证券交易市场

概况

证券交易法研究

证券交易市场是买卖证券的场所，它为证券发行后证券所有权的转移给予了条件。证券交易市场分为两在类：一类是大型、活跃而有秩序的场内交易，即在证券交易所内执行的交易；另一类是没有固定地点的场外交易，大多是通话中成交。

股票由发行者推销出动和股票公开卖出并到达投资公众手中是两个不同的阶段。资本主义国家的证券市场一般分为“一级证券市场”（或称“初级证券市场”）和“二级证券市场”两类。在一级证券市场流通 的是企业和国家新发行的有价证券，这里场交易是占统治地位。在二级证券市场流通的是双前发行或补充发行的有价证券，在这个市场上，交易所起首要作用。证券交易委员会规定，在交易所买卖股票和经纪人务必是交易所组织成员，在交易所内买卖的股票务必是经历批 准的挂牌投票，受于在交易所买卖股票的费用较高，因此显现了挂牌的交易由非交易所成员经纪人在交易所外从事买卖的途径。该种在交易所挂牌上市，却在场外市场交易的股票交易市场，称为“第三市场”。此外，各种投资公司、保险公司、年金基金、互助积蓄协会等专业金融机构大批买入和持有股票，成了股票交易市场上举足轻重的力量。这些大机构和一部分巨型公司愿出高价买入交易所中的席位，以便更有利地从事各种股票、债券的买卖活动、该种方式的股票买卖已形成了一个独立的市场，称为“第四市场”。

两种形式

证券交易

在国外一部分发达国家，证券交易市场有场内交易市场和场外交易市场两种形式。

1、场内交易市场

场内交易市场'指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间，在多数国家它依旧全国唯一的证券交易场所，所以是全国最重要、最集中的证券交易市场。证券交易所接受和办理符合相关法令规定的证券上市买卖，投资人则通过证券商在证券交易所执行证券买卖。

证券交易所不仅是买卖双方公开交易的场所，而且为投资人供应多种服务，交易所随时向投资人供应有关在交易所挂牌上市的证券成交情况，如成交价格和数量等；供应发行证券企业发布的财务情形，供投资人参考。交易所策划各种规则，对参与交易的经纪人和自营商执行严格管理，对证券交易活动执行监督，防止操纵市场、内幕交易、欺诈客户等违法犯罪举动的发生。交易所还要持续完善各种制度和设施，以保证正常交易活动连续、高效地执行。

2、场外交易市场

场外交易市场又称柜台交易或店头交易市场，指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场，它没有固定的场所，其交易首要利用电话执行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主，在某些情形下也对在证券交易所上市的证券执行场外交易。场外交易市场中的证券商兼具证券自营商和代理商的双重身份。作为自营商，他可以把自己持有的证券卖给顾客或者买进顾客的证券，赚取买卖价差；作为代理商，又可以客户代理人的身份向别的自营商买进出售证券。近年来，国外一部分场外交易市场发生很大改变，它们大批采取先进的电子化交易技术，使市场覆盖面愈加广阔，市场效率有很大提升。这方面，以美国的纳斯达克市场为典型代表。

特点

证券交易市场类书籍

1、证券交易场所以证券投资人为首要参与者，它首要是证券持有人以及准备买入证券的货币持有人。另外，证券发行人和证券中介机构也是证券交易市场的参与者，但其职责在于辅助投资人执行和完成交易，并非是证券交易活动的独立参与者。作为例外情形，证券中介机构也或许会充当投资人。

2、证券交易市场首要采取有形市场形式，也存在少数无形市场。

证券交易所是典型的有形市场，它有固定的场所、设施、设备和专业人士；其余证券交易场所如柜台交易市场，往往采取分散交易的形式，但一般也要借助证券公司柜台和交易网络才可完成，故也属于广义的有形市场。依照证券交易市场的构成及存在形式，又可将证券交易市场再分为证券交易所和场外交易市场。

3、证券交易市场与证券发行市场相互依靠。

证券交易市场对证券发行市场的依靠性，首先是由于证券交易市场以已发行证券为交易对象，证券交易市场的交易对象是已发行在外的证券，并非是仍未发行的证券。在这个意义上，证券发行市场是证券交易市场的前提。另一面，我国当前股票公开发行多数借助证券交易所的交易网络，采取“网上发行方式”，这致使证券发行市场对证券交易市场也存在依靠。证券发行市场与交易市场的关系异常复杂，无论是所发行证券的种类、价格、数量及范围等原因，均在一定程度上受制于证券交易市场情形。中国《证券法》允许证券发行人与证券公司商量定价，致使发行市场价格与交易市场价格的渐渐接轨，两个市场之间的联系变得愈加紧密。可以说，证券发行市场和交易市场之间是互动作用。

功能

一是为证券持有者供应将证券变现的场所；

二是为新的投资人供应投资的可能。该市场由交易所开设的证券交易所市场和由证券公司开设的场外交易市场组成。各种有价证券在二级市场上的顺遂流通，有助于形成一个公平合理的单价，达到货币资本与证券资本的相互转换。

进入交易方法

投资人如需入市，应事先开立证券账户卡。分别开立深圳证券账户卡和上海证券账户卡。

（一）办理深圳、上海证券账户卡

深圳证券账户卡

投资人：可以通过所在地的证券运营部或证券登记机构办理，需供应本人有效身份证及复印件，委托他人代办的，仍需供应代办人身份证及复印件。

法人：持运营执照（及复印件）、法人委托书、法人代表证明书和经办人身份证办理。

证券投资基金、保险公司：开设账户卡则需到深圳证券交易所直接办理。

开户费用：个人50元/每个账户；机构500元/每个账户。

证券交易

上海证券账户卡

投资人：可以到上海证券中央登记结算公司在多地的开户代理机构处，办理相关申请开立证券账户手续，带齐有效身份证件和复印件。

法人：需供应法人运营执照副本原件或复印件，或民政部门、其余主管部门颁发的法人注册登记证书原件和复印件；法定代表人授权委托书以及经办人的有效身份证明及其复印件。

委托他人代办：须供应代办人身份证明及其复印件，和委托人的授权委托书。

开户费用：个人纸卡40元，个人磁卡本地40元/每个账户，异地70元/每个账户；机构400元/每个账户。

（二）证券运营部开户

投资人办理深、沪证券账户卡后，到证券运营部买卖证券前，需首先在证券运营部开户，开户首要在证券公司运营部运营柜台或指定银行代开户网点，然后才可以买卖证券。

证券运营部开户程序

（1）个人开户需供应身份证原件及复印件，深、沪证券账户卡原件及复印件。

若是代理人，仍需与委托人同期临柜签署《授权委托书》并供应代理人的身份证原件和复印件。

法人机构开户：应供应法人运营执照及复印件；法定代表人证明书；证券账户卡原件及复印件；法人授权委托书和被授权人身份证原件及复印件；单位预留印鉴。Ｂ股开户仍需供应国外商业登记证书及董事证明文件

（2）填写开户资料并与证券运营部签订《证券买卖委托合同》（或《证券委托交易协议书》），同期签订相关沪市的《指定交易协议书》。

（3）证券运营部为投资人开设资金账户

（4）需开通证券运营部银证转账业务功能的投资人，注意查阅证券运营部相关此类业务功能的运用表明。

选择交易方式

投资人在开户的同期，需要对今后自己采取的交易手段、资金存取方式执行选择，并与证券运营部签订相应的开通手续及协议。比如：电话委托、网上交易、手机炒股、银证转账等。

（三）银证通开户

开通“银证通”需要到银行办理有关手续。

开户步骤如下：

1．银行网点办理开户手续：持本人有效身份证、银行同名积蓄存折（如无，可当场开立）及深沪股东代码卡到已开通“银证通”业务的银行网点办理开户手续。

2．填写表格：填写《证券委托交易协议书》和《银券委托协议书》。

3．设置密码：表格经历校验无误后，当场输入交易密码，并领取协议书客户联。即可查询和委托交易。

证券交易市场

（四）Ｂ股开户一般程序

第一步：凭本人有效身份证明文件到其原外汇存款银行将其现汇存款和外币现钞存款划入证券商在与城、同行的B股保证金账户。国内商业银行应该向国内居民个人出具进账凭证单，并向证券运营机构出具对账单；

第二步：凭本人有效身份证明和本人进账凭证单到证券运营机构开立B股资金账户，开立B股资金账户的最低金额为等值1000美元；

第三步：凭刚开立的B股资金账户，到该证券运营机构申请开立B股股票账户。

深圳B股开户

中国证券登记结算公司深圳分公司作为深圳Ｂ股的法定登记机构，负责Ｂ股投资人开户业务。同期授权给一部分证券运营部，一部分银行或其余代理开户点开立B股账户。当前网上实时B股开户允许国内外个和国外代理人、国外一般法人开户。一部分证券运营部作为深圳Ｂ股开户代理证券商，也可代办Ｂ股开户业务。投资人可到具备从事深圳证券交易所B股业务资格的证券运营部、深圳证券交易所委托的开户代理机构办理B股证券账户。账户开立：

1．国内个人投资人需提交：

（1）金额7800港元（相当于1000美元）以上的外汇资金进账凭证及其复印件；

（2）国内居民身份证及其复印件。

注：国内个人投资人办理B股开户务必是本人亲自办理，不得由他人代办，国内法人不允许办理B股开户。国外个人投资人可委托他人代办，每个投资人只能开立一个账户。

美国证券交易市场

2．国外个人投资人需提交：

国外居民身份证或护照、其它有效身份证件及其复印件。

3．国外机构投资人开立B股证券账户须供应：商业注册登记证、授权委托书、董事身份证明书及其复印件、经办人身份证件及其复印件。

开户费：个人每户120港元；机构投资人每户580港元。

沪市Ｂ股开户

凭B股资金账户证明，到国内具有运营B股资格的上海证交所会员申请开立B股股票账户。开户时须提交：

本人有效身份证明文件、1000美元以上的银行进账凭证、《上海B股国内居民个人开户登记申请表》以及上海证券交易所及登记公司觉得需要供应的其余材料。

开户费：国内居民个人开立B股股票账户，应按规定缴纳手续费。手续费按19美元/户标准收取。

证券运营部B股开户

资者在证券公司属下证券运营部开立Ｂ股保证金账户：

投资人须供应下方文件原件及复印件一份，并签署各类相关开户文件，预留印鉴或密码：

（1）Ｂ股股东账户证实书（即Ｂ股代码卡）；

（2）个人的有效身份证件或机构的有效运营执照及机构法定代表人签署的委托代理授权书和委托代理人身份证件；

（3）代理开户的户主授予代理人各种权限公证书。

（4）沪市须办理指定交易。^[1]