而且还承受他方战略的影响。其后，即使博弈论的成长也历经过若干挫折，但当下已成了经济学的一个重要领域。首先，纳修精心研究了“非零和博弈”，赛尔丹也研究了“不完全信息版”。在此基础上，斯泰格拉又更深一步研究，促进了产业组织论的飞跃发展。

在诺伊曼和摩尔根休特轮时代，期待效用理论的研究倍受关注，其有效性和局限性的论述越来越清楚了。经济专家费里德曼和统计学家萨贝基在其合著的闻名论文中，时隔250年又一次提出了斯密以来的困难－“民众既然参与了保险，又为何要赌博呢？”论文在分析这一困难时，论述了分析效用曲线凹凸的重要性。其后，普拉特等又研究了“回避风险的测度”，托宾、马考威茨也分别研究了在有多个几率函数时非凡有效“平均、分散分析”。

3.发展期－“诺伊曼和摩尔根休特轮”的时代

1940－1970年，尽管只有短短的30年，但却是风险经济学发展的辉煌期间。这一阶段的代表性著作，是天才数学家F·诺伊曼和秀才经济专家摩尔根休特轮（1902－1977）合著的《博弈论和经济举动》（1944）。由二人的名字命名，这个期间被称之为“诺伊曼和摩尔根休特轮”的时代

博弈论是辉煌20世纪社会科学历史的一幢知识大厦。诺伊曼和摩尔根休特轮均为历经欧洲战乱和社会变革而侥幸活下来的人。20世纪初欧洲的对立轴，是以德意志帝国、奥匈帝国为首的“日尔曼文化圈”和以法兰西共和国、英吉利王国等为首的“非日尔曼文化圈”之间的对立。胜败、对立和纠纷是持久的“零和博弈”。在不充分了解对手举动的情形下，在各类争夺中采取何种战略才好呢？

1944年，美国对日本的轰炸越来越厉害，1945年3月13号大阪也遭到了轰炸。美军8月6号在广岛、8月9号在长崎投下两颗原子弹，夺去了几十万平民的生命。正值日本面对生死存亡风险的时机，博弈论的巨著在和平的普林斯顿大学校园出版，这不啻是一个历史的讽刺！

博弈论序言写道：“在本书中，我们简述了博弈论的数学原理，试图了各种应用。博弈论尽管是著者个人从1928年至今建立起来的，但全书的出版直到今天才形成或许。有如下两类应用困难：第一是对博弈固有领域的应用，第二是对经济社会困难的应用。从博弈论的方向执行分析，这乃是我们最好的期待。”

4．成熟期－“AS”时代

在风险经济学的有记录以来，1970年是划时代的一年。这一年，学问渊博的阿罗的名著《风险负担理论文集》和怪才阿卡洛夫的玉稿《柠檬－品质未知性和市场机制》陆续发表，一时显现了洛阳纸贵的局势。这标志着风险经济学作为一门学说已经成熟了，可说是放开手脚、大显身手的时代了。该种局势一直连续到20世纪末。

在风险的世界中，信息举足轻重。但是困难是，信息在人与人之间的分配很不公平，就像格莱夏姆法则所说的一样，这可能是“旧币驱逐新币”。阿卡洛夫觉得格莱夏姆法则在旧车市场起作用。旧车和新车不同，从维修周到的新车到名叫“柠檬”的劣质车，其间的质量差别很大。旧车卖主利用买主的无知，硬是把柠檬该种劣质车也说成是新车，千方百计地推销。其结果，旧车市场柠檬类劣质车泛滥，最后致使交易降低乃至市场关闭。阿卡洛夫深刻而尖锐地分析了该种现象。

该种“信息不对称性”在其余市场也同样起作用。就医疗服务来说，相当于卖主的医生差不多垄断了医疗情报，病例一般都处在不利的地位。所谓医生开处方时“须向病例表明并征求病例的答应”，只然而是减轻该种信息不对称局势的一种对策而已。再以保险市场为例，人寿保险公司很难事先判定投保者的健康情况（是不健康的高风险的投保者，依旧健康的低风险的投保者），而且，一部分人投保后往往对健康和安全掉以轻心，有的人甚至欺诈保险金，进而使保险公司面对所谓的道德风险。

受于上述原因，风险经济学与信息经济学的关系非常紧密。马尔歇克和拉多纳从信息传递的角度创建了独自的组织论（1972），哈威奇以道德风险为击穿口，建立了独特的比较经济体制论。

风险经济学的成果应用于消费与积蓄理论、金融衍生商品理论和生产与企业理论，又持续造成了新的成果。其中首要有桑德茂的分析（1971）、布拉克－肖尔茨公式（1973）和威博斯的业绩（1984）。

5.新生期－未知的时代

我们终于进入了21世纪。2001年是新千年的开始。新世纪将是一个什么样的世纪，当下还很难说。然而，可以肯定的是，无论是经济依旧经济学，现都处在闭塞的状态，两者都需要新生。所以，可把2001年后看为风险经济学的新期间，前途未卜。今后，是否在未知中开辟道路，当下尚不得而知。所以，今后几年乃至几十年，可说是未知的时代。

新世纪能否是旧世纪的延伸？有一句俳句：“去年今年，像似一根棒连在一起”。只要看一下2002年的“9.11事件”和阿富汗战争以及2003年的伊拉克战争，就很难想象人类的英知在以往100年见底有多大的进步。说又倒退到了200年前的“帝国主义时代”，恐怕也不为过分。

“环境经济学”的新发展也很引人瞩目。在现有经济学中，自然环境被看为组成人类社会的外部原因。自然环境的改变经常影响着人类的活动，比如，农业收成在很大程度上就承受气温、光照时间、雨量、台风、病虫害等的影响。所以，长期以来，很多人觉得对于大自然来看，自己然而是“沧海一粟”。但是，“吝啬生物”的人在强大的自然面前，能否只能逆来顺受呢？回顾20世纪，自然界中人类的影响越来越大，人类活动反而显著地影响了自然环境，显现了所谓的“逆向影响”。比如，原子弹是人类制造的威力重大的炸弹，其投放造成大批的放射能，将对自然环境产生不可挽回的损坏。此外，大批的工业污水和家庭排水严重地污染了河流、海洋和湖泊，使自然和生态平衡发生了很大的改变。人类假如放任该种损坏自然的行动，新世纪就难免会面对越来越大的环境风险。

在现有经济学中，人被看为“内部原因”，自然界被看为“外部原因”，两者之间有一条显著的界限。但是，伴随人与自然相互作用的成长，所谓“内部”和“外部”的界限越来越模糊了。今后，人类也将形成“自然的一部分”，即需要把自然也看为内部原因。

现行博弈论流行“零和博弈”，多运用纳修的均衡概念。但是，正如F?诺伊曼和毛利坎修泰伦所表示的那样，“N人非零和博弈”有机会埋名在“N＋1人零和博弈”当中。假如这追加的一个人就是自然的话，那么自然自身就会以其自然形态而被看为内部原因。假如是如此，那么零和博弈的重要性就会又一次承受重视。正由于这样，我力争“应当回到零和博弈的原点”！

风险经济学今后的课题:风险和未知性的关系

1.从“不知底细的风险”到“未知性”

风险经济学的困难首先是风险。对于人类生活来看，风险尽管是一个重要的概念，但却很难说“这个概念百分之百精准”。为何风险这个概念这样之难呢？在第二部分中，我们回顾了风险经济学的历史，那里提及的差不多是限定的概念。之所以这么说，乃由于就像说“交通事故的几率是13％”，或者说“死亡时领取保险金的金额为8000万日元”一样，以往在很大程度上是专门从数量或金额方面来判定风险的大小。但是，世界上的各种风险是暧昧而模糊的，很难知道其真实的面目。总来说之，所谓风险，务必从数量和质量两个方面来把握。

需要强调的是，在现实世界中，风险和未知性并没有什么显著的区别，而是浑然为一体的。所以，从客观的意义上表达，要问几率计算或许依旧不或许，可能是不合逻辑的。与此对比，莫如说“假如适用于几率计算可以如此分析，假如不适用于几率计算，则可以那样理解”为好，即依据事实情形执行有针对性的分析是最为现实的。在真正的未知性中，混杂着各种各样的心理性原因，如何对其执行综合性的分析，乃是留待今后探索的巨大课题。

2.向“士魂商才”和风险考验

“士魂商才”从字面解释，就是“请用武士的灵魂，付出从商”，这是滋贺大学经济学部80年来的传统和校训。这句话从文字方面看疑似不大通顺，但要说日本人什么都理解，这乃是不可思议的。

21世纪的风险研究，不论在经济学领域依旧在心理性领域，全会更深一步发展。这是让人欢欣鼓舞的。但是，作为一个执教在近江商人学舍的学者，假如只满足于一般风险理论的研究，乃是没有什么意义的。作为薄弱环节的一个研究方向，应当从风险运营的角度从新构筑近江商人论。老骥伏枥、志在千里，虽说是古稀之年，我愿献身于这一未知的领域。也许有路，也许没有路。当下需要的不是犹豫徘徊，而是迈出新的一步的热情和勇气。对于一部分人来看，风险经济学研究也许有某些恐慌和风险。然而，既然作为风险研究者，就应当是一个向风险考验的勇士。不要畏缩不前，追求理想和辉煌业绩的人是最幸福的。