什么是期权价值
期权价值是指可转换债券的价值一般会胜过纯粹债券价值和转换价值。由于可转换债券的持有者不必立刻转换。该份通过等候而得到的选择权(期权)也有价值，它将引起可转换债券的价值≥max{纯粹债券价值，转换价值}，于是有
可转换债券价值=max(纯粹债券价值，转换价值)+期权价值
期权价值的内涵
期权价值包含两个部分：一是内涵价值，二是时间价值。
期权的内涵价值是指期权被立刻实施时的经济价值，假使期权被实施时不能造成正的经济价值，则该期权的价值为零。对于看多期权，若标的资产的单价好于实施价格，该期权被称为实值期权；若标的资产的单价差于实施价格，该期权被称为虚值期权。对于看空期权，若标的资产的单价好于实施价格，该期权被称为虚值期权；若标的资产的单价差于实施价格，该期权被称为实值期权。若标的资产的单价等于实施价格，无沦看多期权依旧看空期权，都被称为平价期权。显然，实值期权的内涵值大于零，虚值期权的内涵值差于零。
期权的时间价值是期权的价值胜过其内涵价值的部分。期权的时间价值既反应了期权交易期内的时间风险，也反应了市场价格变动程度的风险。在期权的有效期内，期权的时间价值的改变是一个从大到小、从有到无的过程。一般来说，期权的时间价值与期权有效期的时间长短成正比。比如，一笔多头期权的期权价格为9元，敲定价格为78元，当时的期货价格为75元，那么，该笔期权的内涵价值为3元(78—75)，而时间价值为6元(9—3)。
期权价值的影响要素
期权价值首要承受下方六种原因的影响：
(一)期权标的资产的单价
期权价值的首要影响要素是标的资产的单价，期权价值随标的资产的单价变动而变动。一般来看，在其余条件都不变的情形下，看多期权的价值随标的资产价格的上升而上升，随标的资产价格的下滑而下滑，其价值变动方向与标的资产的单价的变动方向统一。看空期权和看多期权相反，其价值随标的资产价格的上升而下滑，随标的资产价格的下滑而上升，其价值变动方向与标的资产的单价的变动方向相反。
(二)期权的到期期限
期权时间价值的影响要素首要是期权的到期时间。一般，期权的价值与期权的到期时间成正比，到期时间越长，期权处在实值状态的可能就越多。伴随期权到期日的也快到，期权的价值将渐渐减弱。但也有例外情形，假使期货期权是采取股票型结算程序(美国当前的情形)，并非是期货型结算程序，实值极深的期权(无论看多期权依旧看空期权)的持有资本(买入期权而损失的利息收入)在利率很高时或许大于价格波动率的成本。在该种情形下，欧式期货期权的价值或许差于内涵价值，即时间价值为负值。伴随时间的推动，期权价值就会渐渐上升收敛到内涵价值；对于美式期货期权来看，受于可以提早实施，其价值绝对不或许差于内涵价值。否则可以通过购入美式期权并立刻实施而获取无风险利润。受于欧式期权价值差于内涵价值的情形非常罕见，所以，可以假定期权的价值将因时间的推动而渐渐耗损。
(三)期权有效期内标的资产价格的波动率
标的资产价格的波动率可以用来衡量将来标的资产价格变动的未知性。伴随波动率的增长，标的资产价格上升很高或下滑很低的可能跟随增长。对于标的资产的持有者来看，这两种变动趋势将互相抵消。但是，对于看多期权和看空期权的持有者来看，则不一样。看多期权的持有者从标的资产价格上升中获利，但当标的资产价格下挫时，受于最大损失就是期权费，所以只有有限损失。与此相似，看空期权的持有者从标的资产价格下挫中获利，但当标的资产价格上升时，只有有限损失。所以，伴随有效期内标的资产价格的波动率的增长，看多期权和看空期权的价值全将增长。
(四)期权有效期的无风险利率
无风险利率对期权价格的影响不太直接。当利率增长时，股票价格的预期上涨率也看好于增长，然面，期权持有者的将来现金流量的现值将降低。这两种影响全会降低看空期权的价值。所以伴随无风险利率的增长，看空期权的价值将降低。而对于看多期权来看，股票价格预期上涨率的增长将增长看多期权的价值，而贴现率的增长将看好于降低看多期权的价值。对于看多期权的最终影响取决于两者的作用程度。一般来看，前者的影响将起主导作用，即伴随无风险利率的增长，看多期权的价值也跟随增长。
(五)实施价格
期权的实施价格也是期权价值的一个影响要素。在其余条件相同的情形下：实施价格越高的看多期权的价值越低(由于看多期权处在实值状态的几率越低)，实施价格越高的看空期权的价值越高(由于看空期权处在实值状态的几率越高)；实施价格越低的看多期权的价值越高(由于看多期权处在虚值状态的几率越低)，实施价格越低的看空期权的价值越低(由于看空期权处在虚值状态的几率越高)。
(六)期权有效期内标的资产的预期收益
对于期货期权，无风险的利率可以看作是标的资产的收益率；对于外汇期权，外汇所在国的利率可以看作是标的资产的收益率；对于股票期权，股票支付的红利率就是标的资产的收益率。当标的资产的收益率上升时，用看多期权取代标的资产的多头头寸的需求下滑，看多期权的价值下滑；而用看空期权取代标的资产的空头头寸的需求上升，看空期权的价值上涨。相反，在标的资产的收益率下滑时，看多期权的价值将令上升，而看空期权的价值将令下滑。