对冲交易
对冲交易即同期执行两笔行情有关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情有关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在与一性，供求关系若发生改变，同期会影响两种商品的单价，且价格改变的方向大体统一。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，如此无论价格向什么方向改变，总是一盈一亏。诚然要解决到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须依据各自价格变动的程度来确定，大体做到数量相当。市场经济中，可以做“对冲”的交易有很多种，外汇对冲，期权对冲，但最适宜的依旧期货交易。首先是由于期货交易采取保证金制度，同样范围的交易，只需投入较少的资金，如此同期做两笔交易成本增长不多。其次是期货可以买空卖空，合约平仓的虚盘对冲和实物交割的实盘对冲都可以做，完成交易的条件比较灵活，所以对冲交易也是在期货该种金融衍生工具诞生以后才得以较快发展。
操作方法
下面以期货对冲举例表明其操作方法。
期货市场的对冲交易大差不差有四种。其一是期货和现货的对冲交易，即同期在期货市场和现货市场上执行数量相当、方向相反的交易，这是期货对冲交易的最基本的形式，与其余几种对冲交易有显著的区别。首先，该种对冲交易不仅是在期货市场上执行，同期还要在现货市场上执行交易，而其余对冲交易均为期货交易。其次，该种对冲交易首要是为了回避现货市场上因价格改变导致的风险，而放弃价格改变或许造成的收益，一般被称为套期保值。而其余几种对冲交易则是为了从价格的改变中投机套利，一般被称为套期图利。诚然，期货与现货的对冲也不仅限于套期保值，当期货与现货的单价相差太大或太小时也存在套期图利的机会。导致受于该种对冲交易中要执行现货交易，成本较单纯交易期货高，并要求具备做现货的一部分条件，所以一般多用于套期保值。其二是不同交割月份的同一期货品种的对冲交易。由于价格是伴随时间而改变的，同一种期货品种在不同的交割月份价格的不同形成价差，该种价差也是改变的。除却相对固定的商品储存费用，该种价差决定于供求关系的改变。通过购入某一月份交割的期货品种，出售另一月份交割的期货品种，到适当的时点再分别平仓或交割。因价差的改变，两笔方向相反的交易盈亏相抵后或许造成收益。该种对冲交易简称跨期套利。其三是不同期货市场的同一期货品种的对冲交易。由于地域和制度环境不同，同一种期货品种在不同市场的同一时间的单价很或许是不一样的，而且也是在持续改变的。如此在一个市场做多头买进，同期在其他市场做空头出售，经历一段时间再同期平仓或交割，就完成了在不同市场的对冲交易。如此的对冲交易简称跨市套利。其四是不同的期货品种的对冲交易。该种对冲交易的前提是不同的期货品种之间存在某种关联性，如两种商品是上下游产品，或可以相互替代等。品种尽管不同但反应的市场供求关系具有同一性。在在此之前提下，买进某一期货品种，出售另一期货品种，在与一时间再分别平仓或交割完成对冲交易，简称跨品种套利。什么是对冲交易
对冲交易，事实上既是一种交易方式，又是一种理念。作为一种交易方式，它遵循“市场中性”原则，以寻求市场或商品间效率落差而形成的套利空间为主，通过两个或两个以上的交易，利用对冲机制规避风险，使市场风险最小化。以利用股指期货执行对冲交易为例，在风险广泛偏高的情形下，交易者购入现货，做空股指期货，使其在高风险时不赔不赚，有效地消解了风险。当市场风险渐渐降低、股票行情清晰时，快速加大股指期货持仓，抛显现货，得到收益(起码不会承受损失)。所以对冲交易是一种低风险、中高收益的交易方式。作为一种理念，对冲交易中的“对冲”自身就包含消解风险的思想，基于该种思想而执行的消解风险的操作都可以称为对冲交易。
交易方面的对冲交易概念
对冲交易简单地解释就是盈亏相抵的交易。在“对冲”的英文“Hedge”词意中包含了避险、套期保值的含义。假使更完整地表达，对冲交易即同期执行两笔行情有关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情有关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在与一性，供求关系若发生改变，同期会影响两种商品的单价，且价格改变的方向大体统一。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，如此无论价格向什么方向改变，总是一盈一亏。诚然要解决到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须依据各自价格变动的程度来确定，大体做到数量相当。
市场经济中，可以做“对冲”的交易有很多种，外汇对冲，期权对冲，但最适宜的依旧期货交易。首先是由于期货交易采取保证金制度，同样范围的交易，只需投入较少的资金，如此同期做两笔交易成本增长不多。其次是期货可以买空卖空，合约平仓的虚盘对冲和实物交割的实盘对冲都可以做，完成交易的条件比较灵活，所以对冲交易也是在期货该种金融衍生工具诞生以后才得以较快发展。期货市场的对冲交易
期货市场的对冲交易大差不差有四种。
其一是期货和现货的对冲交易，即同期在期货市场和现货市场上执行数量相当、方向相反的交易，这是期货对冲交易的最基本的形式，与其余几种对冲交易有显著的区别。首先，该种对冲交易不仅是在期货市场上执行，同期还要在现货市场上执行交易，而其余对冲交易均为期货交易。其次，该种对冲交易首要是为了回避现货市场上因价格改变导致的风险，而放弃价格改变或许造成的收益，一般被称为套期保值。而其余几种对冲交易则是为了从价格的改变中投机套利，一般被称为套期图利。诚然，期货与现货的对冲也不仅限于套期保值，当期货与现货的单价相差太大或太小时也存在套期图利的机会。导致受于该种对冲交易中要执行现货交易，成本较单纯交易期货高，并要求具备做现货的一部分条件，所以一般多用于套期保值。
其二是不同交割月份的同一期货品种的对冲交易。由于价格是伴随时间而改变的，同一种期货品种在不同的交割月份价格的不同形成价差，该种价差也是改变的。除却相对固定的商品储存费用，该种价差决定于供求关系的改变。通过购入某一月份交割的期货品种，出售另一月份交割的期货品种，到适当的时点再分别平仓或交割。因价差的改变，两笔方向相反的交易盈亏相抵后或许造成收益。该种对冲交易简称跨期套利。
其三是不同期货市场的同一期货品种的对冲交易。由于地域和制度环境不同，同一种期货品种在不同市场的同一时间的单价很或许是不一样的，而且也是在持续改变的。如此在一个市场做多头买进，同期在其他市场做空头出售，经历一段时间再同期平仓或交割，就完成了在不同市场的对冲交易。如此的对冲交易简称跨市套利。
其四是不同的期货品种的对冲交易。该种对冲交易的前提是不同的期货品种之间存在某种关联性，如两种商品是上下游产品，或可以相互替代等。品种尽管不同但反应的市场供求关系具有同一性。在在此之前提下，买进某一期货品种，出售另一期货品种，在与一时间再分别平仓或交割完成对冲交易，简称跨品种套利。
股指期货投机操作的对冲交易
股指期货投机操作的对冲交易差不多有两类对冲交易：沽出(出售)对冲和揸入(买入)对冲。
沽出对冲是用来保障将来股票组合价格的下挫。在这类对冲下，对冲者卖出期货合约，这便可固定将来现金售价及把价格风险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上。执行沽出对冲的情形之一是投资人预期股票市场将令下挫，但投资人却不顾卖出手上持有的股票；他们便可沽空股市指数期货来弥补持有股票的预期损失。
买入对冲是用来保障将来买入股票组合价格的变动。在这类对冲下，对冲者买入期货合约，比如基金经理预期市场将令上升，于是他期望买入股票；但若用作买入股票的基金未能即时有所提供，他便可以买入期货指数，当有充足基金时便卖出该期货并买入股票，期货所得便会抵销以较高价钱买入股票的成本。
对冲交易的成长前景
在当下的中国证券市场上，对冲交易尽管刚刚显现，但已经有逐渐增多的投资人开始认识到其低风险、中高收益的优势，正在准备逐渐地参与到这一交易方式中来。首先是QFII，它们获准在中国市场投资，对国内国际市场都比较熟悉，又有长期从事对冲交易的经验。同期，很多国内机构投资人，特别是基金管理公司正在组织人士参与对冲交易的培训，并积极向国外的对冲交易操作者取经，以期能快速参与其中。
在大家广泛看好对冲交易前景，期望能利用它在市场上分得更大份额时，对冲交易人才的稀缺性会越来越明白地显现出来。从名义上看，疑似从其余机构挖掘熟悉对冲交易的人才是最简单的办法，但受于对冲交易具有差异化的特点，各个机构的投资理念和范围不同，一家机构的对冲交易模型在另一家机构往往不能适用。所以，对每一家想参与对冲交易的机构投资人来说，注重培养自己的对冲交易人才、建立适合自己的对冲交易模型才是长远之道。