分割市场理论

外汇网2021-06-20 19:48:46 201

分割市场理论

分割市场理论将不同期限的债市看为完全独立和分割开来的市场。所以，各种期限债券的到期收益率由该种债券的供给与需求来决定，并没有承受其余期限债券到期收益率的影响。不同期限的债券之所以相互不影响，原因在于投资人对于一种期限的债券具有强烈的偏好，而对其余期限的债券却并不是这样。所以，他们只关心所偏好期限债券的到期收益率。在该种理论解释下，收益率曲线的不同形状是由与不同期限债券相联系的供求差异所产生的。一般来看，假使投资人偏好期限较短、利率风险较小的债券（这看上去顺理成章），则市场分割理论可以解释为何长期收益率大于短时间收益率，进而致使到期收益率曲线往上倾斜

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