实验金融学

实验金融学

实验金融学（Experimental Finance）

实验金融学的简述

伴随计算机技术，非凡是人工智能技术的飞速发展，对金融市场的定量仿真与实验形成了或许，于是一门新的分支学科——实验金融学便造成了。

Santa Fe Institute（SPl）研究人士Authur， W.B.，J.H.Holland，B.LeBaron， R.G.Palmer， P.J.Taylor运用基于Agent的计算机模型来研究资本市场，建立人造股票市场ASM（Artificial Stock Market），本质上开了实验金融学的先河。他们从1990年开始到1997年论文“Asset Pricing Under Endogenous Expectations in an Artificial Stock Market”的发表标志着金融学中又一分支——基于Agent的计算实验金融学的诞生。

实验金融学是指应用计算机技术来模拟事实金融市场，如股票市场、外汇市场、期货市场等，在既定的市场结构下，通过研究市场微观层次Agent（投资人）的举动来揭示市场宏观特性形成原因的一门金融学分支。

实验金融学的研究领域

当前实验金融学研究领域首要集中于股票市场与外汇市场。在股票市场研究上，首要有美国 SFI研究所的人工股票市场ASM，台湾ChengChi 大学人工智能与经济研究中心的人造股票市场 AIE-ASM，它们均为在Grossman %26amp; Stiglitz如理性预期均衡模型所描述的市场结构基础上发展起来的， 当前两者都能造成与事实股票市场具有相同统计特性的时间序列。不同的地方是在Agent学习机制上，前者是个体学习，后者是社会学习。在外汇市场研究上，首要的成果是由加拿大Si-mon Fraser大学经济系的Jasmina Arifovic教授做出。J.Arifovic在继续了Karehen%26amp;Wallace （1981）有关外汇市场一般均衡理论的基础上，提出了价格空间中的多点均衡理论。

发展实验金融学的意义

当前，国际上主流经济学派的各种理论模型，显然并没有能直接套用到中国股票市场。传统的建模方法及求解技术与中国的事实情形也存在显著的差距。尤其在研究完善金融监管的制度设计方面，愈加显得乏力。所以，我们务必积极探索新的研究手段和技术方法，来研究中国资本市场的规范化和制度建设困难。

近年来，人工金融市场微模拟技术作为金融学的一个新的成长分开支现，这可将其称之为实验金融学。即利用计算机建模方法，直接在计算机系统里构建金融市场的仿真模型，模拟市场参与者和监管部门的举动，考察各种监管措施和政策或许造成的市场反映，自此评估政策效果和制度建设的可行性。人工金融市场微模拟技术的成长，对于改观监管、政策策划的科学化，以及金融创新产品的市场效益评估等方方面面，都能起到有力的支持作用。

以微模拟技术为要害技术的实验金融学科，在金融学的应用性研究方面，特别是规范市场、完善监管和金融创新等方面，相信具有强大的生命力，值得引起中国金融学界的重视。