特雷诺指数是以基金收益的系统风险作为基金绩效调整的因子，反应基金承受单位系统风险所得到的超标收益。指数值越大，承受单位系统风险所得到的超标收益越高。
简述
同期顾虑到投资收益率与风险这两个原因的首要的评价指标，即风险调整后的评价指标有詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数。夏普指数表明用标准差作为衡量投资管理风险时，投资管理单位风险的对无风险资产的超标投资收益率，即投资人承受单位风险所得到的风险弥补，特雷诺指数表明用β系数作为衡量投资管理风险时，投资管理单位风险的对无风险资产的超标投资收益率。夏普指数和特雷诺指数越大，表明基金投资管理的业绩越好。而詹森指数表明用β系数作为衡量投资管理风险时，基金投资管理与证券市场线的相对位置，假使某一基金投资管理的詹森指数大于零，则代表着该投资管理的业绩比股价指数的业绩好。诚然，詹森指数越大，基金投资管理的业绩越好。
计算公式
特雷诺指数是对单位风险的超标收益的一种衡量方法。在该指数中，超标收益被定义为基金的投资收益率与同期的无风险收益率之差，该指数计算公式为：T=（Rp―Rf）/β
其中：T表明特雷诺业绩指数，Rp表明某只基金的投资考察期内的平均收益率，Rf表明考察期内的平均无风险利率，βp表明某只基金的系统风险。
特雷诺业绩指数的含义就是每单位系统风险资产得到的超标报酬（胜过无风险利率Rf）。特雷诺业绩指数越大，基金的状况就越好；反之，基金的状况越差。
基金投资管理面对的投资风险包含系统风险和非系统风险两个部分。在财务理论中，衡量投资收益的风险一般采取两个指标：
一是其历史收益率标准差δ，衡量投资收益的总风险；二是其系统性风险系数，即β的预期值。特雷诺觉得，基金管理者通过投资管理应清除所有的非系统性风险，所以特雷诺用单位系统性风险系数所得到的超标收益率来衡量投资基金的业绩。充足分散化的组合没有非系统性风险，只有与市场变动差异的系统性风险。所以，他采取基金投资收益率的βp系数作为衡量风险的指标。
基金评级
特雷诺指数给出了基金份额系统风险的超标收益率，通俗的讲就是说衡量基金对于每单位系统风险的收益率。特雷诺指数考虑的是系统风险，并非是全部风险，所以，无法衡量基金经理的风险分散程度。系统风险不会由于投资管理的分散而减弱，所以，即使基金经理的风险分散做的很好，特雷诺指数或许并没有会所以变大。
参考资料
[1] 利州中学 http://www.5school.com/show.aspx?id=9343&cid=68&page=4