货币数量说

货币数量说

正文

有关阐述货币流通数量与商品价格正常水准两者之间关系的一种资产阶级货币学说。在20世纪30年代以前，它是西方经济学中最流行的一种货币学说。

首要内容和实质 货币数量说虽有种种表述形式,但其首要内容大体相同。基本内容是：假定其余事项不变，物价正常水准之高低、涨跌同货币数量之多少、增减成正比例而变动。

货币数量说觉得：货币没有内在的、固有的价值。货币的价值是在货币的流通过程中形成的。货币的买入力直接地取决于货币的流通数量。货币的买入力与货币的数量成反比例而变动。假定其余事项不变，货币数量增长，则货币的买入力降低；货币数量降低，则货币的买入力增长。

对于物价正常水准的决定及其波动，货币数量起着主导决定作用。尽管，货币流通速度和商品数量发生改变，也会引起物价水平的变动，但物价水平运动之根本的终极原因，依旧货币数量的变动。

这一学说完全把货币从萌芽发展到完成形态这一举足轻重的历史阶段阉割掉，而只从货币的完成形态，尤其是纸币形态出发去执行考察，抓住货币数量同物价水平的表象联系，做出似是而非的非科学抽象。

早期发展15世纪末16世纪初的地理大发现，引起美洲白银大批输入欧洲，促使银价低落，物价上涨。这一情形引起一般经济学者的注意，形成如此的论断：商品的单价依存于流通中的货币量；而流通中的货币量并没有依存于商品的单价。在J.博丹（1530～1596）的经济学说中，已经提出白银的增长是当时货币价值低落的原因。17世纪意大利的一部分经济专家，以及稍后英国的J.洛克（1632～1704）、法国的孟德斯鸠（1689～1755）、英国的D.休谟（1711～1776）、D.李嘉图等，都曾提及过该种见解。

洛克把M假定为货币量,把P假定为物价,把Q假定为商品量,进而建立了M=P Q的方程式；若Q是既定的,P就因M而改变。

孟德斯鸠 朴素地提出了数量说的命题。他觉得，商品价格是由全球所存在的商品总数量与金银总数量两者之关系所规定，全球商品的集积堆与全球的货币量相对立。

休谟 更对这一货币理论执行了一番润色。当时，北美金矿被发现，金属货币量忽然增长，使物价水平上涨。休谟抓住了该种外观现象而做出货币数量说的结论。他对金量的增长与商品价格的腾贵两者之间的因果关系，做出错误的分析，觉得前者是因，后者是果，力争商品价格水平由流通中的货币数量所决定。

休谟是18世纪这一理论的最重要的代表者。他把货币数量说作为反对重商主义有关通过国家干预以积攒金银货币该种力争的重要根据。他觉得,金银作为货币,完全靠它们在社会交换过程中的职能，才有自己的价值。一国流通中的货币，然而是用来计算或代表商品的价值符号，在商品数量不变的情形下，货币数量增长，商品价格就会同比例提升。所以人为地增长货币数量，对一国并无好处。

李嘉图对其前辈的货币数量说执行归纳，更清晰地表述了他们的看法。1797年英格兰银行停止银行券兑现，往后很多商品价格上涨，尤其是1807年以后金铸币价格差于金的市场价格，银行纸币贬值。李嘉图依据这些货币事态，也得出货币数量决定物价水平的结论。

李嘉图首先认定贵金属有内在价值;金银的价值,也和其余一切商品的价值一样，决定于生产上所需要的劳动时间。其余一切商品的价值，都由含有一定价值的金银所测量。但他在后来的研究中，尤其是在他的货币理论中，不能贯彻上述正确论断，而转到货币数量说的方向，付出把自己原本的论断同后来力争的货币数量说相融和。

李嘉图货币学说的结论是，商品价格的高低，比例于货币数量的增减。该种货币学说的结论同他的劳动价值理论是格格不入的。但他坚持只在货币方面目睹商品价值变动的原因。货币数量说的体系,到李嘉图时代,已经近乎完成。

近代货币数量说的两个支派货币数量说发展到20世纪初期，首要形成了两种表述方法，即两个支派：一是现金交易说，二是现金余额说。

现金交易说货币数量说中最简单的静态学说。它是假定某一期间中货币全体与货物全体成整个的交易状态，而决定货币的价值。此说到了I.费希尔（一译费雪，1867～1947）可以说完成了。费希尔在1911年出版《货币买入力:其决定原因及其与信贷、利息和危机的关系》一书，提出了交易方程式来表述其货币数量说。他的方程式有二：

M V＝P Q 即

（1）

即

（2）

方程式 （1）限于某一社会只运用铸币和纸币，而没有运用支票。M代表铸币和纸币的总数,V代表一年中货币流通速度,P代表各个物价的平均数，即物价正常水准，Q是一年间各种货物的总和，即成交的总数。

方程式（2）则扩展及于支票的运用，M′代表支票存款，V′代表一年间该种存款的流通速度。

费希尔解释货币的意义，是指货币交易中凡为一般人所能承受的都叫做货币，故货币等于M+M′,即所谓广义的货币。他在书中力图利用统计材料证明：在正常情形下，M与M′之间有固定的比例关系；M自身的变动对V、V′和Q都不会造成显著影响（V决定于技术的和交易的结构，较为平稳）。费希尔方程式中各个变量尽管平列着，疑似没有轻重之分，但他特别注重M的主动的领先地位,觉得P是被动的，以M为转移。所以，费希尔提出货币数量增长的正常影响之一，是使物价正常水准确切地按比例上涨。

现金余额说这一学说是由英国剑桥大学教授A.马歇尔和A.C.庇古提出的。表述这个学说的一般的“剑桥方程式”是：

M＝K Y

式中M代表货币需求量，即民众为应付日常支出平均经常保存在手边的货币数量;Y代表以货币计算的国民生产总值或国民收入,也就相等于费希尔方程式中的P Q；K代表民众手边经常持有的货币量与以货币计算的国民生产总值（或国民收入）之间的比例关系。把Y=P Q代入上式，得出

M＝K Y＝K P Q

将现金交易方程式同现金余额方程式两相对照，则K=1/V，即K是货币流通速度的倒数，可当作制度上已决定的一个常量。庇古认定:只要M发生改变（增或减）,P也就会按正比例发生变动（升或降）。

以上两个方程式都属于简单的近代货币数量说。交易方程式中的M是指交易中流通的货币量，是从货币供给的角度而计量的货币数量。剑桥方程式中的M是指民众为支付而保存在手边的货币量，即从货币需求的角度而计量的货币数量，在事实上两者是完全统一的。前者着重一定期间（如一年）内货币在交易过程中的机制作用，后者着重在一个时点上民众手边所存现金的作用。两者都觉得，货币起着主动作用，物价处在被动地位；在正常情形（假定充分就业均衡）下，物价正常水准决定于货币数量；货币数量增长或降低，则物价水平按正比例而上升或下滑。

现代货币数量说20世纪50年代后期显现的、继承传统的货币数量说并加以修补而成的当代货币数量说，倡导者是美国芝加哥大学教授M.弗里德曼。

弗里德曼在 1956 年发表《货币数量论──从新表述》一文，对传统货币数量说的现金交易说和现金余额说作了对照分析，觉得"剑桥方程式"比“交易方程式”更适合于用马歇尔的供求原理去表明货币与物价的关系。所以，他沿用“剑桥方程式”来表述其对货币数量说的见解，觉得货币数量说首先是一个研究货币需求的理论，并非是有关产能和物价的理论。同期,他承认,他的货币理论是深受J.M.凯恩斯“流动偏好”分析的影响而从新表述的货币数量说。所以，他对货币数量说的从新表述，首要汇聚在对影响货币需求的各种原因执行分析。有关货币需求的分析，他提出了一个多元函数方程式来表述其新型货币数量说:

式中M为个人财富持有者手边保存的货币量;P为物价平均水准;为个人财富持有者手边维持的货币所能支配的实物量；f为函数符号；y为事实收入（按不变价格计算）;ω为来自财产的收入占总收入的比例部分;r m为预期的货币报酬率；r b为固定价值债券的预期货币报酬率，包含债券价格的预期变动；r e为股票的预期报酬率，包含股票价格的预期变动；为预期的商品价格变动率, 因此是实物资产的预期报酬率;u为收入以外的任何或许影响货币服务效用的各种原因及其变动。

以上是单个财富持有者的货币需求函数。他表示，假使把某几个原因略去，即可分别适用于企业和整个社将对货币的需求。

从货币需求的这个多元函数方程式可以看出，现代货币数量说一面是在维护旧的货币数量说（货币流通速度不是快速变动的，货币存量取决于名义的国民收入或国民生产总值），另方面又在吸收凯恩斯的“流动偏好理论”并加以“发展”（货币需求不仅取决于利息率，而且也取决于其余资产的收益率），它是旧的货币数量说和凯恩斯的流动偏好理论的混合物。

参考书目

I.Fisher，The Purchasing Power of Money，The Macmillan Company,New York,1920.

M.Friedman，The Quantity Theory of Money─A Restatement，in Studies in the Quantity Theory of Money，pp.3-21，The University of Chicago Press,Chicago,1956.

刘涤源:《货币相对数量说》,中华书局,上海,1947。

胡代光:《米尔顿·弗里德曼和他的货币主义》,商务印书馆，北京，1980。

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