ST是英文Special TreatmentR缩写，意即“特别处理”该政策从1998年4月22号起实施，针对的对象是显现财务情况或其余情况异常的上市公司。1998年4月22号，沪深交易所宣称，会对财务情况或其它情况显现异常的上市公司股票交易执行特别处理(Specialtreatment)，受于“特别处理”，在简称前冠以“ST”，所以这类股票称为ST股。
特别处理
特别处理并没有是对上市公司的处罚
ST股票日涨降幅制约为5%，需要表示的是，特别处理并没有是对上市公司的处罚，而导致对上市公司当前所处情况的一种客观揭示，其目的在于向投资人提示市场风险，引导投资人执行理性投资，假使公司异常情况清除，可以复苏正常交易。在哪些情形下上市公司被暂停上市？什么条件能复苏上市？哪些情形下被终止上市？
上市公司若有下方情形的：（一）公司股本总额、股权分布等发生改变不再具备上市条件。
（二）公司不按规定公开其财务情况，或者对财务会计数据作虚假记载。（三）公司有巨大违法举动。（四）公司近期三年接连亏损。前三条，交易所依据中国证监会的决定暂停其股票上市，第四条由交易所决定。复苏上市的条件有：
因第（一）、（二）、（三）项的情形，股票被暂停上市的公司申请复苏上市的，交易所根据中国证监会的相关决定复苏该公司股票上市。因第（四）项情形股票被暂停上市的，在股票暂停上市阶段，上市公司在法定期限内披露暂停上市后的第一个半年度数据；且经审计的半年度财务数据表明公司已经盈利，上市公司可以向交易所提出复苏上市申请。终止上市也称“退市”或“摘牌”。有下列情形的被终止上市，上市公司在限期内未能清除第（一）项所列情形而不具备上市条件的，因第（二）、（三）项所列情形，经查实后果严重的，交易所依据中国证监会的决定，终止公司股票上市。
上市公司显现下列情形之一的，由交易所终止其股票上市：（一）未能在法定期限内披露其暂停上市后第一个半年度数据的；
财务异常
所谓“财务情况异常”是指下方几种情形：
（1）近期两个会计年度的审计结果表明的净利润为负数，也就是说，假使一家上市公司接连两年亏损或每股净资产差于股票面值，就要给予特别处理。（2）近期一个会计年度的审计结果表明其股东权益差于注册资本。也就是说，假使一家上市公司接连两年亏损或每股净资产差于股票面值，就要给予特别处理。（3）注册会计师对近期一个会计年度的财产数据出具无法表明意见或否定意见的审计数据。（4）近期一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、相关部门不予证实的部分，差于注册资本。（5）近期一份经审计的财务数据对上年度利润执行调整，致使接连两个会计年度亏损。（6）经交易所或中国证监会认定为财务情况异常的。
其他“其余情况异常”是指自然灾害、巨大事故等致使生产运营活动基本中止，公司涉及或许赔偿金额胜过公司净资产的诉讼等情形。
在上市公司的股票交易被实施特别处理阶段，其股票交易应遵循下列规则：（1）股票报价日涨降幅制约为5%；（2）股票名称改为原股票名前加“ST”，比如“ST钢管”；（3）上市公司的中期数据务必经历审计。
受于对ST股票实施日涨降幅度制约为5％，亦在一定程度上压抑了庄家的刻意炒作。投资人对于特别处理的股票也要区别对待．具体困难具体分析，有些ST股首要是运营性亏损，那么在短时间内很难通过增强管理扭亏为盈。有些ST股是受于特殊原因产生的亏损，或者有些ST股正在执行资产重组，则这些股票往往潜力重大。
权益保护
公司终止上市，投资人将如何行运用和保护自己的权益？
公司终止上市是指公司的股票将不在交易所挂牌交易，但终止上市的公司的资产、负债、运营、产品、盈亏等并没有因退市而造成更改。所以投资人应该了解下方四点：
（1）退市并没有一定是破产或解散，只要未宣称破产，终止上市的公司依然存在并运转；
（2）依照《公司法》的规定，终止上市的公司的股东仍享有对公司的知情权、投票权等股东权利；（3）终止上市的公司依然有资产重组的权利；（4）公司终止上市后，股东依然可以执行股份的转让。中国证券业协会将准许合格的证券公司，为终止上市的公司供应代办股份转让服务。接连三年亏损的上市公司应予退市，早在1993年12月29号颁布的《中华人民共和国公司法》中就已清晰规定。深、沪交易所从1999年开始对接连三年亏损的上市公司予以暂停上市处理，供应特别转让服务。2001年2月22号中国证监会公布的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实行办法》及有关通知是对《公司法》的有关条款更深一步细化。2002年2月25号深沪交易所修改其《上市规则》，取消了特别转让服务（PT制度）。上市公司终止上市，投资人会承受什么影响？
依据中国《证券法》、《公司法》的相关规定，上市公司显现相关情形，丧失法定的上市条件，经国务院证券管理部门决定其股票终止上市。终止上市后，公司的融资途径承受较大制约。一面公司失去了公开发行或配售发行股票募集资金的条件；另一面，公司的市场信誉和财务信用度会有一定减弱，公司在其余融资方面、运营方面也会承受较大影响；公司的整体运营和重整将面对较大阻力。就投资人来看，所持股票的转让承受适当的制约，不能在证券交易所集中竞价交易。
上市公司退市后，投资人该怎么办？上市公司终止上市后，中国证监会将准许合格的证券公司为终止上市的公司供应代办股份转让服务，但在特定的证券公司代办股份转让服务前，先要执行股份的转托管工作。终止上市的公司股份，将依照终止上市的先后顺序办理转托管及股份转让。
上市公司退市后，投资人如何办理股份的转托管手续？特定的证券公司为退市公司代办股份转让前先要执行股票的转托管工作，退市公司会披露办理转托管的机构，投资人务必从新确空，登记托管的手续，待登记托管高达50%以上且符合股份转让的相关规定后，公司务必与主办券商商量统一，于股份转让开始此前10个工作日，起码在一种中国证监会指定的媒体上刊登股份转让公告书，清晰股份开始转让的时间、地点、条件、方式、具体的操作办法等事项，投资人需紧密关注公司后系列信息披露事项。
有关词条
参考资料
（1）http://wiki.mbalib.com/wiki/ST%E8%82%A1
（2）http://business.sohu.com/s2007/stgupiao/（3）http://finance.sina.com.cn/stock/y/20080912/03005298758.shtml（4）http://stock.hexun.com/2008-09-12/108743119.html