短期国际资本流动

短时间国际资本流动（Short-term international capital movements）

什么是短时间国际资本流动

短时间国际资本流动，是指期限为1年或1年在内或即期支付资本的流入与流出。该种国际资本流动，一般都借助于相关信用工具，并通过电话、电报、传真等通信方式来执行。这些信用工具包含短时间政府债券、商业票据、银行承兑汇票、银行活期存款凭单、大额可转让定期存单等。

受于通过信汇、票汇等方式执行国际资本转移，相对来看，周转较慢，面对的汇率风险也较大，所以，短时间国际资本流动多利用电话、电报、传真等方式来达到。

国际游资亦称热钱(hot money)，从广义来讲，应包含各种形式的短时间资本，但从狭义来看，应当指短时间资本中的投机性资本。该种资本的大范围的流动，所产生的影响是重大的，

短时间国际资本流动的形式

1、贸易资本流动

这是指国际间贸易往来的资金融通与资金结算而引起的货币资本在国际间的转移。世界各国在贸易往来中，必然会形成国际间的债权债务关系，而为结清这些关系，货币资本必然从一个国家或地区流往其他国家或地区，贸易资本流动就形成了。一般来看，该种资本流动，是资本从商品进口国向商品出口国转移，具有不可扭转的特点，所以，严格来看，它属于国际资金流动。

2、银行资本流动

这是指各国运营外汇业务的银行金融机构，受于相互之间的资金往来而引起的资本在国际间的转移。这些流动在形式上包含套汇、套利、掉期、头寸调拨以及同业拆放等。

3、保值性资本流动

这是指短时间资本持有者，为了避免或防止手持资本的损失而把资本在国际间执行转移。该种资本的流动，亦称资本逃避(caoitai flight)。该种资本流动的动机是为了资本的安全性和盈利性。引起资本流动的原因是国内政局动荡、经济情况恶化、国际收支失衡以及严格的外汇管制等。

4、投机性资本流动

这是指投机者为了赚取投机利润，利用国际市场上汇率、利率及黄金、证券等价格波动，通过低进高出或通过买空卖空等方式而引起的资本在国际间的转移。

投机性资本流动又可包含下方四种具体方式：

1)在没有外汇抵补交易下，利用货币谋求更高收益的资本流动。比如，在汇率平稳的前提下，各国政府为了改观国际收支情况而提升贴现率所吸引的短时间资本流动，就属此类。

2)对临时性的汇率变动做出反映的资本流动，它包含两种情形：一是一国发生临时性国际收支逆差引起的汇率临时性下挫，受于投机者预期到该种货币汇率不久会回升，所以买进该国货币，致使短时间资本向该国流动；二是一国发生临时性顺差，其结果正好相反，会致使投机资本流出该国。

4)与贸易相关的投机性资本流动，即一般所说的“超前”与“掉后”，亦即民众觉得币值马上调整而增速或推迟外汇抵补交易的过程，进出口商依据对今后某一特定货币价值的估算而要求客户赶紧支付货款或准许客户推迟支付贷款。

短时间国际资本流动的特点

短时间国际资本流动，是国际资本流动中数量重大、形式复杂的一种，它具有下方三个特点：

1、复杂性

它包含两个方面的内容。一是形式复杂多样，如上所述的贸易、银行、保值性、投机性等资本流动，二是资本流动借用的工具复杂多样，既可包含货币现金和银行活期存款，也包含货币市场上的其余各种信用工具，如各种短时间证券和票据等。

2、政策性

即指各国政府的系列经济政策如利率、汇率政策对短时间国际资本流动的影响很大。某个国家利率相对提升，国际资本就会往该国流动，反之，国际资本会流出该国。另外，假使一个国家没有外汇管制或外汇管制较松，也容易发生短时间国际资本流动。

3、投机性

在浮动汇率制下，短时间国际资本流动具有很强的投机性。尤其短时间资本中的"热钱"，更具有投机色彩。投机性组成短时间国际资本流动的一个明显特点。

4、市场性

即游资真正遵循"市场原则"，哪里利润高就往哪里流动。就是没有行情，也会人为制造利好利空的消息，哄抬或打压某国或某区域的货币，产生区域或世界规模内劣币(汇率贬值的货币)追逐良币(汇率上升或坚挺的货币)的资本流动现象。