“最优理论”的悖论
外汇网2021-06-20 12:01:22
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在证券市场的具体交易时刻，如果证券分析家能够事先表示最佳的买或者卖策略，而且如果证券分析家能够劝说投资人依照自己的指令买或者卖，那么，所谓最佳的买、卖策略就根本无法达到，无法存在。由于，没有投资人会在知道最优的买或者卖策略的条件下，作出提早或者落后的举动，甚至居然作出相反的举动。都知道唯一正确的策略是买，就没有投资人会卖，如此一来所谓正确的买的策略就无法达到，无法存在；反之，都知道唯一正确的策略是卖，就没有投资人会买，如此一来所谓正确的卖的策略就无法达到，无法存在。简言之，事先众所周知的最佳买卖策略，务必以事先不能众所周知为重要前提才可达到，才可存在。显而易见，它是一种悖论。另一面，实证分析也容易显示，证券分析家即便能够预期市场的最低位，能够表示最优的买的策略，也并没有能够显示同样能够预期市场的最高位，能够预期最优的卖的策略就具有必然性；反之，证券分析家即便能够预期市场的最高位，能够表示最优的卖的策略，也并没有能够显示同样能够预期市场的最低位，能够预期最优的买的策略就具有必然性。简言之，所谓“最优买卖策略”或许并不是科学的概念。自此可见，“最优理论的悖论”，可以属于一种没有害处的议论。
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