资产配置是指依据投资需求将投资资金在不同资产类别之间执行分配，一般是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间执行分配。
含义
在现代投资管理体制下，投资一般分为规划、实行和优化管理三个阶段。投资规划即资产配置，它是资产组合管理决策策划步骤中最重要的环节。对资产配置的理解务必建立在对机构投资人资产和负债困难的本质、对普通股票和固定收人证券的投资特质等多方面困难的深刻理解基础之上。在此基础上，资产管理还可以利用期货、期权等衍生金融产品来改观资产配置的效果，也可以采取其余策略达到对资产配置的动态调整。不同配置具有本身特有的理论基础、举动特质和支付模式，并适用于不同的市场环境和客户投资需求。
资产配置管理的原因与目标
资产配置是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资管理相对业绩的首要原因。据相关研究表明，资产配置对投资管理业绩的贡献率高达90％以上。一面，在半强劲有效市场环境下，投资目标的信息、盈利情况、范围，投资品种的特质以及特殊的时问变动原因对投资收益都有影响，所以资产配置可以起到减弱风险、提升收益的作用。另一面，伴随投资领域从单一资产扩展到多资产类型、从国内市场扩展到国际市场，其中既包含在国内与圈际资产之问的配置，也包含对货币风险的处理等多方面内容，单一资产投资方案很难满足投资需求，资产配置的重要意义与作用渐渐彰显出来，可以帮助投资人减弱单一资产的非系统性风险。
从事实的投资需求看，资产配置的目标在于以资产类别的历史表现与投资人的风险偏好为基础，决定不同资产类别在投资管理中所占比重，进而减弱投资风险，提升投资收益，清除投资人对收益所承受的不必要的额外风险。也就是说，伴随资产类别的组合方式日益多样化，在与等风险的情形下，世界投资管理应当能够比严格意义上的国内投资管理导致更高的长期收益，或者在风险水平减弱的基础上供应类似的收益。反来说之，当投资人由于承受对投资项目的制约而降低投资机会时，他们只能运用该制约规模内的狭义市场投资管理，其投资选择机会必然承受制约，长期收益与风险情况也将承受不利的影响。执行资产配置首要考虑的原因
(一)影响投资人风险承受能力和收益需求的各类原因，包含投资人的年纪或投资周期，资产负债情况、财务变动情况与趋势、财富净值、风险偏好等原因。
(二)影响各种资产的风险收益情况以及有关关系的资本市场环境原因，包含国际经济事态、国内经济情况与发展动向、通胀、利率改变、经济周期波动、监管等。
(三)资产的流动性特质与投资人的流动性要求相匹配的困难。
(四)投资期限。投资人在有不同到期日的资产(如债券等)之间执行选择时，需要考虑投资期限的安排困难。
(五)税收考虑。税收结果对投资决策意义巨大，由于任何一个投资策略的业绩均为由其税后收益的多少来执行评价的。
资产配置的基本步骤
一般情形下，资产配置的过程包含下方几个步骤：
一、清晰投资目标和制约原因。
一般需要顾虑到风险偏好、流动性需求和时间跨度要求，仍需要注意事实的投资制约、操作规则和税收困难。比如，货币市场基金就常被投资人作为短时间现金管理工具，由于其流动性好，风险较低。二、清晰资本市场的期望值。这一步骤非常核心，包含利用历史报告和经济分析，要考虑投资在持有期内的预期收益率。专业的机构投资人在这一步骤具有相对优势。三、清晰资产组合中包含哪几类资产。 一般来看，资产配置的几种首要资产类型有：货币市场工具、固定收益证券、股票、不动产和贵金属（黄金）等。四、确定有效资产组合的边界 找出在既定风险水平下可得到最大预期收益的资产组合，确定风险修正条件下投资的指导性目标。五、寻求最佳的资产组合。 在满足投资人面对的制约原因的前提下，选择最能满足其风险收益目标的资产组合，确定事实的资产配置战略。资产配置是一个综合的动态过程，投资人的风险承受能力、投资资金全将持续的发生改变，所以对不同的投资人来看，风险的含义不同，资产配置的动机也不同，所以最终选择的组合也不一样。
资产配置的首要类型
资产配置在不同方面有不同含义，从规模向上瞧，可分为世界资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置；从时间跨度和风格类别向上瞧，可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置；从资产管理人的特质与投资人的性质上，可分为买人并持有策略(Buy—and—holdStrategy)、恒定混合策略(Con•stant—mixStrategy)、投资管理保险策略(Portfolio—insuranceStrategy)和战术性资产配置策略(TacticalAssetAllocationStrategy)。1．购入并持有策略。
买人并持有策略是指在确定恰当的资产配置比例，构造了某个投资管理后，在诸如3—5年的适当持有阶段内不更改资产配置状态，维持该种组合。买人并持有策略是消极型长期再平衡方式，适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资人。买人并持有策略适用于资本市场环境和投资人的偏好改变不大，或者更改资产配置状态的成本大于收益时的状态。
2．恒定混合策略。
恒定混合策略是指维持投资管理中各种资产的固定比例。恒定混合策略是假定资产的收益情形和投资人偏好没有大的更改，因此最优投资管理的配置比例不变。恒定混合策略适用于风险承受能力较平稳的投资人。
假使股票市场价格处在震荡、波动状态当中，恒定混合策略就或许好于买人并持有策略。
3．投资管理保险策略。
投资管理保险策略是在将一部分资金投资于无风险资产进而保证资产组合的最低价值的前提下，将其余资金投资于风险资产并伴随市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例，同期不放弃资产增值潜力的一种动态调整策略。当投资管理价值因风险资产收益率的提升而上升时，风险资产的投资比例也跟随提升；反之则下滑。 所以，当风险资产收益率上升时，风险资产的投资比例跟随上升，假使风险资产收益继续上升，投资管理保险策略将获得好于买人并持有策略的结果；而假使收益转而下滑，则投资管理保险策略的结果将由于风险资产比例的提升而承受更大的影响，进而劣于买人并持有策略的结果。4．动态资产配置策略。
动态资产配置是依据资本市场环境及经济条件对资产配置状态执行动态调整，进而增长投资管理价值的积极战略。大部分动态资产配置一般具有如下共同特质：(1)一般建立在一部分分析工具基础上的客观、量化过程。这些分析工具包含回归分析或优化决策等。
(2)资产配置首要受某种资产类别预期收益率的客观测度驱使，所以属于以价值为导向的过程。或许的驱使原因包含在现金收益、长期债券的到期收益率基础上计算股票的预期收益，或依照股票市场股息贴现模型评估股票实用收益改变等。
(3)资产配置规则能够客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力，并引导投资人进入不受人关注的资产类别。
(4)资产配置一般遵循“回归均衡”的原则，这是动态资产配置中的首要利润机制。
购入并持有策略、恒定混合策略、投资管理保险策略的异同
上述三类资产配置策略是在投资人风险承受能力不同的基础上执行的积极管理，具有不同特质，并在不同的市场环境改变中具有不同的状况，同期它们对实行该策略提出了不同的市场流动性要求(见下表)，具体表当下下方三个方面：
1．对投资人的风险承受力和风险偏好的认识和如果不同。
与战略性资产配置过程对比，战术性资产配置策略在动态调整资产配置状态时，需要依据事实情形的更改从新预期不同资产类别的预期收益情形，但未又一次预期投资人偏好与风险承受能力能否发生了改变。
在风险承受能力方面，战术性资产配置如果投资人的风险承受能力不随市场和本身资产负债情况的改变而更改。这一类投资人将于风险收益报酬较高时比战略性投资人许多地投资于风险资产，因此从长期来说，他将获得更丰厚的投资回报。
2．对资产管理人把握资产投资收益改变的能力要求不同。
战术性资产配置的风险收益特质与资产管理人对资产类别收益改变的把握能力紧密有关。假使资产管理人能够精准地预期资产收益改变的趋势，并采取及时有效的行动，则运用战略性资产配置将导致更高的收益；但假使资产管理人不能精准预期资产收益改变的趋势，或者能够精准预期但不能采取及时有效的行动，则投资收益将劣于精准地预期并把握市场改变时的情形，甚至很或许会劣于买入并持有最初的时常投资管理时的情形。