美国晨星公司

公司简介

晨星公司是一个跨国公司，有1900位成员分布在美国、加拿大、欧洲、日本、韩国、香港、澳大利亚、新西兰及中国，为世界的投资人供应有关260,000 多种基金、股票投资的报告和讯息以及分析工具。晨星本身并没有执行基金和股票投资，这是彰显其评级和分析的独立性和客观性的首要保证。晨星专注于帮助个人投资人做出正确的投资决策，通过客观全面的分析和比较，帮助他们确定完整的、合乎个人需求与特点的投资方案。晨星拥有20年来被证明了的成就经验，拥有世界级的研究分析专员队伍、数百名资深的软件开发和专业版面的设计人士。产品及服务

晨星是投资研究的创新先锋，在某些方面晨星的产品和方法已经形成业内的行业标准，比如：晨星评级（Morningstar Rating）、投资风格箱（Investment Style Box）、分类评级（Category Rating）等等，这些工具不但专业，而且简单易用，可以帮助投资人作出明智的投资决策。

授权报告及工具

晨星授权报告 (Morningstar® Licensed Data)

基金超市授权工具及讯息(Morningstar® License Tools & Content)

软件平台

晨星投资顾问工作站 (Advisor Workstation )

晨星世界投资研究平台（Morningstar Direct）

资产配置软件EnCorr

基金评鉴

评鉴和指南（Morningstar® Investment Profiles & Guides）

投资咨询

咨询服务（Institutional Investment Consulting）

其余

晨星指数产品 (Morningstar Index)

晨星网站广告和赞助 （Morningstar® Websites）

晨星海外出版物（Morningstar Publications ）基金评级方法介绍

晨星基金评级,对象是具备不少于一年业绩报告的放开式基金，其中货币市场基金和保本基金不参与。评级按月更新，现阶段有一年、两年和三年评级。在与类基金中，各基金按风险调整后收益MRAR由大到小排序，划分为5个星级。晨星星级评价是以基金过往业绩为基础的定量评价，旨在为投资者供应简化过滤基金过程的工具，是对基金更深一步研究的起点，而不应视作买卖基金的建议。品牌价值

晨星的品牌被广大机构和个人投资人——你的最终用户，所认知和信任。根据美国证券监会（SEC）的一份调查数据，美国有三分之一的投资者认识 Morningstar 的品牌，而《Wall Street日报》的调查结果显示，在美国的基金研究和评价机构中，Morningstar 名列第一。投资人信任和依靠晨星的报告和讯息，而晨星则为投资人引导了投资机会。

晨星初入中国，已经引起广大投资者的关注，2004年3月15号，晨星推出中国的基金业绩排名，在业内引起轰动；四年来，晨星陆续推出2003、 2004、2005、2006年度“晨星中国基金奖”，以独立客观性得到广大投资人的认可。技术

多年来，晨星持续投入资源来发展技术，在世界有300多名IT工程师，专注于开发软件产品，提高现有的各种工具。在很多其它机构仍在用DOS系统的时机，晨星是第一家运用互联网工具来开发应用软件的。晨星的技术强调灵活性和实用性，让运用者得到更好的投资经验。公司文化

晨星推崇平等、自由的企业文化，芝加哥总部新办公楼内所有人士均无封闭办公场所，包含CEO本人也与普通雇员一样在放开式的办公场所里有一张办公桌，充分体现了晨星的平等与放开文化。公司活动相对其余金融业企业较多，包含夏季在芝加哥总部办公场所天台上举行露台派对，季度团队活动以及年终舞会等。放松的公司文化与金融行业传统的严肃死板大为不同，也所以吸引了大量富裕天赋的雇员。晨星中国指数

晨星中国指数系列（Morningstar China Index Series）是由美国晨星公司针对中国股票市场所研究开发的指数系列，旨在及时、忠实地记录和反应中国股票市场发展的历史、现况及其趋势，为投资者供应资产分配模型和投资收益分析的工具，为中国基金的评价研究供应可比照的业绩基准。

晨星中国核心指数专为指数产品的建立所设计，旨在为关注国内外上市的中国公司的国际投资人供应许多的投资工具。中国公司是指首要业务和收益来因为中国大陆的公司，而无论能否在国内注册。

晨星公司在美国已经推出了针对美国股票市场的多只指数，其中16只指数已形成ETF的基础指数。

一、晨星中国指数系列

晨星中国指数系列以公司为基础（Company-Based）执行成份股挑选。成份股备选库股票务必是在中国上海证券交易所和深圳证券交易所上市的A股公司和B股公司。此次公布的晨星中国指数系列包含下方10个指数。

晨星中国指数系列采取拉斯佩尔法（Laspeyres），依据自由流通市值加权方式执行计算。指数成份股每季度末定期调整，并依据市场改变执行临时调整。晨星当前仅供应当日的指数收盘值。条件成熟后，所有指数将实时公布。依据红利能否再投资，晨星同期计算并公布价格指数（Price-Return Index）和总收益指数（Total-Return Index）。收盘价格及相关信息将于每个交易日终结后，通过媒体和晨星中国网站执行公布。

有关晨星中国指数系列的编制目的和设计特点，美国晨星公司国际研究部总监高潮生（Sheldon Gao）做出如下解释。

二、晨星公司推出中国指数系列的原因

1、记录和反应中国股票市场发展的历史、现况及其趋势

2、分析和揭示中国股票市场和基金行业运行的内在规律

3、为投资者供应资产分配模型和投资收益分析的工具

4、为开发和研制不同的指数投资产品供应基础和标的

三、晨星中国指数系列特点

1、唯一记录中国股市完整历史的统一指数（始于1990年12月19号）

2、在现有的统一指数中具有最高的市场复盖率（A股加B股的97%）

3、完整与科学的指数体系架构，而且与国际准则相统一

4、 所有的指数都具有完整的单价指数与总收益指数历史

5、指数按季度执行成份股调整，并保留所有的历史报告

6、指数编制方式的灵活性适合于中国股市的特点和潜力

四、晨星中国核心指数（Morningstar China Core Index）

晨星中国核心指数专为建立指数产品所设计，旨在为关注国内外上市的中国公司的国际投资人供应许多的投资选择。只有在国内外上市的中国公司才可纳入晨星中国核心指数。中国公司是指首要业务和收益来因为中国大陆的公司，而无论能否在国内注册。

指数采取拉斯佩尔法、依据经调整后的自由流通市值加权方式计算。调整依据为UCITS-10/40原则，以满足欧洲对基金投资的法规要求。

晨星中国核心指数成份股的选择标准--优质的中国上市公司，具体从四个方面考察，包含公司治理、盈利模式、财务情况、竞争能力。晨星在选择成份股的过程中，以定量过滤为主、并执行定性分析。在公布会上，晨星同期发布了晨星中国核心指数成份股的最新名单。晨星基金经理年度奖

晨星基金经理年度奖（Morningstar Fund Manager of the Year Award）是晨星基金评价体系的重要构成部分，在世界享有多年的盛誉。

晨星基金经理年度奖始于1988年，设立目的是为了嘉奖具有优秀投资管理水平、勇于坚持与众不同投资理念的基金经理。参与基金经理年度奖评选的基金，务必在当年度具有不错的回报，而且长期业绩表现突出、与持有人的利益维持统一。晨星通过独特的研究方法和深度的评估选出基金经理年度奖最终得主。

晨星基金经理年度奖当前在美国、亚洲、澳大利亚等地每年均定期颁布。2004年4月，晨星（中国）2003年度基金经理奖颁布，是晨星基金经理年度奖在中国大陆的首度推出。

评选对象

晨星（中国）2006年度基金经理奖的评选对象是经由中国证监会准许成立、到2006年末具备1年以上业绩历史的中国国内放开式基金和封闭式基金，且参选的同类基金不少于5只。此次参与评选的基金有182只，其中股票型基金79只，配置型基金40只，债券型基金10只，大范围封闭式基金26只，小范围封闭式基金27只。其中，大范围封闭式基金的基金份额大于或等于20亿份，小范围封闭式基金的基金份额差于20亿份。

晨星通过对参选基金的收益、风险、费用和管理团队等原因的考察，评选出每类基金的最佳管理奖。值得强调的是，晨星基金经理年度奖的颁发对象是基金的管理团队，而非个人。

美国晨星公司-晨星基金经理年度奖评选程序

第一阶段：通过以定量分析为主的前期过滤，确定提名名单。此次入围的基金有16只。

第二阶段：对进入提名名单的基金经理执行问卷调查和定性分析，内容包含基金经理团队和基金管理公司两个方面。

第三阶段：综合定量分析和定性分析的结果，确定最终获奖者。每类基金获奖者为1位，共5只基金获奖。

评选方法

晨星基金经理年度奖的评选方法包含定量评价和定性评价。

一、 定量评价标准

1、2006年度总回报率排名居于同类基金的前1/4，不包含债券型基金。

2、高的2006年度晨星风险调整后收益（MRAR）。

3、到2006年末，基金经理任期不少于1年，即该年度基金经理团队没有发生变动。

基金经理团队的平稳性对基金的投资策略和业绩有很大影响，频繁地更换基金经理，不利于维持基金业绩的长期平稳，也不利于投资者对基金经理的了解。所以这是晨星在评价基金经理时着重考察的一个方面。

晨星以如下标准来确定基金经理团队在2006年度没有发生变动：假使是单个基金经理制的基金，在2006年阶段基金经理没有更换；假使是双基金经理制或者小组制，2006年起码有一人全年在任。

4、指数化投资部分不好于50%。晨星基金经理年度奖首要考察的是基金经理主动投资的能力。

5、赋予波幅（标准差）和晨星风险系数适当的权重。

6、长期业绩表现平稳。首要体当下两年及更长阶段的总回报率和风险调整后收益。

7、较低的年度费率。假使有两只基金回报和风险非常靠近，则较低的年度营运费率体现了较高的管理效率。

二、 定性评价标准

晨星还从定性的角度首要考察下方方面：基金经理任职时间的长短；基金公司管理团队的平稳性；基金投资策略的平稳性，能否与招募表明书中描述的统一；投资者服务的质量，比如净值披露的途径、投资者收到对帐单的频率；基金能否涉及丑闻。