黑石集团

集团简介

黑石集团（Blackstone Group）又名佰仕通集团，是全球最大的独立另类资产管理机构之一，也是一家金融咨询服务机构。其另类资产管理业务包含企业私募股权基金、房地产机会基金、对冲基金的基金、优先债务基金、私人对冲基金和封闭式共同基金等。黑石集团还供应各种金融咨询服务，包含并购咨询、重建和重组咨询以及基金募集服务等。黑石集团总部位于美国纽约，并在亚特兰大、波士顿、芝加哥、达拉斯、洛杉矶、旧金山、伦敦、巴黎、孟买、香港和东京设有办事处。截至2007年9月30号，其管理的总资产约为982亿美元，拥有65名高级管理总监以及约520名投资和咨询专业人士。

2006年，黑石集团盈利胜过22亿美元，人均创造利润295万美元，是Goldman Sachs人均利润的8倍，已然形成Wall Street熠熠生辉的PE之王。

2007年6月22号在纽约证券交易所挂牌上市（NYSE：BX）。背景资料

1985年，Wall Street新开了一家小型的并购公司，4个人，40万美元，谁也不曾想到正是这个不起眼的并购公司，20多年后一举形成业务覆盖私有股权投资基金、房地产基金以及对冲基金、债务投资等诸多领域，资产范围胜过800亿美元的PE天王。

“黑石”一词因为两大创立者——史蒂夫·施瓦茨曼和彼得·彼得森对于两人祖籍的纪念：他们二人的姓氏中分别嵌着德文的“黑色”和希腊文“石头”。

史蒂夫·施瓦茨曼和彼得·彼得森结识于Wall Street的名门望族雷曼兄弟。进入雷曼以前，彼得森拥有一段短暂而辉煌的政界生涯，在雷曼江河日下时执掌帅印，在不足5年的时间里，力挽狂澜，形成Wall Street的明星；而施瓦茨曼则是彼得森的提携下雷曼最年轻的合伙人之一。1983年，这对惺惺相惜的搭档出走雷曼，一起开始了黑石的创业历程。

黑石的第一桶金，是彼得森利用与Sony公司总裁盛田昭夫的朋友关系，抢得收购代理权，代表Sony公司出价20亿美元收购哥伦比亚唱片公司。此后，他们便萌生了创立私募基金的想法。

黑石在当时的Wall Street尚属无名之辈，在募资过程中吃了不少闭门羹，“被我们看为最或许点头的19家客户，一个个婉拒我们。总共有488个潜在投资者婉拒我们。”

美国保险及证券巨头保德信公司给黑石导致了起色，彼得森回忆，“黑石”获得了保德信副董事长凯斯的信任。“他当时称，‘我喜欢你们两个家伙，我会给你们1亿美元’，后来我们又从杰克·韦尔奇那里拿到一笔钱，于是我们就算上路了。”黑石的第一只基金吸引了32个投资人，包含大全将人寿、通用电器公司、日兴证券以及通用汽车公司的退休基金以内。黑石的好运气从此开始。

运气和谋略成就了今日的黑石。在盛行敌意融资并购的1980年代，彼得森和施瓦茨曼就为公司发展定下了一条基本准则：坚持不做敌意收购；他们还发现，运用彼得森强大的人脉关系网和他们每一单收购生意中的有关公司建立友善关系举足轻重，而且无往不胜——这一条当下已经形成“黑石”的标志性策略，使“黑石”形成一个连对手都愿意与之打交道的公司。

客观说，黑石的每一项辉煌均为两人并肩战斗的成果。两个人相差20岁，原来是上下级，如今是合伙人。一人“主内”，一人“主外”，配合得差不多天衣无缝：年富力强的施瓦茨曼坚韧不拔的毅力和充沛精力是“黑石”这部庞大“生财”机器得以顺遂运作的“发动机”，老谋深算的彼得森在金融界及政界浓厚的人脉资源和游刃有余的外交手腕则是“黑石”的“润滑剂”。

黑石集团于1985年由彼得·彼得森(Peter G. Peterson)和斯蒂芬·施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）共同创建。黑石这个名字是彼得森想出来的，用以纪念两人的祖籍：Schwarz(施瓦茨曼)在德文的意思是黑，petra(彼得森)在希腊文的意思是石。

业务规模：黑石集团是一家世界领先的另类资产管理公司及金融咨询服务供应商。其资产管理业务包含企业私募股权基金、房地产投资基金、对冲组合基金、夹层基金、高级债券基金、自营对冲基金和封闭式基金。黑石基金还供应各种金融咨询服务，包含并购咨询、重组和重建咨询以及基金募集服务。

办公地点：纽约、亚特兰大、芝加哥、达拉斯、旧金山、波士顿、洛杉矶、巴黎、伦敦、孟买和香港。

人力资源：黑石集团当前有 57名董事总经理，以及约340名具有不同专业背景的其余投资和顾问人员，他们从事过投资银行、杠杆融资、私人股权和房地产等业务。

资产范围：截止 2007年5月1号，黑石集团管理的资产达884亿美元左右，远好于 2001年12月31 日的141亿美元，年平均上涨率为 41.1%。

·该公司业务由四部分构成—企业私人股权、房地产、可交易另类资产管理和金融咨询。

·另类资产管理是资产管理行业发展最快的领域，黑石集团是世界最大的独立另类资产管理公司之一。

·从20年前跨入资产管理领域以来，黑石集团已经集资约 614亿美元，这些资金首要分布在私募股权基金、房地产投资基金、夹层基金和高级债券基金中，截止2007年 5月1号该集团还管理着资产范围为 254亿美元的对冲组合基金、自营对冲基金和封闭式基金。

·从1987年进入该行业以来，黑石集团已形成世界最大的私募股权基金公司之一。截止 2007年5月 1日，该集团通过其企业私募股权基金执行的交易为112宗，总投资范围达 214亿美元，企业总价值约为1,990亿美元；通过其房地产投资基金执行的交易为 214宗，总投资范围达133亿美元，企业总价值胜过 1,022亿美元。

·企业私募股权基金和两家房地产投资基金是各自领域集资范围最高的基金，截止2007年 5月1号，总计投资范围分别达 196亿美元和72亿美元。发展历程

黑石集团由曾共同在雷曼兄弟公司共过事的彼得·彼得森和斯蒂芬·施瓦茨曼1985年创立。公司草创之际，“集团”只有40万美元资产和两个合伙人、两个助理。以黑石当时的范围，叫集团真稍微虚张声势。他们深知，要想跨入新兴的杠杆收购市场，只凭40万美元的种子资金是远远不够的。于是，两人开始投入并购顾问业。黑石的第一桶金，是借助彼得森早年与索尼公司总裁盛田昭夫结下的友情，抢得收购代理权，代表索尼公司出价20亿美元收购哥伦比亚唱片公司，可是这笔生意只赚得了一点车马费。之后，他们决定借鸡生蛋，创立私募基金。

开创私人股本业务非常艰难。施瓦茨曼回忆当时的情形说，“19个最有期望的投资人一个接一个地婉拒了我们，488个潜在的投资人也婉拒了我们，那真是最让人难堪的时刻……很长一段时间，我们东奔西走，听到很多朋友对我们说‘不’，这是很难受的。”最惨的一次，施瓦茨曼和彼得森去波士顿拜访一个全国性的退休基金，对方代表根本不认识他们俩，两人只好冒着大雨走了出去。

峰回路转。“英国保诚保险公司的副总裁加内特·基斯正在吃金枪鱼沙拉三文治。那是礼拜一，在纽瓦克市，我根本都没抱什么期望，”施瓦茨曼回忆，“他吃了一大口三文治说，‘我给你们一亿美元吧。’我惊呆了，真是万分感激，我知道其余人会追随他的。”

晕轮效应的确显现了。黑石的第一个基金争取到了包含日兴证券、大全将人寿保险、GE和通用汽车退休基金以内32名投资人，总共募集了8.5亿美元。

在恶意收购非常广泛的上世纪80年代，黑石确立了一个非同平常的规则———友好收购。

“我们兜售一种理念———你们可以信任我们，我们会跟你们在一起，”彼得森说，“这在那时候很另类，但非常管用。”这个规则一直维持到当下。

他们的第一笔交易是USX，一家由于罢工承受猛击的钢铁、能源集团，这家公司急需增长现金流，答应将其物流业务51%的股份卖给黑石，收购价格是2500万美元，后来黑石卖出这个部门的时机赚了将差不多6亿美元。

为黑石赢得声望的正是它的高回报率。据行业人士预期，在2007年公司上市以前的以往5年，黑石的房地产和私人股本基金每年的回报率起码是30%。

作为世界最早的私募股权投资基金，黑石见证了私募股权投资行业的起起落落。收购案例

2004年11月，黑石集团收购世界著名醋酸生产商Acetex公司。

2005年6月，黑石集团答应以32亿美元现金加债务方式收购Wyndham International，进而敲定世界酒店和赌博业最大的一桩收购交易。

2006年7月3号，黑石集团43亿美元收购胜腾（Cendant Corporation）旅行分销服务子公司Travelport。

2006年9月，黑石集团176亿美元收购芯片公司飞思卡尔。

2006年11月20号，黑石集团以190亿美元（不含债务）收购美国最大写字楼物业持有者REIT-EOP（Equity Office PropertiesTrust）。

2007年2月7号，黑石集团395亿美元收购美最大商业物业集团———权益写字楼投资信托公司（EOP）。

2007年7月，出资260亿美元收购希尔顿酒店集团，成世界最大酒店集团。

2008年7月，联合NBC环球和私募股权基金贝恩资本，共同收购兰德马克通信公司(Landmark Communications)旗下气象频道(Weather Channel)。黑石集团在中国

1.2007年5月，筹备中的中国国家外汇投资公司斥资30亿美元，买入黑石集团约10%的股份。

2.2007年9月10号，黑石集团和中国蓝星集团正式签约，黑石集团出资6亿美元买入蓝星20%的股权。中国蓝星（集团）总公司是由中国化工集团公司管理的大型国有企业。公司2005年总资产300亿元，销售额300亿元蓝星先后成功收购法国安迪苏集团100%的股权；全资收购法国罗地亚公司有机硅业务。蓝星集团旗下拥有星新材料、沈阳化工和蓝星清洗三家上市公司。

3.黑石6亿美元投资寿光物流园 力推北京菜篮子香港上市 一年一度的中国寿光蔬菜科技博览会马上于4月20号开幕，与往年不同的是，原由深圳农产品股份有限公司控股经营的寿光老蔬菜批发市场已经完全关闭，而总占地3000亩的新市场——寿光农产品物流园一期已经悄悄进入经营。

“寿光农产品物流园今年也是蔬菜科技博览会主会场之一，包含黑石以内的数家投资基金已经向这个项目投资6亿美元。”4月10号上午，寿光农产品物流园公司实施董事、总经理栾元伟对《华夏时报》记者表露，以寿光农产品物流园为主体的香港地利控股集团有限公司（Dili Group Holdings Co.）下方简称“地利控股”正筹备在香港上市。

据在此之前香港媒体发文，黑石领头的基金财团已与中国最大的农产品市场经营商之一的寿光物流园促成协议，将于寿光物流园香港上市以前，对其执行大概6亿美元的投资，占寿光物流园30%的股权。本轮注资是由黑石领头、包含Capital Group Cos、刘央的西京投资入股以内的财团共同投资。

“6亿美元已经打入新公司地利控股的账户，其中黑石1.9亿美元。”栾元伟表露，他们计划把寿光物流园作为母体，把其余项目装进去整体上市。

黑石对寿光农产品的下注，形成其在中国的第一次Pre－IPO式交易，同期也是其在中国的第二个巨大投资。首要业务

企业私募股权基金

黑石集团从1987年开始建立此项业务，管理了五只普通私募股权基金，以及一只投资于媒体和通信行业的特别基金。黑石的交易遍布世界，不仅包含典型的杠杆收购，还涉足公司转产、少数股权投资、公司合伙、产业合并等领域的业务。

房地产基金

从1992年至今，黑石的房地产基金已形成一项多样化的、世界运转的业务。黑石管理了六只普通房地产基金，以及两只国际性的房地产基金。黑石的房地产基金投资于住宅、城市办公楼、分配和仓储中心以及多家房地产公司。

可销售另类资产管理

该业务成立于1990年，包含管理对冲基金的基金、夹层基金（Mezzanine funds）、高级债券基金、私人对冲基金和封闭式共同基金。

金融咨询服务

并购咨询。从1985年至今，黑石的并购咨询服务涉及的交易总价值胜过3,250亿美元。

重建和重组咨询。从1991年至今，黑石为胜过150宗破产案例供应咨询服务，涉及的债务总额胜过3,500亿美元。

基金募集咨询。从2005年至今，黑石协助其客户募集了44只企业私募股权基金、房地产基金、风险资本基金和对冲基金，总额达659亿美元。投资风格

1，投资“并没有时髦”的产业

黑石喜欢投资“并没有时髦”的产业。在“B单”――黑石投资的企业清单―上的企业涉及有线电视、乡村蜂窝电话、炼油、汽车零件、芯片、房地产、酒店、旅行、博彩、医院和食品等行业。

2，与世界500强联手投资

大宗收购盛行“俱乐部交易”，黑石以乐此不疲。与其余收购巨头不同的是，黑石疑似更喜欢和实体经济中的世界500强联手。黑石的多部分交易都带有这一特点。如与时代华纳公司联合投资“六面旗主题公园”和与美国电报电话公司合作投资Bresnan等。

单个基金范围越来越大的同期，“俱乐部交易”日渐日渐盛行已形成显著趋势，加之杠杆收购的大比例融资，任何范围的公司都不或许忽略PE的存在。Wall Street不是一个巨型企业高管可以高枕无忧的地方。任何企业，假使不能为股东创造应有的价值，都或许形成PE的猎物。

3，严格的尽职调查和积极参与被投资企业的管理

对于每一个被投资企业，黑石都有一位高级合伙人负责监管其战略、经营和财务情况；同期聘请C级管理人士进入其顾问委员会或董事会。有关人物

从无名之辈到傲视群雄

1985年，施瓦茨曼离开雷曼兄弟公司创办黑石集团时，只有40万美元资产和两个合伙人、两个助理，仍有他的合作伙伴皮特·彼得森。他们深知，要想跨入新兴的杠杆收购市场，只凭40万美元的种子资金是远远不够的。于是，两人开始投入并购顾问业。黑石的第一桶金，是借助彼得森早年与索尼公司总裁盛田昭夫结下的友情，抢得收购代理权，代表索尼公司出价20亿美元收购哥伦比亚唱片公司，可是这笔生意只赚得了一点车马费。之后，他们决定借鸡生蛋，创立私募基金。

受于黑石当时在Wall Street尚属无名之辈，在募资过程中吃了不少闭门羹。但他们依旧得到了幸运女神的垂青，事情的起色显现在美国保险和证券巨头保德信公司，他们被施瓦茨曼的坦诚和抱负所打动，决定试图性投下1亿美元，正是这笔钱让后来者目睹了黑石的动力。之后，通用电气总裁杰克·韦尔奇也入伙了。黑石集团的第一只基金吸引了32个投资者，包含大全将人寿、通用电气、日本日兴证券以及其余几个大企业的退休金。

如今，22年以往了，黑石集团已经拥有52个合伙人和750位员工，业务领域横跨私募基金、商业银行、房地产、特种基金和企业债务管理等，是当今Wall Street上涨势头最迅猛的金融王国。单单在2006年，黑石集团就新募集了156亿美元，形成世界最大的收购基金。当前黑石集团掌握的资金达到1250亿美元，是Wall Street当之无愧的无冕之王。黑石集团辉煌的公司业绩自然也早已令60岁的施瓦茨曼在Wall Street傲视群雄。他的个人财富据预计已经胜过30亿美元，而且控制着Wall Street最火热的公司。

非同平常的星期一例会

黑石集团每星期一全将举办例会，处理该公司所有的棘手难题，均由施瓦茨曼主持。会议一般从上午8点半开始讨论私募基金，然后到了10点半就转移到了黑石集团的新兴业务——房地产上，接下去是对冲基金。等到下午2点半，在其他会议室召开有关债务管理的会议，一直到4点终结。相关黑石集团所有的投资买卖全会在会议上讨论，与会人员务必对任何一个项目的详细背景有充足了解。

施瓦茨曼常说：“在黑石集团，各个不同部门的职员全将分享他们的知识和经验，这致使整个公司的雇员都能学到许多知识和技能。这不是选修课程，而是核心课程。”黑石期望它众所周知的分享精神可以在公司面对市场动荡时起到适当的保护作用。

独到的眼光

施瓦茨曼的眼光之独到和掌握机会之准在Wall Street都无人能及。比如，黑石集团2004年从德国私人资本手中买下了Celanese化学公司。这块资产到手还没捂热，立即被推向美国上市，当时以互联网为代表的新经济低迷，传统行业在股市开始承受青睐，不足半年，黑石集团转手之间就拿到了现金收益30亿美元，而且手上还掌握了为数不少的股份。对于这样划算的买卖，施瓦茨曼的手段可见一斑。

史蒂夫·施瓦茨曼的功劳，他靠着一连串眼花缭乱的交易以及破记录的并购，被称作黑石集团的“精神教父”，最近，又被最新一期《财富》杂志誉为“Wall Street新一代的领军人物”。