指数型基金

指数型基金简述

指数型基金（index大道的fund）：基金的操作按所选定指数（比如美国史坛普500指数、日本日经225指数等）的成分股在指数所占的比重，选择同样的资产配置模式投资，以获取和大盘同步的获利。

指数型基金是一种以拟合目标指数、追踪目标指数改变为原则，达到与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。指数基金是成熟的证券市场上不可缺少的一种基金，在西方发达国家，它与股票指数期货、指数期权、指数权证、指数存款和指数票据等其余指数产品一样，日益承受包含交易所、证券公司、信托公司、保险公司和养老基金等各种机构的青睐。

指数型基金是保证证券投资管理与市场指数业绩相似的基金。在运转上，它与其余共同基金相同。指数基金与其余基金的区别在于，它追踪股票和债市业绩，所遵循的策略平稳，它在证券市场上的优势不仅包含有效规避非系统风险、交易费用低廉和推迟纳税，而且还具有监控投入少和操作简便的特点，所以，从长期来说，其投资业绩好于其余基金。

指数型基金是一种依照证券价格指数编制原理构建投资管理执行证券投资的一种基金。从理论上来讲，指数基金的运转方法简单，只要依据每一种证券在指数中所占的比例买入相应比例的证券，长期持有就可。

对于一种纯粹的被动管理式指数基金，基金周转率及交易费用都比较低。管理费也趋于最小。该种基金不将对某些特定的证券或行业投入过量资金。它一般会维持全额投资而不执行市场投机。诚然，不是所有的指数基金都严格符合这些特点。不同具有指数性质的基金也会采取不同的投资策略。

指数型基金的成长

美国是指数型基金最发达的西方国家。先锋集团率先于1976年在美国创造第一只指数型基金——先锋500指数型基金。指数型基金的造成，造就了美国证券投资业的革命，致使大量竞争者设计出低费用的产品迎接考验。到迄今为止，美国证券市场上已经有胜过400种指数型基金，而且每年仍在以迅速的进展上涨，最新也是最让人激动的指数型基金产品是交易所交易基金（ETFs）。如今在美国，指数型基金类型不仅包含大量的美国权益指数型基金、美国行业指数型基金、世界和国际指数型基金、债券指数型基金，还包含成长型、杠杆型和反向指数型基金，交易所交易基金则是最新开发出的一种指数型基金。

指数型基金在我国证券市场上的迅猛发展得益于该基金特有的上述优势。2002年6月，在上证所推出上证180指数仅半年的时间，深交所也推出深证100指数。之后，国内第一只指数型基金——华安上证180指数加强型证券投资基金的面市，2003年初，又一只紧密追踪上证180指数行情的基金——天同上证180指数型基金也上市发行。但是指数型基金在中国的成长并没有是一帆风顺，为了规避系统风险及个股投资风险，我国的优化指数型基金采取了与国外指数型基金不完全相同的操作原则。其差异首要显现为：国内优化指数型基金的管理人可以依据对指数迈向的分析，调整指数化的仓位，而且在主观选股的过程中，运用调研与财务分析优势，防止一部分风险较大的个股进入投资管理。在指数化投资部分，基金兴和、景福追踪上证A股综合指数，基金普丰追踪深圳A股综合指数。从该类基金的事实运转结果看，表现不尽如人意。探究其原因，不只有中国证券市场自身的缺陷，也有基金公司操作上的原因。即使这样，指数型基金依然形成大量投资人喜爱的金融工具。伴随我国证券市场的持续完善，以及基金业的蓬勃发展，相信指数型基金在中国将有很大的成长潜力。

指数型基金的历史与现况

指数型基金起因为美国而且首要在美国得到发展。世界上的第一只指数基金于1971年显现于美国，是威弗银行（WELLS FARGO BANK）向机构投资人推出的指数基金产品，当时所引起的反对远远多于支持和拥护。到了70年代后期，才有一部分年金基金，包含美国电报电话公司（AT&；T）以内，部分地更改了对指数投资的观点。进入80年代以后，美股日渐繁荣，指数基金渐渐开始吸引到了一部分投资人的注意力。直到九十年代以后，指数基金才真正得到了重大发展。1994年到1996年是指数基金获得成功的三年。1994年，标准普尔500指数上涨了1.3%，胜过了市场上78%的股票基金的状况；1995年，标准普尔500指数获得了37%的上涨率，胜过了市场上85%的股票基金的状况；1996年，标准普尔500指数上涨了23%，又一次胜过了市场上75%的股票基金的状况。三年加在一起，市场上91%的股票基金的收益上涨率差于标准普尔500指数上涨率，指数基金的概念开始在投资人的心中树立了不错的形象，也得到了基金业的普遍注意，指数化投资策略的优势开始显著地显现出来。

据统计，美国机构投资人持有的指数基金资产在1980年为100亿美元，而到了1996年末，这部分指数基金资产的总额已经高达了10，000亿美元。个人投资人持有的指数基金资产也从1990年的40亿增长到了580亿美元。

经历20多年的迅速发展，美国的指数基金已发展成一个范围庞大、种类丰富的基金业分支。当下美国最成功的指数基金管理人为先锋（Vanguard）和DFA（Dimensional Fund Advisors）。先锋所管理的指数基金已逾1，000亿美元，其旗下的先锋标准普尔500指数基金（Vanguard S&；P 500 Index Fund）在1997年世界基金排行榜中，以690亿的范围名列第二位。当下美国的各家基金管理公司，包含富达（FIDELITY）、美林（MERRILL LYNCH）、追发（DUEYFUS）等著名基金管理公司，差不多都管理着一只或多只指数基金。

指数型基金的特点

当前指数基金有兴和、普丰、天元三只指数基金，就是有指数基金特点的"优化指数型基金"。

指数型基金就是指依照某种指数组成的标准买入该指数包含的证券市场中的全部或者一部分证券的基金，其目的在于高达与该指数同样的收益水平。

比如，上证综合指数基金的目标在于获取和上海证券交易所综合指数一样的收益，上证综合指数基金就依照上证综合指数的组成和权重买入指数里的股票，相应地，上证综合指数基金的状况就会像上证综合指数一样波动。

指数基金最突出的特点就是费用低廉和推迟纳税，这两方面全将对基金的收益造成很大影响。而且，该种优点将于一个较长的期间里表现得更为突出。另外，简化的投资管理还会让基金管理人不用频繁地接触经纪人，也不用选择股票或者确定市场机会。

具体来看，指数基金的特点首要表当下下方几个方面：

2、分散和防范风险。一面，受于指数基金普遍地分散投资，任何单个股票的波动都不将对指数基金的整体表现组成影响，进而分散风险。其他方面，受于指数基金所钉住的指数一般都具有较长的历史可以跟踪，所以，在一定程度上指数基金的风险是值得预期的。

3、推迟纳税。受于指数基金采取了一种买入并持有的策略，所持有股票的换手率很低，只有当一个股票从指数中刨去的时机，或者投资人要求赎回投资的时机，指数基金才会卖出持有的股票，达到部分资本利得，如此，每年所交纳的资本利得税（在美国等发达国家里，资本利得属于所得纳税的规模）很少，再加之复利效应，推迟纳税会给投资人导致很多好处，尤其在累积多年以后，该种效应就会更加突出。

4、监控较少。受于运转指数基金不用执行主动的投资决策，所以基金管理人差不多不需要对基金的状况执行监控。指数基金管理人的首要任务是监控对应指数的改变，以保证指数基金的组合组成与之相适应。

国内指数型基金汇总

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