简单介绍
贝塔系数公式
贝塔系数反应了个股对市场（或大盘）改变的敏感性，也就是个股与大盘的有关性或通俗说的“股性”。可依据市场行情预期选择不同的贝塔系数的证券进而得到额外收益，特别适合作波段操作运用。当有很大把握预期到一个大牛市或大盘某个暴涨阶段的来临时，应当选择那些高贝塔系数的证券，它将成倍地增大市场收益率，为你导致高额的收益；相反在一个熊市来临或大盘某个下挫阶段来临时，你应当调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低贝塔系数的证券。
为避免非系统风险，可以在相应的市场行情下选择那些相同或相近贝塔系数的证券执行投资管理。比如：一支个股贝塔系数为1.3，表明当大盘涨1%时，它或许涨1.3%，反之亦然；但假使一支个股贝塔系数为-1.3%时，表明当大盘涨1%时，它或许跌1.3%，同理，大盘假使跌1%，它有机会涨1.3%。
贝塔系数是反应单个证券或证券组合相对于证券市场系统风险变动程度的一个重要指标。通过对贝塔系数的计算,投资人可以得出单个证券或证券组合将来将面对的市场风险情况.一般贝塔系数是用历史报告来计算的，而历史报告计算出来的贝塔系数能否具有适当的平稳性，将直接影响贝塔系数的应用效果。利用CHOW检验方法对我国证券市场已经达到股份全流通的上市公司执行检验后发现，多部分上市公司在达到股份全流通后，其贝塔系数并没有发生明显的更改，用贝塔系数执行系统风险的预期牢靠性依旧相当高的。测算
贝塔系数的测算首要有CAPM模型和单指数模型两种，顾虑到我国资本市场现况及存在无风险收益很难确定的困难，一般都选用单一指数模型来预期贝塔。在测算贝塔系数时，要着重考虑市场指数的选取、本时间跨度、收益率频率样本的数量等方面。对于A股市场，受于沪深两市的割裂，选择沪深300(3340.493,-34.26,-1.02%)指数作给市场组合较为合适，样本时间跨度的选取采取3年的报告执行贝塔的测算和比较。收益率频率分别选择日、周、月的收益率执行测算，并比较各种方法计算出的贝塔的波动性及其平稳性，选择合适的收益率间隔去测算贝塔。
预期
β系数只能通过历史报告执行预期，在静态如果下（即如果β系数在一段时期内维持不变），比较直观简单的β系数预期方法有历史β预期，均值回归模型等。预期效果反映的是预期值与真实值的差距，理论上β系数的预期效果应当采取事实的β系数来评价。但是受于事实β系数并不是可观测值，在应用中都采取被预期期β系数的预期值来代替β系数的事实值。本文中我们采取均值绝对偏差MAD以便对预期效果执行检验，对各种预期结果的优劣执行比较。
分析
贝塔系数与期望收益坐标函数关系
采取同样三年期的报告计算贝塔的话，日收益率计算出的贝塔更平稳，波动性更小；比较这两种方法的预期效果，均值回归预期贝塔的MAD值要比相应的历史贝塔计算的MAD值小很多，表明出基于均值回归模型预期的贝塔效果更好。事实中历史贝塔模型简单直观，应用更简单，而均值回归模型则需要对每个股的贝塔执行线性回归得出相应的均值回归方程，再执行预期，过程或许略微复杂，但是预期效果要稍好一部分，所以两种方法都比较适用，历史贝塔更简单，均值回归预期效果更好。对于行业贝塔的测算，行业贝塔的波动性显著要比个股的波动性要小，另外，日收益率受于运用样本报告多，比周收益率和月收益率的测算结果波动性要小一部分，测算结果更平稳。而对于行业贝塔的预期，历史贝塔和均值回归预期的效果差异不大，均值回归的效果稍好。
β=1，表明该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例改变，其风险情形与市场投资管理的风险情形统一；
＞1，表明该单项资产的风险收益率好于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险大于整个市场投资管理的风险； β＜1，表明该单项资产的风险收益率差于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险程度差于整个市场投资管理的风险。 β值是衡量系统性风险，β系数计算的两种方式。用途
用途有下方几个：
1）计算资本成本，作出投资决策（只有回报率好于资本成本的项目才应投资）； 2）计算资本成本，策划业绩考核及激励标准； 3）计算资本成本，执行资产估值（Beta是现金流贴现模型的基础）； 4）确定单个资产或组合的系统风险，用于资产组合的投资管理，尤其是股指期货或其余金融衍生品的避险（或投机）。