黄金现货优点
黄金交易市场示意图
影响金价的原因
20世纪70年代以前，金价基本由各国政府或中央银行决定，国际上金价比较平稳。70年代初期，金价不再与美元直接挂钩，金价渐渐市场化，影响金价变动的原因日益增多，具体来看，可以分为下方几方面：
1、供给原因: 供给方面原因首要有： （1）地上的黄金存量 世界当前大概存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年仍在大概以2%的进展上涨。 （2）年供求量 黄金的年供求量大概为4200吨，每年新产出的黄金占年提供的62%。 （3）新的金矿开采成本 黄金开采平均总成本稍低于260美元／盎司。受于开采技术的成长，黄金开发成本在以往20年至今连续下挫。 （4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动情况 在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，从而影响世界黄金供给。 （5）中央银行的黄金抛售 中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了1998年官方黄金储备大概为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。按当前生产量力计算，这相当于13年的世界黄金矿产能。受于黄金的首要用途由重要储备资产渐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改观本国国际收支，或为压抑国际黄金价格，所以，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下滑，数量的下滑首要靠在黄金交易市场上抛售库存储备黄金。 2、需求原因： 黄金的需求与黄金的用途有直接的关系。 （1）黄金事实需求量（首饰业、工业等）的改变。 一般来看，世界经济的成长速度决定了黄金的总需求，比如在微电子领域，逐渐增多地采取黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，即使科技的进步致使黄金替代品持续显现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。 而某些地区因局部原因对黄金需求造成巨大影响。如一贯对黄金饰品大批需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年至今黄金进口大大降低，依据世界黄金协会报告表明，泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下挫了71%、28%、10%和9%。 （2）保值的需要。 黄金储备一贯被中央银行用作防范国内通货膨胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资人，投资黄金首要是在通胀情形下，高达保值的目的。在经济不景气的态势下，受于黄金相对于货币资产保险，致使对黄金的需求上升，黄金价格上涨。比如：在二战后的三次美元危机中，受于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大批增长，市场对美元币值的信心动摇，投资人大批抢购黄金，直接致使布雷顿森林体系破产。1987年由于美元贬值，美国赤字增长，中东事态不稳等也都促使国际黄金价格大幅上升。 （3）投机性需求。 投机者依据国际国内事态，利用黄金交易市场上的黄金价格波动，加之黄金期货市场的交易体制，大批“沽空”或“补进”黄金，人为地制造黄金需求假象。在黄金交易市场上，差不多每次大的下挫都与对冲基金公司借入短时间黄金在望期黄金交易市场抛售和在COMEX黄金期货交易所构筑大批的空仓相关。在1999年7月份金价跌向20年低位的时机，CFTC（美国商品期货交易委员会）发布的报告表明在COMEX投机性空头靠近900万盎司（差不多300吨）。当触发大批的止损做空盘后，金价下泻，基金公司伺机回补获利，当黄金价格稍有反弹时，来自生产商的套期保值远期做空盘抑制金价更深一步上升，同期给基金公司新的可能从新建立沽空头寸，形成了当时金价一浪差于一浪的下挫格局。 3、其余原因： （l）美元汇率影响。 美元汇率也是影响黄金价格波动的重要原因之一。一般在黄金交易市场上有美元涨则黄金价格跌；美元降则黄金价格扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济事态不错，美国国内股票和债券将得到投资者竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能承受降低；而美元汇率下滑则往往与通胀、股市低迷等相关，黄金的保值功能又又一次体现。这是由于，美元贬值往往与通胀相关，而黄黄金价格值含量较高，在美元贬值和通胀加重时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971年8月和1973年2月，美国白宫两次宣称美元贬值，在美元汇率价格大程度下挫以及通胀等原因作用下，1980年初金价上升到历史高位水平，击穿800美元／盎司。回顾以往20年历史，美元对其余西方货币坚挺，则国际市场上黄金价格下挫，假使美元小幅贬值，则黄金价格就会渐渐回升。 （2）各国的货币政策与国际金价紧密有关。 当某国采取宽松的货币政策时，受于利率下滑，该国的货币供给增长，加大了通胀的机会，会产生金价的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大批美元流入欧洲和日本，各国受于持有的美元净头寸增长，显现对美元币值的担忧，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终致使了布雷顿森林体系的瓦解。但在1979年以后，利率原因对金价的影响日益降低。 比如今年美联储十一次降息，并没有对黄金市场造成非常大的影响。惟有在“9.11”事件中黄金市场受利。 （3）通胀对黄金价格的影响。 对此，要解决长期和短时间来分析，并要结合通胀在短时间内的程度而定。从长期来说，每年的通货膨胀率若是在正常规模内改变，那么其对黄金价格的波动影响并没有大；只有在短时间内，物价大幅上升，引起民众恐惧，货币的单位买入力下滑，黄金价格才会显著上升。尽管进入90年代后，世界进入低通货膨胀时代，作为货币平稳标志的黄金用武之地日益缩减。而且作为长期投资工具，黄金收益率日益差于债券和股票等有价证券。但是，从长期看，黄金仍不失为是对付通胀的重要手段。 （4）国际贸易、财政、外债赤字对黄金价格的影响。 债务，这一世界性困难已不仅是低收入国家特有的现象。在债务链中，不但债务国自身发生无法偿债致使经济停滞，而经济停滞又更深一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面对金融崩溃的危险。这时，各国全将为保持本国经济不受伤害而大批储备黄金，引起市场金价上涨。 （5）国际政局动荡、战争等。 国际上巨大的政治、战争事件全会影响黄金价格。政府为战争或为保持国内经济的稳定而支付费用、大批投资人转向黄金保值投资，这些全将扩大对黄金的需求，刺激黄金价格上升。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年“伊朗门”事件等，都使黄金价格有不同程度的上升。比如今年9月份的恐怖组织攻击美国世贸大厦事件曾使金价攀升迄今年的最高近$300。 （6）股市行情对黄金价格的影响。 一般来看股市下跌，黄金价格上升。这首要体现了投资人对经济发展前景的预期，假使大家广泛对经济前景看好，则资金大批流向股市，股市投资热烈，黄金价格下滑。 除了上述影响黄金价格的原因外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也会对世界金价的变动造成巨大的影响。 差不多30年金价的行情和近年的大程度下挫，首要原因可以从下方几方面来认识： 首先是黄金在货币体系中主导地位的丧失。20世纪70年代，伴随布雷顿森林体系的崩溃,黄金已基本非货币化，商品属性渐渐加强；2000年4月，瑞士通过全民公决废除了金本位制，黄金非货币化的程度更深一步加强。金价的新一次下挫，就是黄金货币属性的更深一步衰退，商品属性的更深一步加强。所以，黄金货币职能的衰退，是国际黄金价格保持30年下挫的大背景。 其次，是西方首要经济强国卖出黄金，产生黄金供给比较充足。受于欧洲各国的黄金储备长期价值被低估，如在1970年买入的黄金每盎司才35美元左右，卖出黄金换汇，提升各国金融资产价值和质量形成必然选择。瑞士准备卖出约1300吨黄金，约占其黄金储备的一半。英国也准备卖出约415吨黄金，相当于其黄金储备的58%；国际货币基金组织也计划将10%的黄金储备变现。 第三是进入90年代以来，美国和西方国家经济总的维持不错的成长局势，通胀阻力不大，投资黄金保值的需求不旺，很难刺激金价上升。 除此之外，电子化发展，黄金在国际清算手段的作用下滑，而储备成本却是最高的。欧元的诞生也使欧元区国际储备结构造成改变，欧洲中央银行清晰宣称将把黄金储备向下调整到15%左右。这些都使黄金作用和需求承受影响，金价下滑亦在所难免。黄金现货与其余投资产品对比
国际汇市 期货 外汇实盘 黄金现货 股票 存款积蓄 保险 房地产 投资金额 1%-2.4% 5%-10% 100% 1% 100% 100% 100% 50%-100% 交易时间 24小时交易 4小时交易 24小交易 24小交易 4小时交易 工作日时间 工作日时间 8小时交易 获利方式机会 双向交易以及利息回报快速风险大 双向交易回报快速 上涨获利下挫套牢 双向获利以及利息回报快速 上涨获利下挫套牢 利息收入 差于存款 上涨获利否则只看为保值 交易手续 最为快速即时成交不会有不能成交的情形 快速简便只需办理买卖手续一般在几分钟内完成 除柜面交易外可用网上银行或电话银行 网上交易系统下单委托也可以电话委托下单 快速简便在增配股或分红时需办理买卖之外的手续 银行柜台或自助终端办理 委托经纪人办理简单 十分繁杂没有统一的规范每一环节都要办理相应的手续 费用 万分之五 视品种定较高 差价大 0.5-1左右的点差 千分之四 利息税20% 时间成本 各种税金 被控程度 成交量达数万亿美金成交无法操控 成交量极其少受大户操控最为严重 成交量达数万亿美金无法操控 成交量达数万亿美金无法坐庄 信息不真实高度控盘政策干预大 主动权在保险公司 政策干预大 技术面 技术面图形不受人为更改最为牢靠 技术面图形可人为更改可信性较差 技术面图形不受人为更改最为牢靠 技术面图形不受人为更改最为牢靠 评估不易 评估不易 参与者 世界金融机构国家政府机构非金融机构911.html">小散投资人国际贸易兑换 符合交易所规定的国内投资人 世界金融机构国家政府机构非金融机构911.html">小散投资人国际贸易兑换 世界金融机构国家政府机构非金融机构911.html">小散投资人国际贸易兑换 符合交易所规定的国内投资人 普通人即可 符合交易所规定的国内投资人 大批资金拥有者和该领域中专家联合参与 风险程度 风险本人控制措施最完善有限价单止损单保障交易成交 风险很高市场不够成熟风险控制措施不够完善 很难获利易套牢 须防范"伦敦金"骗局 风险很高如被高价套牢资金占用时间长政策市场风险高不易防范且股票种类繁多不易甄选 通胀使本金贬值 以备不测需无报酬 风险相当高一旦投资方向有误或许长期收不回投资损失惨重黄金现货交易及其特点
国际黄金交易市场上黄金现货交易的单价较为特殊。在伦敦国际黄金交易市场上的黄金现货交易价格，分为定价交易和报价交易两种。
定价交易的特点是供应客户单一交易价，既无买卖差价，按所供应的单一价格，客户均可自由买卖，金商只收取少量的佣金。定价交易只在规定的时间里有效。短则一分钟，长则一个多小时，具体时间视供求情形而定。
报价交易的特点就是有买、卖价之分。一般是在定价交易以外的时间执行报价交易。如伦敦国际黄金交易市场，每日执行两次定价交易，首次为上午10 时30 分，第二次为下午3 时。定价交易在英国最大金商洛希尔父子公司的交易厅里执行，该公司担任首席代表，其余各金商均选一位代表参与。在定价交易前，市场的交易活动要停止片刻，这时各金商对外均不报价，由首席代表依据市场黄金价格动态定出开盘价，并随时依据其余代表从电话里收到的订购业务调整价格。若定价交易开盘后没有买卖，则定价交易终结。若有买卖，首席代表就不能终结定价交易活动。订购业务完成时的黄金价格即为黄金现货买卖的成交价格。定价交易是世界黄金行市的“晴雨表”，世界各黄金交易市场均以此调整各自的黄金价格。定价交易终结后，即复苏正常的黄金买卖报价活动。
国际黄金交易市场上的报价交易由买卖双方自行促成，其价格水平在很大程度上受定价交易的影响。但一般说来，报价交易促成的交易数量要多于定价交易促成的现货交易数量。在黄金交易市场上执行现货交易，除支付正常的金价外，还要支付给金商适当的手续费。伦敦国际黄金交易市场的手续费一般为 0.25％。受于市场竞争日益激烈，近年来，支付给金商的手续费已有下滑的趋势。
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交易方式分析
在黄金现货交易中，黄金以固定价格买卖，买卖时务必表明黄金在什么地方交收、存入或提取，相关款项从哪个帐户借记或贷记，报价以哪种货币为主。
当下以苏黎世黄金交易市场为例表明即期交易是如何执行的。在苏黎世最常见的报价是以每盎司值多少美元，或每千克值多少瑞士法郎的形式提出来的。黄金和其余贵金属的有形交易可以在银行的柜台上执行，或通过运输公司运送方式执行。若要运往国外，一切运费、保险费及进口关税和相关税金都要由顾客承受。
例1 某银行在黄金柜台上，用瑞士法郎向某顾客购入100 克99.99％纯金金条。
1 盎司＝337.85 美元
1 美元＝1.4890 瑞士法郎
1 千克＝32.1507225 盎司（1000/31.1035）
1 千克＝10862.1216 美元（32、1507225×337；85）
1 千克＝16173.7 瑞士法郎（10862.1216×1.4890）
100 克99.99％纯金的单价＝1617.37 瑞士法郎对这笔1617.37 瑞士法郎，银行可以直接给顾客支付现金，也可以贷记该客户在银行的瑞士法郎帐户。
例2 某客户用美元从银行购进100 条1 千克的99.99％金条，交收地在多伦多。
1 盎司＝337.85 美元
1 千克金条每盎司的制造费＝1.10 美元
每盎司运费和保险费＝0.90 美元
每盎司的售价＝339.85 美元
1 千克金条的总价＝32.1507225×339.85＝10926.4 美元
100 条1 千克金条的总价＝1092640 美元
这些金条在两个工作日间装运，而1092640 美元在两个工作日后借记在顾客的银行美元帐户上。