分业运营（Separate Operation）
什么是分业运营
分业运营就是指对金融机构业务规模执行某种程度的“分业”
管制。依照分业管制的程度不同，分业运营有三个层次： 第一个层次的分业运营是指金融业与非金融业的分离，金融机构不能运营非金融业务，也不能对非金融机构持股。 第二层次的分业运营是金融业中银行、证券和保险三个子行业的分离，商业银行、证券公司和保险公司只能运营各自的银行业务、证券业务和保险业务，一个子行业中的金融机构不能运营其它两个子行业的业务。 第三个层次的分业运营是指银行、证券和保险各子行业内部相关业务的更深一步分离，比如在银行业内部，运营长、短时间银行存贷款业务的金融机构的分离，运营政策性业务和商业性业务的金融机构的分离；在证券业内部，运营证券承销业务、证券交易业务、证券经纪业务和证券做市商业务的金融机构的分离；在保险业内部，运营财产保险业务、人身保险业务、再保险业务的金融机构的分离等。 一般所说的分业运营是指第二个层次的银行、证券和保险业之间的分离，有时特指银行业与证券业之间的分离。实施分业运营的金融制度被称作分离银行制度（fragmented banking）或专业银行制度（specialized banking）。分业运营的典型代表有美国、日本和英国。
分业运营的形成
对金融机构业务规模的管制始于美国。早在1864年，美国就依据《国民银行法》设立了对在联邦注册的国民银行执行监管的货币监理署(OCC)，而且制约国民银行运营证券、保险等非银行业务。但《国民银行法》对州注册的银行没有约束力，很多国民银行可以通过在州注册的附属机构来运营被制约的业务，所以事实上货币监理署对国民银行业务的制约很宽松。
1927年的麦克法登法(McFadden Act)将国民银行和州立银行置于平等竞争的地位，更深一步放松了对国民银行业务的管制，国民银行差不多可以从事所有类型的证券。到了20世纪20年代末，美国的商业银行与投资银行差不多融为一体，商业银行在证券市场上扮演着越来越重要的角色。 1929年-1933年间大萧条致使了分离商业银行和投资银行的1933年《格拉斯—斯蒂格尔法》的出台，奠定了分业运营的基本格局。1956年的《银行控股公司法》以及1970年的《银行控股公司法修正案》中，增长了银行与保险业务分离的条款，更深一步完善了美国的金融分业运营格局。美国的金融分业运营体制，同期给其余很多国家金融体系的形成造成重大的影响。 日本在1948年《证券交易法》中，复制了美国的银行、证券分离制度，韩国等国家后来也实施了相似的分业运营。中国在1995年开始实行分业运营改革时，美国的分业运营体制也是参照对象。
分业运营的结束
在1933—1963年阶段，美国的商业银行和投资银行都能遵守《格拉斯—斯蒂格尔法》的分离规定。但是，从1963的开始，无论是商业银行依旧投资银行都开始试图击穿制约，而且在大部分时候，它们的付出得到了司法判决的支持。1987年，美国联邦储备委员会准许花旗、J.P.摩根等银行控股公司以“第20条联属公司”形式运营商业票据等证券的承销和交易业务，但这些业务的收益不得胜过联属公司总收益的5%。后来，可以运营的证券种类扩大到所有公司债券和股票，收益比例提升到25%。美国货币监理署、联邦存款保险公司以及州银行监管机构纷纷给商业银行“松绑”，允许各自被监管机构从事证券或保险业务。事实上在1999年《GLB法》通过以前，美国的分业运营体制已经解体，联合运营已经形成广泛现象，美国的大商业银行已形成典型的美国式全能银行，《GLB法》导致对已经发生的联合运营从法律上执行认定。在首要发达国家里，美国是最后一个从立法上正式废除分业运营制度的国家，此前，曾参照美国实施分业运营的日本、韩国等国家已通过立法废除了分业运营的管制。所以，GLB法的通过，可以被看作分业运营体制在首要国家的结束。
分业运营的优缺点
分业运营的优点在于：
1、有助于培养两种业务的专业技术和专业管理水平，一般证券业务要依据客户的不同要求，持续提升其专业技能和服务，而商业银行业务则更注重于与客户维持长期平稳的关系。 2、分业运营为两种业务发展创造了一个平稳而封闭的环境，避免了竞争摩擦和合业运营或许显现的综合性银行集团内的竞争和内部协调问题困难。 3、分业运营有助于保证商业银行本身及客户的安全，阻止商业银行将过多的资金用在高风险的活动上。 4、分业运营有助于压抑金融危机的造成，为国家和世界经济的平稳发展创造了条件。 分业运营也存在着不足之处： 1、以法律形式所构造的两种业务相分离的运行系统，致使两类业务很难开展必要的业务竞争，具有显著的竞争压抑性。 2、分业运营使商业银行和证券公司缺乏优势互补，证券业很难利用、依托商业银行的资金优势和网络优势，商业银行也不能借助证券公司的业务来助推其本源业务的成长。 3、分业运营也不利于银行执行公平的国际竞争，特别是面对范围宏大，业务齐全的欧洲大型全能银行，单一型商业银行很难在国际竞争中占领有利地位。