交易模型（Transaction Model）
什么是交易模型
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交易模型是指交易人士运用数学建模的方式，将其在交易实战中归纳的经验和现代投资学原理执行有机结合而建立的具有较高机械化交易程度的交易体系。该交易体系可以由单个交易模型构成，也可以由多个交易模型构成。受于交易模型的数学化程度较高，所以根据其执行交易的客观性也较强，所以可以有效地规避在交易过程中显现的人性弱点，同期还可以通过交易设计，更改原有交易的几率分布，有效控制交易风险，使交易者有机会得到较为平稳的投资收益。
交易模型的理论基础其实非常普遍，涵盖了国际上很多先进的理论，其中包含现代金融投资学、金融工程学、金融举动学、计量经济学、混沌学、仿真学等现代多学科大量理论；同期它还包含了传统的技术面理论，如均线理论、图形分析理论、波浪理论等，并充分利用电脑、通讯等现代科学技术。
诚然，投资领域中永远不存在所谓的“终极真理”，每种理论都有其如果前提，所以也就存在一定局限性，量子基金、美国长期资本治理基金的兴衰从一个侧面就表明了这个困难。所以，作为交易模型的倡导者，我们觉得，交易模型的理论基础是设立交易模型过程中一个非常重要的环节，设计者一定要对自己应用的理论基础有充分的理解，充分熟悉单一理论或许存在的缺陷，并博取百家之长，利用各家理论的互补性，来完成具有自己交易特点的交易模型，并在实践中持续完善。
交易模型的分类
交易模型分类的方法比较多，可以依据运用者分类，也可以依据模型理论分类。首要有下方三种分类方法：
1、技术面法
技术面法是指投资人通过考察交易报告中有猜测价值的模式，然后通过考察最近及目前价格的情况，并依据该种模式执行投资的方法。该种方法有着大批的手段和改变的花样，有的仅仅是运用可视的图表，如K线图、点线图；有的则运用系统化搜索程序的“优化”的计算机模型。
2、基本面法
基本面法，也称原先分析法，是指投资人通过对所有影响基本经济关系的信息执行考察，并从这类信息中尝试判定市场的均衡价格而执行投资的方法。该方法从最简单的直觉分析到最复杂、数学极其高深的经济学模型，无所不有。
3、数学计量法
数学计量法是指投资人依据现代投资理论，通过对历史交易报告执行大批的统计学分析，从中找出适当的规律，在市场显现偏差时执行投资的方法。该方法一般由一个乃至多个复杂的数学模型构成。
在这里首要参考各种相关资料的分类方法，将其分为下方三类模型：技术面交易模型、基本面交易模型、数学计量交易模型。
1、技术面交易模型
技术面交易模型是指运用市场交易报告如开市价、收市价、成交量等，并通过计算机交易指标，经历系统化搜索检验，并执行优化处理的交易模型，其理论基础首要建立在已有的传统技术投资理论如图型分析、均线理论等基础之上，并经历大批统计学分析检验。该模型最大的优点在于：清除了投资人的情绪在交易决策中的影响，非凡是在对巨大事件中判定的主观性和盲目性；避免了受于信息不对称性产生的分析失误；保证了交易分析中的连贯性；给投资人给予了风险控制的方法。
下面着重讨论技术面交易模型中的三个交易模型：
1）以图形形态识别为基础的交易模型
该类模型首要是根据传统的经典图形如头肩顶、双底、三角形等，执行行情趋势捕捉，执行建仓交易的系统。但在实战中，它还存在很多困难：风险控制方面，像头肩顶、双底、三角形等交易图，依据传统的交易看法，投资风险/报酬比一般为1：1，实战中治理者将面对重大的基金净值风险；分析上多以主观判定为主，缺乏客观判定标准；当前国内期货市场的技术面运用者增多，致使经典的图表形态假信号跟随增多；国外经典的图表分析理论在国内存在相当大的差别；缺乏统计学报告。
2）趋势追踪为基础的交易模型
该类模型首要是依据设计者的报告统计，捕捉价格的拐点，然后假定趋势会继续，并按趋势方向建仓交易的系统，如MACD、SAR、移动平均线等。该交易模型的特点是不会在最低价处购入，也不会在最高价处出售，放弃行情前后一段的利润，利润首要来因为捕捉一轮大行情的中间部分。其捕捉行情的拐点的能力依据设计者设计的灵敏度不同而不同，灵敏度强的交易模型对趋势反转反映快速，但假信号也多；灵敏度低的交易模型对趋势反转反映慢，假信号也少，放弃的前后部分的利润也多。该类交易模型的缺点是在横盘行情时造成接连亏损，使投资人不能接受。所以设计趋势追踪交易模型的难度不在于寻求捕捉趋势方法，而在于要有一套完善的趋势证实和筛选原则，才可回避风险。此外，趋势追踪交易模型要求期货基金治理者的持仓时间比较长，一般都有2－3个月以上，所以要求期货基金治理者要有一套与趋势追踪交易模型相适应的心理控制方法。
3）反趋势为基础的交易模型
该类模型是依据设计者的报告统计，然后假定市场需要调整，并在相反方向建仓交易的系统。它与趋势交易模型的区别在于，趋势交易模型可以自动调整，而反趋势交易模型受于与首要趋势相反操作经常会导致不可估量的风险，所以该类交易模型务必带有一套止损条件。
2、基本面交易模型
基本面交易模型是指交易者运用市场外的报告信息，通过对所有影响基本经济关系的信息执行考察，并对这类原因执行量化分析，建立报告库，从中判定市场的均衡价格而执行投资的模型。该模型的特点首要是：为大范围资金进场供应不错的分析根据；理论基础雄厚，轻易为投资大众接受；对于短线和机会把握帮助不大；信息收集难度大；分析落后于市场价格；分析主观性强。
下面介绍“价值评估”和“评估积分”两种基本面交易模型。
1）价值评估交易模型
期货价格对现货价格将造成相互牵引的作用，据资料统计，差不多10年来，我国大豆期价与现货价格的有关系数为0.9。而对于期货市场造成的期货价格，期货市场的参与者包含现货商和投机者，对同一商品的期货价格有自己的判定，而受于成熟的期货市场绝大部分的参与者是投机者，期货市场的成交量往往是现货贸易量的数倍或数十倍，所以期货价格不单是由现货价格和仓储成本决定的，除了成本定价还包含资本定价部分。所以，作为期货基金的基本面交易模型，还要包含期货市场的投机原因：期货价格=（现货价格＋仓储成本）×投机系数。投机系数依据突发事件、市场投机资金等情形确定。
2）积分评估交易模型
基本面交易模型的首要缺点是信息收集难度大产生的信息不对称，分析落后于市场价格且分析主观性强，但伴随信息科技的发达和交易制度的完善，信息的公平共享将更深一步缩减信息不对称，最新信息的获取也相对轻易了，问题的是如何去辨别信息真伪、主次和克服信息处理中过分主观判定的影响。积分评估交易模型的首要步骤如下：
A、确定分析原因
为了使分析统计原因维持全面，多空两方面分析原因的数量不能过少，一般不少于5个。如供求分析原因，以大豆期货为例，供求类原因包含：猜测种植面积和事实种植面积原因；猜测产能和事实产能原因；大豆进出口量；大豆压榨加工量；库存原因；突发事件原因等。
再比如周期性分析原因，还以大豆为例，周期性分析原因包含：3－4月份左右——美中大豆播种期，种植面积猜测原因，同期南美新豆开始上市，价格处在谷底。5－8月份左右——美中大豆的天气与产能为首要分析猜测原因，消费旺季来临，价格从前期的迟缓上升，到7、8月份大豆受青黄不接和天气炎热等波动原因的影响，价格高达年度高峰。9－11月份左右——美中大豆事实收成原因、南美大豆播种面积预期原因，10月份后受于美中新豆上市，价格又一次回跌至当年的最低价区域。
B、确定分析的时间段
无论何种交易模型的分析方法，都需要充足统计分析样本报告，才可保证统计结果的牢靠性，所以要历经一个以上的循环周期，如农产品的生长周期、金属的经济周期等，其中更应当包含突发事件或政治的原因，以检测交易分析模型应对的能力和控制风险能力。
C、确定分数值
确定分数值的方法可以运用普通正负分数法、权重分数百分比值法等，利好原因的分值为正数，利跌要素的分值为负数，无清晰利好、利空倾向的原因取为0分。
D、计算分值结果
将各影响要素的分数值总计，得出分值结果，分数为正值，则市场的趋势以上升为主；分数为负值，则市场的趋势下方跌为主；分数为0或靠近0分，市场将处在横盘。
E、分值追踪系统
不同事件的发生和时间的推动改变，各原因对价格的影响不一，如突发事件对价格的影响随事件的改变影响力会渐渐减退，所以要对各原因分数值持续调整，确定分数结果，调整对交易模型的决策结果。
3、数学计量交易模型
数学计量交易模型是指设计者依据现代投资理论，对历史交易报告执行大批的统计学分析，从中找出一定规律，在市场显现偏差时或特定情形时执行投资的模型，如套利交易模型、跳空交易模型等。
从运用者角度执行分类，首要有下方两种：一种是分析型的交易模式，其他是操作型的交易模型，技术面交易模型和基本面交易模型之间有着相当大的区别：
1、分析型的交易模型侧重于预见性，对于市场的行情分析具有提早性；而操作型的交易模型侧重于反映式，当市场已显现某种价格应当采取的交易决策。
2、分析型的交易模型侧重于个别效益，对某段市场的行情要求高精准度，忽视对不利市场情形的分析；而操作型的交易模型着重于实战中的整体效益，要求交易模型对市场的所有情形造成的收益结果做出整体评估。
3、两者最大的区别在于事实操作者要面对来自各方面的阻力，包含市场、投资人、基金治理者自己等的阻力，所以在模型上的设计还应包含如何通过某种方法去控制心理阻力的原因，有效实施交易模型发出的信号。