基本简介
内线交易
内线交易是指于获悉未公开且后来确认足够影响股票或其余有价证券市价的消息后执行交易并有成比例的获利发生的举动。 即内线交易的要件在于：
获悉未公开消息 此消息有效影响有价证券市价 交易后有与此消息成比例的获利发生。 内线交易可以是完全合法的证券交易举动，但是受于内线交易产生市场不公平，所以在多数情形之下内线交易常被运用在违法的犯罪举动描述。证券交易法
依据中华民国《证券交易法》规定：下列各款之人，获悉发行股票公司有巨大影响其股票价格之消息时，在此消息未公开前，不得对该公司之上市或在证券商运营处所买卖之股票购入或出售。受规范的人，称之为“内部人”，其中包含： 该公司之董事、监察人、经理人。 持有该公司股份胜过百分之十之股东。 基于职业或控制关系获悉消息之人。 由前三款所列之人获悉消息者。 日本《证券交易法》规定：内线交易是指上市公司职员借由职务或地位之便，利用仍未公开之讯息，买卖自己公司的股票；或在股票公开买卖前，通知关系人买入股票。尽管有很多经济专家肯定内线交易对于资本市场的效率和流动性都有正面帮助，但是世界各国多半都把内线交易列为违法举动。 [1]
首要优点
内线交易
内线交易并不是全然是违法的，甚至有些经济专家坚持内线交易可以使仍未公开的讯息，以比较快的进展抵达市场，致使资本市场更有效率，比如：1976年的诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）。但受于买卖双方对于讯息获得的不对称性会让市场失灵，所以近年来各国证券管理单位都努力于讯息的揭露。
讯息不对称性与讯息揭露 2001年诺贝尔经济学奖得主阿克洛夫（George A. Akerlof ），斯宾塞（A. Michael Spence ），以及斯蒂格利兹（Joseph E. Stiglitz ）所提出的不对称讯息市场的一般理论，此理论在现今资本市场被快速验证。 讯息揭露 依新修正的中华民国《证券交易法》规定“巨大影响其股票价格之消息，指涉及公司之财务、业务或该证券之市场供求、公开收购，对其股票价格有巨大影响，或对正值投资者之投资决定有重要影响之消息；其规模及公开方式等有关事项之办法，由主管机关定之。”故并不是台湾证券交易所建置的公开讯息观测站发布之巨大讯息，即为内线交易之巨大消息，务必符合前开法条所规定之要件者方属之，其规模将来应依主管机关所订有关办法据以认定。首要举动
⑴内幕人士利用内幕信息买卖证券，或者依据内幕信息建议他人买卖证券的举动；
⑵内幕人士向他人泄漏内幕信息，使他人利用该信息获利的举动；
⑶非内幕人士通过不正值的手段或者其余渠道得到内幕信息，并依据该内幕信息买卖证券，或者建议他人买卖证券的举动。这里的内幕人士，是指上市公司的董事会、监事会人士及其余高级管理人士，证券市场和主管机关和证券中介机构的工作人士，以及为该上市公司服务的律师、会计师等能够接触或者得到内幕信息的人士。
信息
内线交易
信息是指为内幕人士所知悉的，仍未公开并或许影响证券市场价格的巨大信息。所谓巨大信息，首要包含：
⑴证券发行人订阅了或许造成明显影响的重要合同；
⑵发行人运营政策或者运营规模发生巨大改变；
⑶发行人发生巨大的投资举动或购置金额较大的长期资产等举动；
⑷发行人发生巨大债务；
⑸发行人未能到期偿还到期巨大债务等违约情形；
⑹发行人发生巨大运营性或非运营性亏损；
⑺发行人资产遭受巨大损失；
⑻发行人生产运营环境发生巨大改变；
⑼或许对证券市场价格有明显影响的国家政策改变；
⑽发行人的董事长、30%以上的董事或者总经理发生变动；
⑾持有发行人5%以上的发行在外的普通股的股东，其持有该种股票的增减改变改变每高达该种股票对外发行总额的2%以上的事实；
⑿发行人分红派息、增资扩股计划；
⒀涉及发行人的巨大诉讼事项；
⒁发行人进入破产、清算状态；
⒂发行人的收购或兼并、分立等。
危害性
内线交易
(1)违背了证券市场的“三公”原则，侵犯了广大投资人的合法权益。证券市场上的各种信息，是投资人执行投资决策的基本根据。内幕交易则使一部分人能利用内幕信息，先行一步对市场作出反映，使其有许多的获利或降低损失的可能，进而增长了广大投资人遭受损失的机会性，所以，内幕交易最直接的受害者就是广大的投资者。
(2)内幕交易损害了上市公司的利益。上市公司作为公众持股的公司，务必写期向广大投资人及时发布财务情况和运营情形，建立一种全面公开的信息披露制度，如此才可获得公众的信任。而一部分人利用内幕信息，执行证券买卖，使上市公司的信息披露有失公正，损害了广大投资人对上市公司的信心，进而影响上市公司的正常发展。
(3)内幕交易扰乱了证券市场、乃至整个金融市场的运行秩序。内幕人士往往利用内幕信息，人为地产生股价波动，扰乱证券市场的正常秩序。[3]
交易丑闻
内线交易
13位Wall Street首要金融机构的员工，此前因涉嫌内线交易而承受起诉。这是自上世纪80年代以来Wall Street显现的最大的内线交易团伙，也是近期几年Wall Street曝出的最让人注目的金融丑闻。
1500万美元暴利 纽约和华盛顿的检察机关上星期四对涉嫌参与这个内线交易团伙的13人正式提出指控。这13人均为美国顶级投资银行的员工或者前员工，他们涉嫌参与出卖金融机密，帮助对冲基金和证券经纪商获取暴利1500万美元的违法活动。这个案子涉及摩根斯坦利银行、贝尔斯登和瑞银集团等多家金融机构。 据彭博新闻社发文，承受起诉的人之一、瑞银集团证券研究部主管米歇尔古滕贝格，多次把股票评级结果提早表露给贝尔斯登银行的对冲基金经理埃利克弗兰克林等。弗兰克林和同事通过控制的账户执行交易，赚取了400多万美元。古滕贝格从获取的利润中参与了分成。 据《Wall Street日报》说，依照罪行轻重，这个犯罪团伙最高可被判处20年徒刑，同期还要面对证交会提出庞大的民事赔偿。 复苏对美国市场的信心 长期从事金融评论工作的美国企业研究所高级研究员詹姆斯格拉斯曼赞成检察部门对内线交易举动采取的司法行动，觉得这是复苏民众对美国市场的信心的重要措施。 这次对内线交易团伙采取法律行动是新一轮整顿金融市场秩序的重要行动。上一次是在2000年网络泡沫破灭后的两三年里。联邦监管机构对安然、世通和Wall Street一部分金融机构发生的一系列金融丑闻执行了全面的清理。 内线交易违法之争 美国哥伦比亚大学金融学教授查尔斯卡罗米瑞斯表明，冲击违背职业道德、利用自己掌握的内线情报来非法谋利的举动是必要的。但是，当前该种高调的做法有机会过火。 罗米瑞斯觉得，市场本来就是民众凭借一切或许得到的信息来执行交易的地方，这也就包含了从某种途径获取内部信息的做法。从法庭对Wall Street名人玛莎斯图亚特案子的审理来说，斯图亚特从内线经纪人那里得到信息执行股票交易的做法并没有违法，而违法的是斯图亚特对法官撒谎。 所以，卡罗米瑞斯觉得，在整顿金融秩序时，要把直接利用工作之便执行内线交易的举动，与从其余渠道获取内线消息而执行交易的举动区别开来，不要扩大冲击面。 但是，格拉斯曼说:“我相信相关内线交易的法律。我们需要如此的法律。”他同期觉得，这一次金融秩序的整顿不至于降低美国市场的地位，影响到外资的进入。 [2]