初始融资是指上市公司第一次向社会公开发行股票并上市的举动。
初始融资与私募融资的区别
与企业的初始融资或一般的增资扩股不同，私募融资虽具有“私募”的性质，但其针对的是社会上不特定的投资人(D条例对参与私募融资的投资人的资格和数量等方面有适当的制约)，融资亦是通过在社会上招募完成的。
同期，认股条件、投资人的权利义务等一般已经由公司预先确定，对参与私募融资的所有投资人统一适用，没有另行商量的余地。
而初始融资和一般增资扩股过程中，针对的投资人一般是特定的，而非在社会上征募。同期，对股东数量、资格及投资数额也没有法律上的制约。投资人可以通过与公司或其余创始股东谈判，来签订认购协议，确定其权利和义务。
在初始融资或者一般增资扩股的情形下，公司和其投资人之间一般直接执行谈判和签订合同，无须承销商参与。而私募融资对象，受于是社会上不特定的潜在投资者，企业为更好地锁定、引进社会投资人，并完成私募证券的销售，一般会谋求证券承销商的参与和帮助。
初始融资和一般增资扩股不受证券监管法律规定和证券监管部门的监管，自然也不需要执行法定的信息披露。而私募融资即使不被觉得是证券的公开发行，受于其针对的是社会上的投资者，所以仍由证券监管部门对私募融资执行相关监管。即使私募证券的发行不需要执行证券注册登记，但是，公司务必在证券发行后向SEC报备，同期，还要履行相应的信息披露义务(该义务在美国联邦证券立法中规定较少，首要受各州的证券交易法“蓝天法”的制衡)。
受于有以上与一般的初始融资和增资扩股不同的特点，所以私募融资可以被看为一种在限定条件下的“准公开发行”。