世界经济危机

首次世界性经济危机（1857）

1857年经济危机在资本主义有记录以来是首次具有世界性特点的广泛生产过剩危机。这次危机也是首次在美国、并非是在英国开始的危机。受于英国对美国铁路建设执行了大批的投资，故美国铁路投机的破产对英国也产生了很大的震动。1847年经济危机终结后，从1850年开始的周期性高涨的最重要的特点是世界贸易急剧的扩大，19世纪50年代世界贸易的年平均上涨额比前20年提升了2倍。机器工业的成长，运输业的革命，新兴国家和新兴部门卷入国际商品流通，以及加利福尼亚和澳大利亚金矿的发现都促进了世界市场的快速扩大。

1848年到1858年，美国建成的铁路约达33,000公里，胜过了其余国家所建铁路的总和。而英国在40年代的建设热潮中，所铺设的铁路却只有8,000公里。美国铁路事业的蓬勃发展，按道理应当会动员其冶金业的大发展，但是，事实情形却不是如此。而且，这一期间，美国生铁产能长期停滞不前，棉纺织业的上涨速度也不快。就在此时，铁轨、生铁、机车、棉布和其余英国制成品的进口却上涨得十分快速，英国产品充斥美国市场影响了美国冶金业和棉纺织业等当时的重要工业部门发展。

随著危机的暴发，美国的银行、金融公司和工业企业大批倒闭。仅1857年一年，就有差不多5000家企业破产。粮食生产过剩，粮价和粮食出口下滑，加之英国工业品的强烈竞争，促使了美国经济危机的加强。倒过来，英国的经济发展也承受美国危机的冲击。由英国向之供应资金的美国银行、铁路、商业公司纷纷破产，也使英国的投资人持有的有价证券急剧贬值。

1857年秋季，美国还暴发了货币危机，整个银行系统瘫痪了，美国的货币危机在10月中旬高达了顶点，当时纽约63家银行中有62家停止了支付，贴现率竟然胜过了60%，股票市场行市则下挫了20-50%，很多铁路公司的股票降幅高达80%以上。美国的经济危机快速蔓延到英国和欧洲大陆，导致了一阵又一阵的破产浪潮。

1857年经济危机波及面很广，之后，暴发了美国的『南北战争』。其后，奴隶制的消灭、宅地法的实行、重工业的成长，为美国资本主义的增速发展创造了十分有利的条件。

资本主义世界经济危机（1929～1933）

资本主义发展史上保持时间最长、波及规模最广、冲击最为沉重的一次经济危机。

危机暴发的原因

20世纪20年代，资本主义国家曾历经了暂时的相对平稳期间。各国复苏和发展了在首次世界大战中遭到损坏的经济；复苏了不完全的金本位制，平稳了货币流通，国际贸易也有了较大的上涨。这一期间各国执行了大范围的固定资本更新，并通过“产业合理化”,使生产快速地发展和扩大了,但劳动人民有支付能力的需求却在相对缩减。这不能不造成尖锐的冲突，使企业经常开工不足，产生了员工的大批失业。比如，在美国，即便在经济最高涨的1929年，企业的开工率也只有73％。当时资本主义国家的失业人口就已逾过了1000万人。但是，各国统治阶级却被虚假的繁荣景象所迷惑,依然大肆鼓吹“永久繁荣”的理论和幻想,而且继续扩大投资和生产，交易所也掀起了投机的狂热。进而，促使生产和消费的冲突更深一步激化，终于致使了一场空前严重和深刻的经济危机。

这次经济危机首先在最大的资本主义国家美国暴发。1929年6月，美国的工业生产开始显现下滑趋势。10月，证券市场显现价格猛跌的浪潮（见右图）。一次席卷整个资本主义世界的经济危机便自此开始，并快速蔓延到了其余国家。

危机的严重性

这次经济危机的严重和深刻程度表当下：

①保持的时间长，从1929年6月美国开始生产下滑起，一直到1933年，各国才相继解脱。当时，资本主义国家的经济周期一般约为 8～10年。这一次危机就保持了将差不多5年，占领了平均经济周期进度的一半以上。

②工业生产倒退了20～30年，整个资本主义世界的工业生产下滑了37.2％。首要资本主义国家的下滑尽管很不均衡，但下滑程度大却是共同的。1933年的工业生产和1929年对比,美国下滑最多,达46.2％；其次为德国和法国,分别为40.6％和28.4％;英国下滑了16.5％；只有日本下滑比较小,但也达8.4％。生产的猛烈下滑，使资本主义国家的工业生产跌至到20世纪初期的水准。各国的工业生产在危机最严重的1932年，都大大差于首次世界大战前的1913年，德国降低了48.2％，英国降低了29.3％，美国和法国分别降低了18.8％和8.0％,个别重要的工业部门倒退的程度还要大。比如，美国和德国的钢铁产能都跌落到19世纪90年代的水准。

③企业破产倒闭的数目创造了有史以来的最高记录。美国破产的企业最多,而且逐年增多：1929年为22909家，1930年为26355家,1931年为29288家，1932年为31822家。1933年受于开始解脱危机，企业倒闭之风有所降低，但在头9个月里也仍有17732家企业破产。另外，在危机阶段美国还倒闭了差不多6000家银行。破产的工商企业和银行总计在134000家以上。倒闭企业的负债总额胜过了35亿美元。在德国，这次危机阶段倒闭的企业有62000余家。英国和法国在此阶段倒闭的企业也分别高达31000余家和37000余家。

④员工失业人口猛涨，失业率一般达到30％以上。在危机阶段，整个资本主义世界全失业的员工人数曾多达3000万人以上,加之半失业的员工,总数则达到4500万人左右。德国的失业率最高，1933年靠近45％。美国的失业率在30％以上,而在工业、建筑业和运输业中,失业率更达到45～48％。大批企业倒闭和大批员工失业，使在业员工的薪资水平大大减弱了。在危机阶段，德国员工和职员的事实薪资水平下滑了26％，美国员工的事实薪资则倒退到1900年的水准。

⑤物价和股票价格猛跌。危机阶段，首要资本主义国家的物价都下挫了1/3左右。1933年和1929年对比,各国物价下挫的程度是：英国31％,美国和德国33％,法国36％。股票价格下挫的程度更大，以危机最严重的1932年和1929年对比,美国下挫了77％,英国下挫了40％，法国和德国分别下挫了53％和60％。物价和股票价格的空前狂跌，集中地反应了生产过剩的严重程度。

⑥国际贸易严重萎缩。危机阶段资本主义国家贸易的实物量降低了 1/4，再加之物价猛跌，1933年资本主义世界的贸易额比1929年降低了大概40％。

货币信用危机

严重的经济危机还受于伴伴随严重的货币信用危机而愈加具有损坏性。1929年10月美国发生的股票价格猛跌是这次货币信用危机的开端。经济危机前，美国的信用过分膨胀则是产生严重货币信用危机的客观条件。1923～1929年,美国的贷款业务上涨了37％，有价证券的发行增长了1.5倍，股票价格上涨了2倍，而在此阶段，工业生产却只上涨了18％。所以，经济危机一暴发，货币信用忽然紧缩，便致使货币信用危机接踵而至。货币信用危机迅速从美国延及欧洲大陆。首先承受影响的是奥地利和德国。1931年 5月，奥地利的信用银行宣布破产，并影响到当时已经存在严重国际支付危机的德国。在1930年12月到1931年7月这段时间里，从德国提走的外国资本多达21亿马克。德国的黄金储备所以从23.9亿马克骤减为13.6亿马克，黄金储备已不足货币发行额的5％。大银行纷纷倒闭和合并，以前的9大银行降低为4个。德国政府必须采取停止支付外债，禁止黄金自由输出，严格实施外汇管制等措施来渡过难关。英国在此后不久也暴发了严重的货币信用危机。在短短两个月内，各国在伦敦的存款被提走了大概一半。大批的黄金外流，致使英政府在1931年率先放弃了当时实施的金块本位制，宣称英镑贬值，增强外汇管制，并筹组了英镑集团，以巩固英国对自治领和殖民地的金融控制。除此以外，在这次经济危机中，仅婉拒偿付外债或缓期偿付外债的国家，就多达二十几个，这是以往经济危机发生时从未有过的现象。

欧洲各国严重的货币信用危机又倒过来加重了美国货币信用危机的成长。1933年春季，美国又一次发生严重的银行挤兑风潮，大批银行经不住打击而倒闭。在此阶段宣布破产的银行达银行总数的将近一半。为了遏止银行倒闭之风，美国白宫1933年3月5号命令全国银行“休假”4日，临时停止银行的一切运营活动。4日后，又通过《紧急银行救助法》，再次延长银行缓兑存款的期限，接着又发布了《银行存款保险法》。正是在美国白宫的大力干预之下,银行的倒闭之风才得以平复。严重的货币信用危机促使美国白宫放弃了金本位制。1933年4月,美总统F.D.罗斯福（1882～1945）签署了“黄金法令”，强制个人和私人银行把握有的黄金全部交给联邦储备银行,不准私人再贮藏黄金,停止银行券兑换黄金，禁止黄金的自由输出。5月,政府又宣称美元正式贬值，把每美元的含金量降低41％。就在此时，国会还授权联邦储备银行可以用国家债券为担保来发行纸币。美国的金本位制从此就为纸币流通的制度所代替。

危机的深远影响

这次经济危机的冲击是这样沉重，以致各国的工业生产迟迟不能复苏到危机以前的最高水平。危机之后，各资本主义国家的经济广泛深陷了特种萧条当中。整个资本主义世界的工业生产，直到1936年仍差于1929年大概5％。在首要资本主义国家里,法国和美国的经济回升最慢，其工业生产1936年只分别相当于1929年的70.3％和88.1％。资本主义基本冲突的积攒和发展，使这次经济危机后的萧条期间拖得特别长，而且还没有等到形成一次新的经济高涨，下一次经济危机又在一部分国家暴发了。1937年，又是美国首先进入经济危机，英国和法国也接着发生经济危机。只有实施法西斯主义的德国、日本和意大利，受于已经把经济转入战争轨道，才延缓了这次经济危机的暴发。

金本位制的崩溃，是1929～1933年经济危机在货币金融领域里引起的深刻后果。金本位制的崩溃，使资本主义国家失去了相对平稳的货币制度，通胀从此成了资本主义国家很难医治的又一经济痼疾。

1929～1933年的经济危机还成了国家垄断资本主义空前发展的一个重要拐点。严重的经济危机致使一部分首要资本主义国家的政府增强了对经济的干预。它们纷纷谋求对策，以图缓和和避免经济危机。美国罗斯福新政，正是在这一环境下造成的。鼓吹国家干预经济、用国家垄断资本主义的手段和措施执行“反危机”的凯恩斯主义也应运而生。

空前严重的经济危机也加重了帝国主义国家在世界规模的争夺。为了在经济上划分势力规模，各种对立的货币集团陆续显现，英镑区、法郎区和美元区，把统一的资本主义的世界经济体系割裂了。外汇倾销盛行，贸易保护主义空前发展，使资本主义国家之间的经济关系遇到了很多人为的阻碍，深陷了重大的混乱当中。

这次经济危机还加快了法西斯主义在德国、日本和意大利的成长，使这些国家走上了大肆对外侵略扩张的道路，加快了第二次世界大战的暴发，给世界的文明和进步导致了重大的灾难。

世界有记录以来的经济危机

世界有记录以来的经济危机

1637年郁金香狂热

在17世纪的荷兰，郁金香是一种十分危险的东西。1637年的稍早，当郁金香依旧在地里生长的时机，价格已经上涨了几百甚至几千倍。一棵郁金香或许是二十个熟练员工一个月的收入总和。当下大家都承认，这是现代金融史上有史以来的首次投机泡沫。而该事件也引起了民众的争议——在一个市场已经显著失灵的交换体系下，政府见底应当承受起怎样的角色？

1720年南海泡沫

1720年倒闭的南海公司给整个伦敦金融业都导致了重大的阴影。17世纪，英国经济兴盛。但是民众的资金闲置、积蓄膨胀，当时股票的发行量极少，拥有股票依旧一种特权。为此南海公司觅得赚取暴利的商机，即与政府交易以换取运营特权，由于公众对股价看好，促进当时债券向股票的转换，从而反作用于股价的上升。

1720年，为了刺激股票发行，南海公司接受投资人分期付款买入新股的方式。投资十分踊跃，股票供不应求致使了价格狂飚到1000英镑以上。公司的真实业绩严重与民众预期背离。 后来由于国会通过了《反金融诈骗和投机法》，内幕人员与政府官员大举抛售，南海公司股价一落千丈，南海泡沫破灭。

1837年恐惧

1837年，美国的经济恐惧引起了银行业的缩减，受于缺乏充足的贵金属，银行无力兑付发行的货币，必须一再延迟。这场恐惧导致的经济萧条一直连续到1843年。

恐惧的原因是多方面的：贵金属由联邦政府向州银行的转移，分散了储备，妨碍了集中管理；英国银行方面的阻力；储备分散所致使的平稳美国经济机制的缺失等等。

1907年银行危机

1907年10月，美国银行危机暴发，纽约一半左右的银行贷款都被高利息回报的信托投资公司作为抵押投在高风险的股市和债券上，整个金融市场深陷极其投机状态。

首先是新闻舆论导向开始大批显现宣传新金融理念的文章。当时有一篇保罗的文章，题目是“我们银行系统的缺点和需要”，从此保罗形成美国倡导中央银行制度的首席吹鼓手。

此后不久，雅各布·希夫在纽约商会宣布：“除非我们拥有一个足够控制信用资源的中央银行，否则我们将历经一场从来没有过而且影响深远的金融危机。”

1929-1933大萧条

1929年10月24号，美国暴发了资本主义有记录以来最大的一次经济危机。

在在此之前的1923年到1929年，美国经济在股票、证券等“经济泡沫”的影响下快速上涨，年生产率上涨程度达4%。可是，美国农业在此阶段长期不景气，1929年农场主纷纷破产；同期工业上涨和社会财富分配极端不平衡，全国1/3的国民收入被占人口5%的富裕者占有，60%的家庭生活水平仅够温饱。种种原因酝酿出这次经济危机。

在本轮经济危机中，美国人在证券交易所内一周损失100亿美元；为了保持农产品价格，农业资本家和大农场主大批销毁“过剩”的产品，用小麦和玉米代替煤炭做燃料，把牛奶倒进密西西比河。在整个经济危机终结时，美国工业生产下滑了 56.6%,其中生铁产能降低了79.4%,钢产能降低了75.8%,汽车产能降低了74.4%,失业人口达1200多万人，起码13万家企业倒闭。

美国的这次危机震撼了整个资本主义世界，整个资本主义世界的工业生产下滑了44%,比1913年的水准还低16%,倒退到1908年到1909 年的水准，失业人口高达5000万人左右，一部分国家的失业率竟达到30%～50%。资本主义世界的对外贸易总额下滑了66%，倒退到1913年的水准下方。

1933年罗斯福上台担任美总统，推出了旨在保证资本主义制度平稳发展的新政，从全国银行“休假”整顿开始，对美国经济执行改革、复兴和救助，本轮经济危机亦在连续4年之后终于落下帷幕。

1948-1949“马歇尔计划”

1948年8月到1949年10月，美国发生了战后首次经济危机。这次危机是美国经历了战后暂时的繁荣后的忽然暴发。形成危机的根本原因，是第二次世界大战期间美国形成的高速生产惯性，和战后重建时国际国内市场需求临时萎缩，两者形成了尖锐的冲突。

这次危机从消费品生产部门开始，然后波及原料生产和机器设备部门。危机阶段，美国整个工业生产下滑了10.10%，固定资本投资下滑16%失业率高达7.9%，道·琼斯工业股票的平均价格下滑了13.3%。而且在工业危机的同期，还显现了农业危机。

为了缓和危机，杜鲁门政府出台了著名的“马歇尔计划”。马歇尔计划(Marshall Plan),其实质是美国对欧洲执行援助的计划，也称为“欧洲复兴计划”。当时的美国国务卿乔治·马歇尔在哈佛大学发表演说时首先提出，欧洲粮食和燃料等物资极其匮乏，其需要的进口量远大超过它的支付能力。所以号召欧洲各国采取主动共同制订一项经济复兴计划，美国则用其生产过剩的物资援助欧洲各国。 1947年7月到9月，英、法、意、奥、比、荷、卢、瑞士、丹、挪、瑞典、葡、希、土、爱尔兰、冰岛16国的代表在巴黎开会，决定接受马歇尔计划，建立了欧洲经济合作委员会，1948年4月，德国西部占领区和的里雅斯特自由区也宣称接受1948年4月3号美国国会通过《对外援助法案》，马歇尔计划正式实施。

马歇尔计划为北大西洋公约组织和欧洲经济共同体的建立奠定了基础，同期，也成功减轻了美国这次连续15个月的经济危机。

1973-1975石油危机

1973年10月，第四次中东战争暴发，阿拉伯石油生产国缩减石油输出量，产生原油价格飞涨，立刻打乱了西方国家经济发展的节奏，进而导致了经济危机。

除开石油危机的原因，美元的贬值和和本轮危机的造成也不无关系。1971年，受于美国国际收支赤字的持续上升，同期西方外汇市场大批抛售美元、抢购黄金和西德马克，为防止美国黄金储备的严重枯竭，美国尼克松政府宣称暂停按布雷顿森林体系所规定的以每盎司黄金换35美元的单价向美国兑换黄金；当年12月，美元正式贬值7.8%；1973年1月，新的美元危机再次暴发，2月2号美国再次宣称美元贬值10%，3月,西欧各国对美国实施浮动汇率。至此，以美元为中心的布雷顿森林货币体系宣布瓦解，波及整个西方资本主义国家的经济危机也呼之欲出。

这是战后最严重的一次世界经济危机。在危机发生一年之后的1974年12月，美国汽车工业下滑程度达到32%，道·琼斯股票价格平均指数比危机前的最高位下挫近一半，1975年，美国的失业率达到9.2%。而在此阶段，整个西方资本主义世界的工业生产下滑了8.1%；英国的股市比危机前的最高位下挫了72%；危机最严重的1975年，西方发达国家的每月平均失业总人数达1448万人；世界贸易的总额在1975年降低了6%。

最为可怕的是，本轮经济危机产生了西方资本主义经济较长时间的“停滞性通胀”。一面，危机之后，经济回升极其迟缓；另一面，通胀却与萧条共存。危机过后，各发达国家的通货膨胀率任然居高不下，美国的通货膨胀率甚至还持续上升，1979年消费物价上涨年率高达13.2%。

直到80年代里根形成总统后，运用减税、减规、减支出和节制通货流量等“里根经济学”，才致使美国经济渐渐迈出“停滞性通胀”显现重大的回升。

1987年黑色礼拜一

1987年，由于持续恶化的经济预期和中东局势的持续紧俏，造就了Wall Street的大崩溃。这便是“黑色礼拜一”。

1987年10月19号上午9时30分，纽约股市一开盘，道·琼斯指数经历一段颤动后忽然下挫，截止休市，道·琼斯指数大跌508.32点，降幅达22.62%，胜过了1929年10月29号纽约股市大跌的纪录。假使将抽象的指数折算成货币，这一大纽约股市下挫使市场丧失了5000亿美元的市值。这个数字差不多相当于当年美国GDP的八分之一。

这次突如其来的股灾，事实上是在一连串原因共同促成的必然结果。从1983年起，美国以至整个西方经济进入了一个连续上涨期，同期整个西方国家的股市也进入了从来没有过的全面牛市中，1982～1987年，美国道·琼斯指数上涨了两倍多，意大利、日本、联邦德国股市也分别上涨了3.56倍、 3.51倍和1.6倍，市场显现过热的迹象；但在1987年，西方国家的经济已显现了经济衰退的迹象，它已无法支持股市上涨，致使了经济泡沫的造成；另外 1986年，美国财政赤字2210亿美元，外债更是达到2636亿美元，已沦为世界最大债务国；此外西方各国在协调经济发展中持续发生贸易纠纷，也影响了世界经济和股市的平稳。

纽约股市的大跌，快速引起了西方首要国家股票市场接连大幅下跌。10月19号，英国伦敦《金融时报》指数跌183.70点，降幅为10.8%；日本东京日经指数10月19号、20日总计降幅为16.90%；香港恒生指数19日下挫420.81点，降幅11.2%；法国、荷兰、比利时和新加坡股市分别下挫9.7%、11.8%、10.5%和12.5%，巴西、墨西哥股市更是大跌20%以上。

10月23号，美元遭到抛售大幅贬值。受此影响，10月26号道·琼斯指数又一次大跌156.63点，降幅为8.03%其它国家股市也又一次跟随下挫，香港恒生指数更是大跌1120.7点，日降幅达到33.33%，创世界股市有记录以来的最高降幅。

这是目前为止影响面最大的一次世界性股灾，产生了世界首要股市的重大损失。美国股票市值损失8000亿美元，世界首要股市合计损失达17920亿美元，相当于首次世界大战直接和间接经济损失的5.3倍。

2007-2008年次贷危机

次贷危机是由美国次级房屋信贷行业违约剧增、信用紧缩困难而于2007年夏季开始导致的国际金融市场上的震荡、恐惧和危机。

为减轻次贷风暴及信用紧缩所导致的各种经济困难、平稳金融市场，美联储几月来大幅减弱了联邦基金利率，并打破常规为投资银行等金融机构供应直接贷款及其余融资途径。美国白宫还准许了耗资逾1500亿美元的刺激经济方案，此外放宽了对房利美、房地美（美国两家最大的房屋抵押贷款公司）等金融机构融资、准备金额度等方面的制约。

在美国房贷市场继续低迷、法拍屋大幅增长的情形下，美国财政部于2008年9月7号宣称以达到2000亿美元的机会代价，接管了濒临破产的房利美和房地美。