非固定成长股票

非固定成长股票

外汇网2021-06-20 22:37:59 140

什么是非固定成长股票1

大部分公司股票的股利并没有均为固定不变的或以固定比例上涨，而是处在持续改变当中，该种股票被称为“非固定成长股票”。

该种股票受于在不同期期将来股利预期上涨率不同，所以，其内在价值只能分段计算。先计算高速上涨部分股利的现值，再计算固定上涨部分股利的现值，两部分现值之和就是其内在价值。

非固定成长股票价值的计算，事实上就是固定成长股票价值计算的分段运用。

比如，股票市场预期某公司的股票股利在将来的3年内，高速成长，成长率高达15％，以后转为正常上涨，上涨率为10％，已知该公司近期支付的股利为每股3元，投资人要求的最低报酬率为12％。试计算该公司股票当前的市场价值。

首先，计算前3年的股利现值：

年份股利(

D t

) 现值系数(12％) 现值(PV

D t

) 1 3×(1+15％) ×0.8929 3.0804 2 3×(1+15％)2 ×0.7972 3.1629 3 3×(1+15％)3 ×0.7118 3.2476 合计 9.4909

然后，计算第3年末该股票的价值：

$V = D 4 / (R s - g)$

＝3×(1+15％)3×（1＋10％）÷（12％－10％）

＝250.94(元)

再计算其第3年末股票价值的现值：

$P V P 0 = 250.94 / (1 + 12%) 3$

=250.94×0.7118=178.619(元)

最后，将上述两步所计算的现值相加，便能得到当前该股票的价值，即：

V=9.4909＋178.619=188.11(元)

零成长股票固定成长股票

↑ 龙云飞.《财务管理学》M.中国人民大学出版社,2004-10-1 ↑ 张阳华.《现代企业财务》M.复旦大学出版社,2002-04